【不确定性加大】上周A股量价齐升，主板、中小盘、创业板纷纷创出反弹以来新高。截止周五收盘，上证指数报3590.03点，周涨幅6.13%；深成指收于12273.35点，周涨幅6.3%；创业板收于2661.41点，周涨幅7.39%。沪深两市成交额上周明显回升，上海市场从上一周的1.83万亿元上升至2.18万亿元，深圳市场从上一周的1.34亿元上升至1.38亿元。

上周A股量价齐升，主板、中小盘、创业板纷纷创出反弹以来新高。截止周五收盘，上证指数报3590.03点，周涨幅6.13%；深成指收于12273.35点，周涨幅6.3%；创业板收于2661.41点，周涨幅7.39%。沪深两市成交额上周明显回升，上海市场从上一周的1.83万亿元上升至2.18万亿元，深圳市场从上一周的1.34亿元上升至1.38亿元。

国内方面，IPO重启，不确定因素增多。从目前的市场情绪以及各卖方机构的解读来看，短期对大盘有利。本次新股发行改革，最重要的，也是最大的亮点在于取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款，这也就意味着以后“打新”不用专门筹备“打新”资金，而是按照市值配售去申报，中了再缴款，这一规则将很大程度上提升市场参与主体持有股票的意愿。在对于中长期的股市，则需要关注各筹码之间的博弈以及流动性的变化。这其实就是增加了不确定性。外围方面，10月美国非农数据大超预期，12月加息概率大增。这增添了国内资金流出的不确定性。10月美国非农就业人口增加27.1万人，远超预期及前值；失业率下滑0.1个点至5%；平均时薪同环比分别回升至2.5%、0.4%。数据公布后，利率期货显示的12月加息概率大幅上升超10个点至70%；美元指数大涨至99以上，黄金快速下跌。国内流动性面临考验，或再度引发对冲性货币政策。一是美加息预期升温为国内流动性增加负面因素；二是11月进入SDR考核关键期，人民币汇率由于美国方面的变化而产生的波动亦为重要考虑因素之一；三是从本周末至下周，国内经济数据陆续公布，若数据超出市场对其“平稳”预期，则资金外流很可能再度加剧。技术上同样存在着不确定性。上周长阳之后，大盘突破了18周均线和5月均线。从均线的角度来看，大盘有中线持续走强的可能性。但同时，上方套牢筹码比较密集的区间在3700-3800，因此大盘在此区域遇阻的概率同样较大。技术上同样存在着不确定性。上周长阳之后，大盘突破了18周均线和5月均线。从均线的角度来看，大盘有中线持续走强的可能性。但同时，上方套牢筹码比较密集的区间在3700-3800，因此大盘在此区域遇阻的概率同样较大。所以大盘或将以宽幅震荡为主。

操作建议：大盘或将以宽幅震荡为主。建议激进投资者关注金融、环保和国企改革，如大盘站稳18周均线，稳健投资者逢低提高仓位至五成左右。