【周四机构一致最看好的10金股】国瓷材料(300285)：参股氧化锆下游企业产业链整合开始启动

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长园集团(600525)：并购短期受挫不改长期战略方向

既有布局仍将受益于新能源汽车行业的高速增长。虽然此次未能顺利完成对沃特玛剩余89%股权的收购，但公司前期在新能源汽车产业链领域已经有较好的布局，目前持有江苏华盛80%股权(国内锂电池电解液添加剂龙头企业)、星源材质6.32%股权(国内锂离子电池隔膜领军企业)、沃特玛11.11%股权，随着明年下半年江苏华盛新增产能的逐步投产，新能源汽车业务板块仍将为公司带来较大的业绩增量。

战略已定，不惧蹒跚。公司明确将电动汽车产业、智能工厂设备产业以及智能电网设备作为其未来发展的三大支柱，筹划对沃特玛剩余股权的收购即是对这一战略布局的一次尝试。虽然这次未能成行，但公司仍明确表示将继续寻找优秀标的以填充公司业务版图。

看好公司收购兼并与自我发展相结合的扩张路径。自2002年上市，长园集团先后收购控股长园高能(2003年)、长园共创(2004年)、长园深瑞(2006年到2010年)、长园维安(2007年)、江苏华盛(2014)、运泰利(2015)等。经过几年的培育发展，长园深瑞、长园共创以及长园维安已经成为集团的主要利润贡献点。而江苏华盛和运泰利在未来几年将为公司增添新的助力，看好公司在收购兼并方面的眼光和执行力。

继续给予“强烈推荐”评级，预计2015-2017年EPS为0.51/0.71/1.08元，考虑到本次收购沃特玛未能成行，调低公司目标价至27元，对应2015-2017年PE53/38/25倍，继续给予“强烈推荐”评级。中投证券

国瓷材料(300285)：参股氧化锆下游企业产业链整合开始启动

参股氧化锆下游公司延伸产业链：深圳爱尔创是中国产销量最大的氧化锆高技术陶瓷专业制造厂商之一，依托清华大学国家重点陶瓷实验室，与并欧美、日本、台湾等专家合作，开发陶瓷新材料。爱尔创致力于发展医疗齿科陶瓷、光通讯器件两大产业，作为国内最大的氧化锆全瓷牙产品供应商，最早提出并实施互联网+数字化口腔建设方案。深圳爱尔创是公司的重要客户，本次合作将有助于双方在原有的客户关系基础上进一步战略合作，发挥各自的优势，进行上下游的资源整合。

纳米复合氧化锆下游应用广泛，公司放量在即：见下页；

公司优势在于掌握水热法技术，不断开发新型高纯纳米材料：见下页；

陶瓷墨水行业进入高速增长期：见下页；

高纯超细氧化铝有望实现技术突破，涉足高毛利锂电池隔膜市场：见下页；

董事长与员工共同参与定增，未来发展可期：公司目前产品主要包括MLCC基础粉和配方粉、微波介质材料、纳米级复合氧化锆、高纯超细氧化铝以及喷墨打印用陶瓷墨水等，广泛应用于电子、新能源等领域，均属于先进的陶瓷材料，技术含量较高，长期以来被日本、欧美等厂商垄断，公司进口替代空间广阔。随着纳米氧化锆、陶瓷墨水、高纯超细氧化铝项目投产，公司业绩有望高速增长。公司定增8亿用于氧化锆和氧化铝项目的扩产及研发中心升级，并同时推出员工持股计划，与董事长共同认购公司定增股票，锁定期三年，显示出对公司未来发展的强烈信心。我们预计公司15-17年的eps分别为0.45,0.75和1.00元，给予买入-A评级。安信证券

凯撒旅游(000796)：绑定航旅+扩充资本+打造互联网平台

出资设立北京首航假期网络，航旅深度绑定。

1、公司将(出资2000万，20%)与首都航空(出资7000万，70%)、海南海航国际酒店管理有限公司(出资1000万，10%)共同出资设立北京首航假期网络科技有限公司。

2、从此海航旅游板块将与航空板块实现更加紧密的合作。以首都航空官网为平台，充分利用海航的机票和酒店资源。增加公司旅游产品销售渠道，同时增加上市公司未来的投资收益。

对全资子公司凯撒同盛(北京)投资有限公司增资，增强实力并带来扩张预期。

1、公司拟以全部配套融资募集资金净额及部分自有资金对凯撒同盛增资7.85亿元。

2、这有利于增强子公司的资本实力，出境游行业资本驱动性质明显，雄厚的资金实力有利于公司加速进行全国布局、升级门店、拓展目的地线路和开拓旅游产品。并且不排除以此为基础加速进行外延扩张的可能。

出资设立易启行网络科技有限公司，打造互联网平台。

1、凯撒同盛出资6000万元，持股比例为60%；网易乐得3000万元、30%；凯撒世嘉1000万元、10%。

2、此次与网易合作，既能够获得网易经营互联网的经验，亦能在产品推送、获取流量等方面进行合作。合作意在打造出境游业务信息化管理和服务平台，以现有的条件来看，以将公司产品线下转线上为主，未来不排除将其打造成为出境旅游平台的可能。

投资建议：万亿产业中或将产生千亿市值企业，内生增长能力逐渐验证。

我们略提高2015-2017年公司盈利预测至2.15、2.72、3.3亿元，摊薄后EPS分别为0.27、0.34、0.41元，对应PE92、73、60倍。

我国正处于出境游发展的黄金时代，且旅行社增长有望快于出境游整体，产业空间将有望达到万亿水平，形成千亿流水和市值的产业巨头。公司具备3大优势，成长能力强大，建议重点关注。中信建投