今日高盛再度聚焦新能源板块，认为发改委将下调光伏及陆上风电上网电价的消息有望成为可替代能源板块走强的新动力，上网电价逐步下调将缓解未来几年可再生能源基金的缺口，并有利于推进对光伏电站运营商的补贴发放。个股方面，高盛看好保利协鑫，天合光能，东方日升，中国传动，湘电股份与金风科技。

不久前高盛发布研报聚焦太阳能板块，认为重磅政策利好将为其长期上涨注入动能，中短期爆发力也值得期待。

今日高盛再度聚焦新能源板块，认为发改委将下调光伏及陆上风电上网电价的消息有望成为可替代能源板块走强的新动力，上网电价逐步下调将缓解未来几年可再生能源基金的缺口，并有利于推进对光伏电站运营商的补贴发放。个股方面，高盛看好保利协鑫，天合光能，东方日升，中国传动，湘电股份与金风科技。

高盛此前指出，新华网10月14日报道，国家能源局新能源处处长董秀芬表示，能源局计划将2020年太阳能总装机容量目标从此前100GW上调至150GW.

该行之前预计到2015年末中国的累计装机容量将达到44-46GW，所以新目标意味着2016-2020年每年装机容量达到21GW，高于其之前15GW的2016/2017年基本假设，隐含40%上行空间。

高盛认为，通过下调补贴电价或上调2016年可再生能源附加费来解决可再生能源补贴问题能够为完成这一可观的装机目标带来支撑。

此前有媒体报道，国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏也表示，会尽快解决给予光伏电场运营商的近200亿元补贴。

除了政策支持以外，该行预计持续的装机成本降低以及与生产技术和转换效率相关的科技进步会对中国的太阳能普及带来长期的经济激励。高盛预计当前发电成本为人民币0.6元/千瓦时，而到2020年有望降至0.45元/千瓦时。

如果上述目标得到证实，高盛认为较高的装机目标将给供应链上的太阳能股创造盈利上行空间。

据其敏感性分析显示，装机容量上升20%会推动研究范围内5只股票的2016年预计净利润上升6%-19%。

近期有消息称，国家发改委下发讨论稿，计划在未来5年逐步下调光伏发电和陆上风电标杆上网电价。该报道称，初步方案是将一类/二类/三类资源区的光伏标杆上网电价从2015年的人民币0.9/0.95/1.0元每千瓦时下调至2020年的0.72/0.80/0.90元每千瓦时，隐含年降幅为2-4%。新政策将于2016年1月1日起执行。2016年陆上风电标杆上网电价可能下调人民币0.02-0.03元每千瓦时。报道还指出，发改委将在标杆上网电价机制之外鼓励以竞争方式通过招标形成上网电价。

对此，高盛总结出3点利好：

首先，讨论稿表明政策重心从规模扩张转向注重质量和效益，可再生能源行业发展将逐步从固定补贴转向竞争模式，这将促使可再生能源行业通过科技创新不断降低成本；

更重要的是，高盛认为上网电价逐步下调将缓解未来几年可再生能源基金的缺口，并有利于推进对光伏电站运营商的补贴发放。此外，火电上网价格的潜在下调可能为未来上调可再生能源电价附加费创造机。

最后，由于新电价政策允许每年1月前获批的项目在4月前并网，预计该政策在2016年一季度之前将引发短期装机热潮。

假设装机成本不变，该行估算光伏上网电价潜在下调将推动一类资源区无杠杆内部收益率从当前的9.5%降至2020年的6.3%。但该行认为装机成本持续下滑将大体抵消电价每年下调2-4%的影响。

选股方面，该行看好硅片和组件生产商如保利协鑫和天合光能，A股方面看好东方日升，而补贴资金发放状况的改善将利好下游EPC和太阳能企业如兴业太阳能。在风电行业，高盛看好风电设备生产商中国传动，湘电股份与金风科技。