参考消息网10月26日报道英媒称，从很多方面来看，中国的两位数增长速度已经成为往事。中国官方数据显示的今年第三季度的经济增长率为6.9%。而银行贷款同比则增长15.4%。中国在金融危机时大量发债来力挺经济，该国现在要开始“去杠杆化”。但是，银行依旧向经济中大举投放贷款，而政府因为担心信贷收缩会带来经济损失，还是放手让银行这样做。

参考消息网10月26日报道英媒称，从很多方面来看，中国的两位数增长速度已经成为往事。中国官方数据显示的今年第三季度的经济增长率为6.9%。而银行贷款同比则增长15.4%。中国在金融危机时大量发债来力挺经济，该国现在要开始“去杠杆化”。但是，银行依旧向经济中大举投放贷款，而政府因为担心信贷收缩会带来经济损失，还是放手让银行这样做。

据英国《经济学人》周刊网站10月24日文章，中国近几年的信贷增长的确有所放缓。一个更广义的衡量指标是社会融资总量，包括银行贷款、企业债券和一些类似影子贷款之类的产品。在2009年，中国政府号召银行积极放贷来支持当时不景气的经济时，社会融资总量猛增35%。之后有所减速：今年第三季度同比增长13%。问题是，名义国内生产总值(GDP)的增长率降得更多，已降至6.2%。

这意味着中国整体上债务与GDP的比例继续在稳步上升。根据《经济学人》统计的数据，2007年，中国的债务是GDP的160%左右。现在，中国的债务为161万亿元人民币，超过了GDP的240%。仅仅在最近四年里，债务与GDP的这一比例增长了近50个百分点，而放缓的经济增速只会让欠债加剧。

从历史上看，债务在短期迅速增长是经济不景气的先兆，比如上世纪90年代的日本和21世纪头十年的南欧。但是并不存在能够自动触发危机的债务水平。鉴于中国的债务存在于政府控制的经济里(国有企业是最大的借债者，国有银行是最大的放贷者)，这意味着中国可以避免出现大的危机。虽然可能短期内没有麻烦，但是这些债务会带来慢性疼痛。中国需要更多的信贷来支持经济增长。贷款本来应该提供给富有活力、具有创新思维的企业，但中国的贷款却流向一些僵尸企业。

一些令人担忧的迹象表明，中国正朝着这个方向前进。在全球金融危机爆发之前的6年间，每1元人民币的贷款能带来5元的国民产出。在金融危机爆发后的6年里，每1元贷款仅能带来3元产出。在其他国家早已倒闭的企业在中国还能维持着，这种企业比比皆是。

中国目前要处理债务问题还不算太晚。监管者已经在正确的方向上有所举动。他们要求地方政府必须提供自己债务的更准确信息，让银行把自己的影子债务纳入资产负债表，以更好地说明其债务情况。各家银行今年放贷速度很快(比总的信贷增速还快)的一个原因就是，它们不再使用类似影子债务一样的融资方式。中国还通过货币宽松和大规模的债务置换项目让地方政府减轻借贷成本。今年现有债务的加权利率从6%左右降至4.5%。

但是，一些人担心这些做法只是把风险转嫁到了别处。债券市场的繁荣是新的担忧。在2015年前9个月里，中国的净债券发行达8.7万亿元人民币，同比增长了67%。同时，企业与政府融资成本的差距大大减小。一年期政府债券的收益率在过去一年里降了近一个百分点，而企业债券的收益率则降了1.5个百分点。换句话说，投资者好像觉得自己把钱借给企业更安全，即使它们的债务在不断增加。美银美林的陈阳(音)shuo ，一些投资者用借来的现金购买债券，认为如果出现不能偿还贷款的情况，中国政府会插手解决，就像之前一样。如果这种想法还存在，那中国的债务雪球只会越滚越大。