美元连涨五日、黄金连跌五日！本周的全球金融市场，似乎就是如此地泾渭分明，强者恒强弱者愈弱的“马太效应”横行于市！

美元连涨五日、黄金连跌五日！本周的全球金融市场，似乎就是如此地泾渭分明，强者恒强弱者愈弱的“马太效应”横行于市！截止周五收盘，美元指数报于99.19，单周飙涨2.3%，后市或迈向100大关。在本轮超级周开启前，市场交易员们便普遍认为：“非农数据、耶伦讲话二者得一，美元便足开问鼎天下”。而最终，美元在本周将这两大最受市场关注的风险事件双双化为利好收入囊中，也难怪市场会出现如此一边倒的走势。

目前，根据最新的彭博数据显示，美国利率期货市场走势反映，美联储12月加息概率已大幅上升至72%，之前仅为56%。而从当前全球央行货币政策走向的格局看，投资者也不难发现目前各国政策的分歧正在进一步加剧。

由于英国央行在本周四的“超级议息日”中意外呈现出极为鸽派的立场，目前市场预期该行与美联储首度加息的时间差可能被进一步放大。此外，包括欧洲央行、日本央行等央行，则依然秉持了超宽松的货币政策走向，欧洲央行更是可能在12月美联储加息之际，进一步扩大QE！

可以说，如今的全球汇市和央行货币政策格局，像极了2000多年前的中国战国局势。美联储官员的鹰派言论和强劲的非农数据，共同铸就了美元一如强秦般的虎狼之师。而随着英美加息“连横”的土崩瓦解，市场呈现出了美联储加息VS各国央行宽松“合纵”的局面。昔日的秦齐楚燕赵魏韩，一如当今的美欧日镑澳纽加。对于投资者而言，新的时代正在来临，新的格局正在谱写！你是否准备好了迎接这纵横交错的大争之世了呢？

☆本周消息面事件回顾☆

【美国非农迎“爆发式增长”，耶伦钦点12月加息！】

美国劳工部周五(11月6日)公布的数据显示，美国10月非农就业人数迅猛增长，增幅远超预期，失业率下降，且薪资增幅提高，显示美国国内表现强劲，强化美联储今年底加息的预期。

从各项数据指标的表现看，此次非农取得了如下令人骇然的优异战绩：

1)美国10月非农就业人口增加27.1万，远高于市场预期的增加18.0万，且创下今年以来最高增幅；

2)美国10月失业率跌至5.0%，继续刷新2008年4月以来的最低水平(美联储认定的完全就业状态为失业率在5.0%的水平)；

3)美国10月劳动参与率持稳于62.4%，续创下1977年10月以来的最低；

4)美国劳工部还将8月和9月非农就业人口分别上修和下修至增加15.3万和14.2万，与初值比较，累计增加1.2万；

5)美国10月平均每小时薪资月率增长0.4%，年率增幅达到至2.5%，双双创下2009年以来最大升幅。(注：这可能今天就业报告“最大”的亮点，此前薪资增长缓慢一直遭到诟病)

6)分行业来看：美国10月制造业就业人数没有变动。商业和专业服务行业、建筑业、零售、卫生保健等就业普涨；

7)美国劳工部：过去12个月新增非农人数均值为23万，10月新增就业人数主要出现在商业服务、医疗保健、零售销售、食品及建筑领域。

大多数分析在报告公布后认为，美联储将会在12月首次加息。这些分析师认为，10月非农大幅好于预期，录得自2014年12月来最大增幅，且失业率降至5.0%创7年半来低位。目前的失业率符合了诸多美联储官员关于充分就业的观点，十月服务业和汽车销售强劲增长也支撑经济增长将在第四季度增长的观点。非农报告显示美联储已经准备好加息。除非接下来公布的数据削弱就业报告所发出的信号，否则就必须得出一个结论，即12月16日美联储将会加息。

非农后最新的美国利率期货市场走势反映，美联储12月加息概率一度大幅上升至72%，之前仅为56%。债王格罗斯更是表示，目前几乎100%确信美联储12月将加息；不过美联储未来或会担忧强势美元；强势美元对于全球金融体系是负面因素。

其实，早在非农数据公布前，本周投资者对于美联储12月加息的预期，就已经出现大幅度的复苏，其中美联储主席耶伦的表态可谓功不可没。美联储主席耶伦(JanetYellen)表示，美联储可能在12月中的会议上提高短期利率，但强调目前尚未作出决定。

耶伦周三在众议院金融服务委员会作证时说，美联储预期经济将持续以特定步调增长，该步调足够使劳动市场进一步改善，且使通胀在中期内回升至2%的目标水平。接下来的信息若支撑这一预期，则美联储的声明显示12月会议很有可能加息。她说，但重要的是，官员们目前尚未作出决定。

耶伦周三表示，在数据和展望皆提供支持的情况下及时采取行动，是一个明智的做法，因这样便能以更渐进和谨慎的步调加息。她预期，经济发展情况将能让官员们以非常渐进的步调加息，而他们也会在采取行动之后密切关注其预期是否已经实现。

值得一提的是，美联储官员埃文斯周五在非农发布伊始也发表了讲话，他表示，美国10月就业数据很好；薪资增长走强对通胀有益；就业报告支持明年展望；12月显然适合加息；目前货币政策较为宽松；货币政策委员会暗示现状可能适合加息；美联储希望能维持适当的利率立场。

要知道，此前埃文斯曾是美联储今年拥有投票权的官员中最为鸽派的一位，素有今年的“鸽王”美誉。而此次埃文斯居然也破天荒改口对12月加息持开放立场，无疑预示年底加息已几乎板上钉钉！尽管此前两位美联储理事塔鲁洛和布雷纳德也曾反对过12月加息的决定，但他们过往的鸽派倾向要远不如埃文斯。

因此我们如今甚至可以大胆的假设，如果埃文斯真的在12月支持加息，那么届时加息的决定很可能出现全票通过的局面。对于美联储耶伦而言，此前如何化解美联储内部的分歧，曾是摆在其面前的一大难题。但此次强劲的非农数据，或许已帮她解决了一大半的烦恼！

【英国央行“超级星期四”放鸽，卡尼无负不靠谱男友之名】

相比于美联储本周大幅度在加息道路上迈进，英国央行的加息之旅则无疑显得“并不靠谱”！本周英国央行迎来了历史上第二次的“超级星期四”之夜，不过与上次一样再度被一片“鸽声”所笼罩。英国央行周四并未暗示，该行比之前更加急于升息，该行预计即便未来一年全年借贷成本都保持不变，接近于零的通胀率也仅会缓慢回升。

在央行货币政策委员会(MPC)的委员中，只有麦卡弗蒂投票支持本月升息，其他八名委员均支持维持利率在纪录低点0.5%不变。英国指标利率自2009年3月以来一直处于该水平。

英国央行下调了今明两年的经济增长预期，并警告称新兴市场将陷入经济增长放缓的境地。英国央行在季度通胀报告中说，“自8月通胀报告公布以来，全球增长前景已恶化，通胀前景依然面临下行风险，包括新兴经济体增长更加突然地放缓。”

具体预估方面，英国央行将该国2015年GDP增速预期从2.8%下调至2.7%，将2016年GDP增速预期从2.7%下调至2.5%，并警告称新兴市场将陷入经济增长放缓的境地。不过，英国央行将2017年GDP增速预期从2.6%上调至2.7%。英国央行称，在2016年下半年之前，通胀率可能维持在1%下方，因能源、食品和其他进口成本下降。英国央行预计，2017年第四季度通胀率料为2.1%，2018年第四季度料为2.2%。英国央行表示，英镑对通胀的影响将持续。

英国央行的预期假设首次加息时间为2017年初，假设的利率途径足以把通胀率推高至目标水平。

英国央行行长卡尼在新闻发布会上还表示：

从8月以来的最大变化是全球范围发生的事情。全球前景面临下行风险。私营部门的国内需求依旧强劲。从2016年年中开始英国经济增长将加快，宽松的信贷环境将提振投资和房地产市场。明年闲置产能将有所消减。未来两年里英镑汇率将继续影响CPI。基于市场对利率的看法，MPC预计CPI将在未来两年内高于2%的目标。

英镑兑美元在英国央行决议发布后当天跳水逾百点，此后更是不断扩大跌幅。由于市场此前多多少少期待英国央行能如美联储一样暗示加息已临近。因此在英国央行发布与市场预期截然相反的表态过后，英镑遭遇了疯狂抛售。

【欧洲央行强化扩容QE表述，澳洲联储按兵不动】

英国央行在加息之路上“抛锚”，而以欧洲央行为首的全球主要央行，则仍在向加码宽松不断迈进，这也令它们与美联储的政策分歧愈发凸显。

欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)周四(11月5日)称，将在12月的下次会议决定是否需要扩大购债计划的规模，以应对全球经济放缓。

德拉基在米兰举行的一个学术活动上称，“我们需要评估，在全球经济放缓的背景下，该计划是否还能有效地对抗阻碍实现中期价格稳定目标的不利因素。”其并补充道，“若我们确信情况不是这样，我们将研究强化该计划的途径，以实现我们的目标。”

比较有意思的是，目前据彭博社援引巴克莱调查，在每日交易额近1.3万亿美元的欧元-美元市场，交易员已开始从德拉基而不是耶伦的政策中寻找线索。

调查显示，约一半的受访者表示，欧洲央行的政策是本季度推动欧元兑美元走势的最重要因素。9月份调查时，这个比例接近30%。欧洲央行把美联储挤下了冠军宝座，只有30%左右的受访人士认为美联储是这对汇率最关键的决定因素，9月15日发布的调查显示该比例为40%以上。

不过，澳洲联储在本周的决议中宣布按兵不动，令澳元在非美货币中跌幅相对较小。澳洲联储周二(11月3日)宣布维持2%的利率不变。联储表示，澳元汇率是因应大宗商品价格下跌进行调整，而维持利率不变是适当的，同时货币政策仍需保持宽松。

澳洲联储表示，还存在进一步放宽政策的空间。澳洲联储将继续评估当前利率政策效果，虽然通胀偏低且这种状况应会持续，不过经济前景略微好转。澳洲联储还表示，当前金融市场波动在某种程度上已经减缓，当前经济前景较为稳固，但一段时间内国民经济中仍可能存在闲置产能。

☆全球市场格局再现新变化☆

【美元强势冲高，百点关已成多头囊中物？】

受非农提振走高后，美元指数又一次极度接近了年初以来就梦寐以求的百点大关。而后市来看，随着美联储与全球其他主要经济体央行政策分歧的进一步拉大，美元的后市前景无疑已无限光明！

美元指数本周在G10货币中领跑：

今年美元上涨了近9%，主要是受到美国利率将走升的预期所推动。美国联邦储备委员会(FED)主席耶伦周三表示，美国经济”表现相当不错，且可望支持12月进行升息。这番谈话巩固了升息预期。但大多数其他主要央行料将进一步宽松政策。欧洲央行和日本央行料扩大规模原本就不小的刺激计划，企图提振奄奄一息的通胀。

本周路透采访的逾80位分析师中，绝大多数认为，政策分歧是未来一年推动美元的主力。

瑞穗实业银行资深分析师ColinAsher表示，“美元更有可能的是走升，但在别的国家进一步宽松下，政策分歧似乎继续为非美货币带来下行压力。看来政策宽松又在加快脚步了。中国人行及瑞典央行显然正在宽松政策，这两家央行的立场听起来都很温和，而欧洲央行则承诺12月会考虑所有选项。”

从历史行情看，美元指数在过去五年的11月和12月行情中均涨多跌少，因此随着目前美联储年内加息预期的持续升温，我们也越来越有理由相信，在年内的最后两个月中，美元将有望进一步向上运行。

路透调查显示，美元指数未来料将继续升值。美元指数目前报约98关口附近，今年底前料升至98.1，明年底前则料为100.7。调查还显示，欧元兑美元一个月后料交投于1.09美元，三个月和一年后料分别为1.07和1.05，调查结果和上个月类似。欧元兑美元周四报1.08。策略师们并表示，在2016年底前欧元兑美元跌破平价水准的可能性为近三分之一。

此外，美元兑日元一个月后料为121，三个月和一年后则料分别为122和125。然英镑未来一年料将持稳，在1.52-1.53之间交投。英国央行料将跟进美联储，明年将利率自纪录低位调升，这意味着美国和英国之间的分歧应该会大致持稳。而英国和欧元区货币政策的分歧，应该会造成英镑兑欧元大幅升值。

【金价暴跌再创新耻辱，未来下跌空间还有多大？】

在强势美元光环的笼罩下，现货金价本周则进一步降至三个月低位，录得两年来最大单周跌幅，受美联储加息预期打压。美国公布10月非农就业岗位大幅增长，提振美联储在12月升息的机率。现货金下挫1.3%，报1,089.21美元。现货银急跌1.5%，报14.74美元。

美国12月期金收挫1.5%，该合约成交量在就业报告公布后半个小时急增近49,500口，为交投最活跃合约在一年来最大的30分钟成交量。现货金本周大跌4.6%，为2013年6月来最大周度跌幅，且迫近7月时触及的五年半低位。

BMOCapitalMarkets基本和贵金属部门董事TaiWong说，”强劲的非农就业报告拉低金价至1,100美元以下，为8月来首次跌穿该水准，金价周五连跌第八日，但会继续承压，因市场认为12月升息的机率大增。

Mitsubishi贵金属JonathanButler说，“就业数据如此强劲，美联储基本上不得不在今年升息，美元正迫近三个月高位，美国公债收益率升至7月来最高。金价可能返回年内低点。”

ETFSecurities的美国研究主管MikeMcGlone指出，“表现强劲的10月份非农就业报告很可能意味着美联储将在12月份政策会议上加息25个基点。美联储看起来已经下定决心要加息了。如果美联储要在12月份会议上决定不加息，那么很可能将需要一个足够有说服力的理由。”

不过凯投宏观分析师却认为，即使金价年底跌至1050美元/盎司、美债收益率升至1%且美元额外走高，这对黄金而言也非致命打击；薪资和物价压力上涨或会促使美联储收紧政策，但通胀上涨的同时也会支撑金价，且加息不会影响关键国家对黄金的需求再次上升，因此维持2016年底金价预期1400美元/盎司不变。

从持仓数据来看，最大的黄金支持上市交易基金SPDRGoldShares的黄金持仓量跌至671.77吨，为8月中来最低水准。仅在周四，其黄金持仓量就减少了8.34吨，为7月17日来最大单日降幅。

【油价反弹乏力，强势美元扼杀多头希望！】

油价周五下跌受累于强势美元，本周油价跌4%。油价周五最多跌2%，四周内第三周下跌，因美国10月就业岗位增长强劲增强了升息预期，从而推高美元。

布伦特原油期货收跌0.56美元，或1.2%，报每桶47.42美元，本周下跌4.2%。美国原油期货收跌0.91美元，或2%，报每桶44.29美元。本周跌5%。本周，原油期货跌幅超4%，从周三数据显示原油库存连续六周增加后连续下跌。美元指数六个半月高位，此前的数据显示，美国10月就业岗位增幅为2014年12月以来最大。

非农就业数据增加支持美国12月升息的预期，令美元走强，以美元计价的商品对其他货币持有者更贵。LiquidityEnergy的经纪商PeteDonovan称，”就业数据对美国经济也许是好事，但对油市来讲则被解读为疲弱。“TycheCapitalAdvisors的管理成员TariqZahir说道，”周五原油市场的主要推动力是美国非农就业报告，这份报告公布后美元汇率大幅上涨，这对原油市场来说是一种重大的逆风。

美国政府拒绝了从加拿大到美国的KeystoneXL输油管道项目的提议，市场对此没有作出反应。StrategicEnergy&EconomicResearch的行长MichaelLynch说道，“对原油市场来说，这并非什么大不了的事情。原油可以通过铁路和船舶进行运输。”而就美国石油钻井平台数量连续第10周减少的数据，市场也没有作出正面反应。油田服务公司贝克休斯BakerHughes公布报告称，截至周五为止美国活跃原油钻探平台数量减少6座，至572座，连续第十个星期下降。

对于油价的后市前景，国际能源署分析师MattParry认为，油价横向波动且偶尔涨跌幅超过5%，预示着原油市场已经触底；全球基准布伦特原油和WTI原油的总体停滞行情应该会在2016年发生改变；只有传出一些真正意义上的坏消息时，油价才可能进一步走低；预计欧美需求出现一定的回暖，但主要问题在于美国企业削减供应的动作太慢。

下周，交易商将从美国能源资料协会(EIA)、石油输出国组织(OPEC)以及国际能源署(IEA)的月度数据中寻找指引。CaprockRiskManagement分析师ChrisJarvis称，“预计EIA数据将显示库存增加，OPEC料将不会减少供应，这些都只会凸显出原油基本面疲弱。”

☆下周关键事件纵览☆

在经历了本周的超级周行情后，下周的金融市场也依然并不清闲。美联储将有包括杜德利、罗森格伦、埃文斯、布拉德、莱克和梅斯特等在内的不下六名高官发表讲话。此外，下周还将迎来中国工业增加值、日本工业生产，欧元区及法国等国GDP等数据，届时可一探全球经济状况。

周一：

欧元区11月Sentix投资者信心指数；

美国11月就业趋势指数；

波士顿联储主席罗森格伦发表谈话；

欧元集团会议；

OECD经济展望发布；

周二：

美国芝加哥联储主席埃文斯发表讲话；

芬兰央行行长利卡宁发表讲话；

英国央行副行长康利夫发表讲话；

周三：

中国10月PPI、CPI；

英国央行举行公开论坛。英国央行行长卡尼和欧洲央行行长德拉基等讲话；

意大利央行行长维斯科发表讲话；

周四：

中国10月工业增加值、三季度国际收支平衡表；

澳洲10月就业人数；

德国10月CPI终值、HICP终值；

欧元区9月工业生产；

美圣路易斯联储主席布拉德讲话；

美里奇蒙联储主席莱克、前费城联储主席普罗索参加小组讨论；

美国纽约联储主席杜德利讲话；

美国芝加哥联储主席埃文斯讲话；

英国央行首席经济学家霍尔丹讲话；

周五：

日本9月工业生产；

法国/德国第三季GDP初值；

欧元区第三季GDP初值；

美国10月生产者物价指数(PPI)；

美国10月零售销售；

美国克利夫兰联储主席梅斯特讲话；