在全球库存高企等多方利空因素的打压下，原油价格周一继续延续跌势。截至收盘，美国WTI原油12月期货收跌0.62美元，或1.39%，报43.98美元/桶。布伦特原油12月期货收跌0.45美元，或0.94%，报47.54美元/桶。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的数据显示，截至10月20日当周，基金经理们在美原油期货(WTI)的空头头寸增加了18%，增幅为7月21日来最多，从而导致他们期货和期权合约的净多持仓减少超过16000多手。

据美国油服公司贝克休斯最新数据显示，截至10月23日当周美国石油活跃钻井数减少1座至594座，实现连续第8周减少，达到2010年7月以来的最低水平。尽管生产商在过去一年将超过半数的钻井闲置，但美国原油库存在过去四周仍增加2260万桶至4.77亿桶，增幅达到5%，并创下1930年来历年10月份中的最高水平。国际能源署(IEA)认为，全球原油市场的供应过剩局面可能持续到2016年。

而中东方面目前欧佩克仍未有减产的迹象，欧佩克自去年11月推行高产策略以来，即使油价一度跌至6年半低位，欧佩克原油产量依然维持在纪录高位附近。近期欧佩克与非欧佩克产油国在维也纳举行的石油专家技术性会议也没有取得有效进展，未达成任何减产意向，说明目前的高产量至少会维持到12月会议前。

近期，投行高盛警告油价直到2016年春天都有下行风险，因美国和欧洲的包括柴油在内的馏分油存储设备使用率接近历史高位。交易商告诉路透，炼油产品存储库已经填满，装满柴油和航油的货船在欧洲港口外排队，他们经过非洲南端的航运线路，从而延长和放缓路途运输时间。美国炼油厂开工率上周提高，此前四周因秋季检修期开工率下跌，有分析师称，这表明市场上将有更多的多于需求数量的石油产品。在欧洲，今年冬天将需要比往年少50个采暖日，存储设备就将爆满。

从技术面来看原油目前走势是相当疲弱的。自10月第一周过后，油价自50美元的关口回落，近两周的收盘价基本被压制在5日均线以下，这种趋势仍有可能延续。在上一轮下跌中，油价自60美元附近一路下跌最低跌至37.75美元，虽然市场认为上轮下跌最后有一定程度的超跌，但目前走势与上轮长达两个月的整理后下跌的走势十分相似，加之基本面状况利于空头发力，所以笔者预计目前的价格并未底部，后期油价仍有下破40美元的可能。