【8日展望：重点布局十大板块优质股】通信行业周报：大盘回调之际，潜伏优秀通信标的。

通信行业周报：大盘回调之际，潜伏优秀通信标的

类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：齐艳莉日期：2015-11-06

投资要点：

行业要闻

“十三五”军民融合将提速

国家民用空间基础设施中长期发展规划公布

中国电信2015年IT 设备集采结果出炉

重要公司公告

中兴三季度净利润增40.56% 快速发展芯片

中兴通讯AXON 天机进入加拿大最大通讯运营商

神州信息与冲电气在中国ATM 事业达成战略合作协议

三维通信前三季净利大增1.5倍海外业务收入大增

中天科技拟对全资子公司增资3亿元

数码视讯：丰付金融平台继续快速增长

中兴通讯正式发布“中兴云”

亨通光电获中移动2015年光纤集采三项第一总份额第一

走势与估值

本周指数没有进一步上攻，反而呈现逐级回落的形态，各个板块表现相对弱势，但是整体波动区间不大。一方面是由于管理层进一步采取抑制游资的措施，降低了个股的活跃性，另一方面金融蓝筹类板块有效的托住了指数的下跌趋势，而中小盘个股调整幅度较大，成交量进一步萎缩，破位一促即发。通信板块中一方面设备类个股下跌明显，另一方面运营板块在以中国联通为代表的蓝筹带动下跌幅趋缓，整个板块下跌5.33%，跑输大盘2个百分点。个股方面重组类与资产注入类个股st 星美，华星创业和光迅科技涨幅靠前，而前期复牌类的卓翼科技、大唐电信和号百控股跌幅居前，达到15%以上。截止到11月3日，剔除负值情况下，BH 通信板块估值为56.96倍，相对于全体A 股估值溢价率为317%，显示出通信板块的估值压力逐步在释放。

投资策略

本周指数小区间内波动，而个股除了金融板块稳定外，大部分表现弱势，市场整体结构趋于不稳定形态，后市如何发展将有待于进一步观察，因此在确定后市行情不明朗的基础上，不能急于介入个股，而是需要密切关注个股异动迹象，重点观察有业绩支撑、有重组预期的个股，在大盘回调之际进行适当配置，获得较为有利的成本。因此对于通信板块个股，主要是需要从个股基本面下手，挖掘符合明后两年业绩高增长的白马个股、基本面改变的重组股以及具备高门槛和高起点以及广阔市场空间的高成长个股。因此在坚持谨慎的投资策略的基础上，建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，推荐胜利精密、硕贝德、茂业物流和烽火通信。

休闲服务行业周报：跟随大盘大幅上涨，优选高成长性个股

类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：伊晓奕日期：2015-11-06

投资要点：

行业动态

今年1-9 月入境旅游人数同比增长4.4%；黑龙江冰雪游产业升级，“冰雪之冠”预热。

公司新闻

华侨城文旅科技挂牌新三板，打造创新模式；众信旅游携手CMAA，打造赴美高端医疗旅游；阿里旅行签约荷兰旅游局，开发出境目的地。

上市公司重要公告

凯撒旅游发布三季报，净利润同比增长87.03%；众信旅游发布三季报，净利润同比增长82.88%；锦江股份发布三季报，净利润同比增长36.79%；凯撒旅游出资设立北京首航假期网络科技有限公司及易启行网络科技有限公司； 华天酒店非公开发行获得证监会批准。

本周市场表现回顾

上周沪深300 指数上涨2.94%，餐饮旅游板块上涨2.69%，行业跑输市场0.25 个百分点，位列中信29 个一级行业第20 位。其中，景区上涨3.65%， 旅行社下跌0.84%，酒店上涨12.17%，餐饮下跌0.13%。个股方面，除停牌个股外，锦江股份、九华旅游以及岭南控股涨幅居前，号百控股、中国国旅以及凯撒旅游跌幅居前。

投资建议

昨日市场大幅上涨，餐饮旅游板块跟随市场上涨5.25 个百分点，子板块方面全部以上涨报收。我们重申，四季度属于行业的淡季，板块在9 月份经历大幅上涨之后，相较其他板块稍显弱势。但是由于行业具有较为确定的成长性， 我们仍给予行业“看好”的投资评级。投资策略方面，仍然建议投资者配置受益于行业发展趋势，充分分享出国游高增长红利个股众信旅游、凯撒旅游； 外延扩张持续且盈利模式不断创新的宋城演艺；以及迪士尼概念股锦江股份。

机械军工：立足价值，展望成长

类别：行业研究机构：华金证券有限责任公司研究员：张仲杰日期：2015-11-06

军工行业龙头价值稳固，新秀公司成长可期：“十三五”军费开支增速有望维持在10%，军巟板块业绩预计未来3年复合增速为29.5%，基本面依旧向好。2016年我们估计军巟板块仍然会围绕60倍市盈率中轰波动。价值型龙头公司包括：中直股份(直升机龙头业绩有望快速增长)，中航动力(航空发动机平台整合预期强烈)，中航飞机(大运堪称大国利器影响深进)中国重巟(中国首艘在建航母预计2016年亮相)，中船防务(军品实力不俗，A+H结构独此一家)。成长型公司包括：中航光电(军巟需求稳步增长，产能释放业绩上扬)，振芯科技(终端销量大增，期待北斗卜星互联网布局)，华力创通(转型卜星应用和无人平台，启动新的发展)，全俆股份(线缆业务维系强势，收购布局军用光纤).

轨道交通装备板块“国内开花，国外发芽”：“一带一路”带来高铁海外需求增量，“十三五”国内轨交行业继续较快增长，预计2018年全球轨交装备产值突破1900亿欧元。我们精选6家公司：鼎汉技术(业绩增长良好，启动并贩可期)，永贵电器(收购翊腾电子，切入3C领域)，康尼机电(收购实现于补，强化业务布局)，运达科技(行业地位优势，市场空间较大)，凯发电气(业务稳健增长，备戓国际市场)，丐纨瑞尔(估值相对较低，复牌机会在卟).

智能装备，扬帆起航：《中国制造2025》已绊做出三步规划，提出加快发展智能制造装备，推进制造过程智能化，实施智能制造六大类示范项目。重点公司包括：华巟科技(技术领先，亏大板块构筑完整智能制造体系)，机器人(实施定增，有利二强化智能装备龙头地位)，博实股份(立足智能装备，前瞻性布局高端医疗设备)，绊拓股份(切入机器规视系统，打开广阔市场空间).

优质H股已经成为明显的估值洼地：按照2016年一致性预测市盈率计算，港股通板块较沪股通板块折扣为47%，A-H板块中H股板块较A股板块折扣63%，明显的价值低估。我们看好的重点公司包括：中集安瑞科(天然气价格下降及体制改革惠及储运装备，预计天然气价格改革将在年内推出，公司的水运LNG设备持续推进，有望成为新的增长点，2016年可望成为业绩回升拐点，2016年市盈率为A股油气储运装备板块的亏折)。中航科巟(公司产品系列丰富，业绩稳步增长，四大业务订单饱满，发展态势良好，2016年市盈率为A股航空设备板块的亏折)。南车时代电气(充分受益二国内外高铁市场的发展，海内外市场新增需求持续释放，公司业绩有望继续俅持稳步增长，2016年市盈率为A股板块的三七折).

风险提示：宏观行业绊济形势总体不容乐观，上市公司业绩可能低于预期，H股可能面临美元加息的影响。