中国银行间债市周三(11月4日)盘中现券延续周二午后颓势，10年国开债收益率最多曾上行约3个基点，尽管随后稍有回稳，但总体看买盘力道不强，市场情绪依旧偏谨慎；而中午招标的10年国债收益率高于预期，进一步加剧现券调整压力。

中国银行间债市周三(11月4日)盘中现券延续周二午后颓势，10年国开债收益率最多曾上行约3个基点，尽管随后稍有回稳，但总体看买盘力道不强，市场情绪依旧偏谨慎；而中午招标的10年国债收益率高于预期，进一步加剧现券调整压力。

10年期国债150016最新报价在3.16%/3.14%，周二尾盘为3.10%/3.07%；相近期限国开债150218券最新报价在3.5150%/3.4950%，周二为3.4950%/3.47%。

中国金融期货交易所国债期货早盘续跌，五年期国债期货主力合约TF1512早盘收报99.560元人民币，较周二结算价跌0.24%；10年期国债主力合约T1512收报98.275元，较周二结算价跌0.36%。

交易员并指出，财新最新服务业PMI数据向暖，显示经济可能露出企稳曙光，此外周二公布的十三五规划中有关债市的表述中，提及“降低杠杆率”，尽管具体指向尚不明确，但仍不免令机构心生担忧。债市此前强势累计的获利盘仍较为庞大，一旦市场预期生变，调整冲击力度也可能大于之前预估，短期内在不确定因素明朗前，机构操作可能更趋向避险为上。

一级市场方面，财政部上午招标续发行的280亿元人民币10年期固息国债，中标收益率3.0920%，高于此前3.07%的市场预测均值。该期债的边际中标收益率为3.1509%，投标倍数1.91倍。

另有交易员表示，早盘收益率上行后虽缩减了涨幅，但幅度仅在1个基点左右，力度比较有限，而从机构动向看，买盘多集中在私募和一些农信社，而此前的收券主力——基金已有部分开始出券。而十三五规划中专门提及杠杆率比较罕见，如果意指债市交易层面的杠杆率，可能对市场冲击较大。

十三五(2016-2020年)规划中指出，要积极培育公开透明、健康发展的资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重，降低杠杆率。

新业务增加推动财新10月中国服务业PMI反弹至3个月高位，脱离上月创下的逾一年低点。与此同时，财新中国10月综合PMI回升至50附近，暗示随着稳增长政策发挥效应，中国经济开始显露企稳迹象。

与此同时，银行间市场周三主要回购利率继续小幅波动，交易员指出，受上海国盛集团可交换债申购因素影响，早间非银行类机构资金拆借一度稍显不易，七天回购需求有所升温，不过随后供给增多，拆借难度略为改善。资金面整体宽松局面依旧，出资机构供给仍充沛。临时性因素扰动尚难撼动流动性整体宽松格局，资金面短期仍不必过多忧虑。