【周四机构强推买入 6股极度低估】鸿利光电(300219)：主业持续放光彩 车联网有序布局。

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鸿利光电(300219)：主业持续放光彩 车联网有序布局

业绩持续高增长，符合市场预期：公司第三季度实现营业收入4.41亿元，比上年同期增长69.16%；实现净利润4,918.92万元，比上年同期增长期增长104.51%。2015年1-9月实现营业收入11.35亿元，比上年同期增长65.24%。公司业绩持续增长，一是LED封装业务产能释放稳定了增长，二是收购子公司贡献了部分业绩，符合我们的预期。

定增募投，加码主业：为进一步扩大LED封装业务规模，完善产业链布局，提高主营业务盈利能力，公司拟通过非公开发行股票的方式来募集总额不超过7.25亿元的资金，用于“SMD LED建设项目”、“收购良友五金49%股权并增资项目”和“补充流动资金项目”三个项目。其中，SMD LED项目有望帮助公司进一步释放封装产能，提升产能利用率。而并购良友五金则有利于增加公司净利润，间接提振公司业绩，并加大对产业链上游控制力度。

设立产业基金，车联网整合进行时：公司26日公告，拟与九派资本、东方云鼎、天盛云鼎共同发起设立车联网产业股权投资基金，产业基金目标总规模8亿元人民币，首期规模为1.6亿元，鸿利光电出资2,200万元参与设立产业基金。车联网作为公司未来发展的另一个主业，目前公司已通过参股迪纳科技及珠航校车成功切入车联网行业。我们认为产业基金的设立为公司进一步实现车联网产业布局、有效地进行车联网产业整合提供了支持。同时产业基金的成立有利于公司积极寻求车联网行业适合的投资标的，加快在车联网行业布局的步伐，未来逐步建立“LED主业+互联网金融+车联网”的生态平台。

投资策略：鸿利光电为国内LED封装的龙头企业，近年来公司在不断做大做强主业的同时，积极布局“LED+互联网金融+车联网”生态系统。我们我们预计2015-2017年预期营业收入分别为16.83/25.35/32.33亿元，对应的EPS分别为0.56/0.86/1.06元，对应PE为52/34/28倍，维持公司“强烈推荐”评级。平安证券

通产丽星(002243)：经营改善反弹可期

公司业绩逐步回升，反弹可期待。主要原因是(1)新客户开拓拉动产销提升：在2015年上半年公司主要客户群--国际一线化妆品企业遭遇了严重的业绩困境的情况下，公司通过研发新产品，推进与相宜本草、百雀羚、自然堂、丁家宜等国内知名化妆品企业的合作，使得第三季度订单下降幅度继续收窄，订单量环比回升，产销环比继续增长；(2)销售稳步毛利提升，盈利能力增强：随着公司对人工和材料成本控制的加强，上游原材料价格降低，生活用纸及新材料业务的快速发展，2015年1-9月，公司综合毛利率16.15%，同比增3.62pct.(3)运营效率提升，财务状况改善导致费用控制有力等。

管理团队上下一心，推动经营扩展，成本控制，薪酬改革等。(1)财务状况得以改善：截止2015年三季度末，公司整体负债3.68亿元，同比下降15.20%，其中短期借款0.88亿元，同比下降54.25%，应付账款、应付职工薪酬分别大幅下降，公司资产负债率从上年末的24.15%下降至19.9%；(2)费用控制成效明显：在三项中间费用中，仅管理费用同比增加15.31%至0.85亿，除此之外，销售费用0.33亿，同比降10.16%；偿还银行负债后利息支出金额减少、汇兑收益增加使得财务费用同比大幅降112.23%至-0.01亿。

投资建议：公司专注于化妆品塑料软管包装、化妆品塑料瓶包装和食品塑料瓶包装、化妆品注塑件包装罐、配套注塑盖的生产和销售、化妆品灌装业务等。新领导集体为公司注入新血液，在订单降幅缩窄盈利复苏的情况下，公司国企改革的后效可期待。我们预计公司2015-16年全年，公司净利润额分别为658、3731万元，对应EPS分别为0.02,0.10元，PE为577 、102，但考虑到业绩拐点向上，国改因素催化，给予“增持”评级。中信建投