周一(10 月 26 日)国际白银上涨 0.11%，报收 15.85%。现货白银下跌 0.03%，报收 3241。北京时间周四美联储公布10月会议FOMC决议。上周五中国央行降息降准，令市场预期美联储很难在今年加息。

联邦基金利率期货数据暗示，美联储10月加息概率为8%，在12月加息可能性为37%；而今年早些时候，市场预期美联储12月加息可能性高于50%。

基本面利好因素：

1。美国商务部(DOC)公布数据显示，美国9月新屋销售年化月率暴跌11.5%至46.8万户，预期下跌1.3%，前值修正为增长5.2%。

2。美联储9月会议纪要显示，中国经济增长放缓带来的担忧是9月会议上维持当前利率不变的主要原因，而美国国内经济增长和通胀现状中的不利因素则导致美联储在加息问题上更为谨慎。

3。纽约联储主席杜德利在华盛顿布鲁金斯学会会议场边表示，“过去几个月情况已经有所改变。我们确实以为可能在2015年底前半？息，但金融市场动荡、全球成长表现平淡、能源价格与宏观审慎失衡，导致这个进程放缓。”

基本面利空因素：

1。美联储主席耶伦9月会议之后表示，美国经济前景总体看似强劲，“包括我在内”的多数FOMC委员预计将于年内首次加息。耶伦认为，保持近零利率过长时间可能导致之后突然快速加息的风险，预计加息路径将是“相当渐进的”。

2。旧金山联储主席威廉姆斯上周四重申美联储需要在2015年晚些时候首次加息。他还表示，不在9月份加息是个艰难的决定。他还表示，就业市场呈现积极迹象，他认为9月非农表现符合他本人展望，对大家认为9月就业报告表现不好感到惊讶。

3。在FOMC(联邦公开市场委员会)投票中唯一对维持利率不变持反对意见的委员--里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)发表的声明称，“我投了反对票，因为我相信，鉴于当前经济形势和中期前景，我们需要提高我们的利率目标。”对于美联储最为担心的通胀问题，莱克指出，“我相信，随着油价下跌和美元走强带来的暂时性不利因素减退，通胀将在中期内回升到美联储2%的目标。”

前景展望：

1。盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen表示，“本周市场的关注焦点将会是谁是下一个实施宽松政策的央行，以及美联储究竟会作何决定。”Ole Hansen表示他仍然对白银保持乐观态度。即使美元近期重新回到此前高位，他也认为白银将会上涨。

2。三菱集团(Mitsubishi Corp)驻伦敦贵金属策略师Jonathan Butler称，“虽然白银的50日均线与100日均线有金叉的可能性，但之前价格的峰值高位已过，意味着该指标可能存在滞后性。”

3。巴克莱银行分析师周一表示，“我们预计在FOMC会议之前，白银会继续保持区间交投的局面。尽管FOMC会议加息可能不大，但仍然是白银市场最主要的风险因素之一。”尽管目前市场对于10月会议加息的押注比例不到10%，但是在美联储FOMC会议之前，贸然彻底否决美联储加息的可能性也是不理智的。

周二关注：

20:30 美国9月耐用品订单(月率)

22:00 美国10月谘商会消费者信心指数