【积极因素仍在】一周回顾：蓝筹发力，大小齐涨。五中全会结束，习主席强调未来五年最低增速6.5%，十三五规划建议稿公布描绘未来五年发展蓝图，同时市场整体流动性较为宽裕，在此背景下A股市场过去一周一扫前两周的纠结低迷走势，呈现大小齐涨的局面。蓝筹中的券商领涨，同时中小市值板块中计算机、传媒、通信、新能源及电力设备等相关板块继续上涨，偏防御的板块整体落后。另外，习马会谈预期带动福建板块也有强劲表现。

一周回顾：蓝筹发力，大小齐涨。五中全会结束，习主席强调未来五年最低增速6.5%，十三五规划建议稿公布描绘未来五年发展蓝图，同时市场整体流动性较为宽裕，在此背景下A股市场过去一周一扫前两周的纠结低迷走势，呈现大小齐涨的局面。蓝筹中的券商领涨，同时中小市值板块中计算机、传媒、通信、新能源及电力设备等相关板块继续上涨，偏防御的板块整体落后。另外，习马会谈预期带动福建板块也有强劲表现。

市场展望：短期环境整体依然有利。上周市场的强劲超出预期。展望未来，市场在连续上涨后可能波动略加大，周末也有新股重启等消息，但我们整体上认为短期环境仍处于对市场有利的阶段：1)目前市场流动性整体依然宽松，金融机构普遍的反应是资金相对充裕，等待配臵的资金较多；2)周末公布的10月份外汇储备数据相比9月有所增长，超出市场预期，显示人民币汇率贬值带来的资本流出担忧已经有明显缓解；3)高层表态强调依然要保持中高速增长，强化市场对政策进一步支持增长的预期；4)在经历市场的大幅波动之后，改革也有逐步回归正轨的态势，新股发行将重启并且发行制度将有所改进，外管局进一步细化陆港两地基金互认的细则，未来QFII额度审批加快、市场开放提速包括深港通的宣布也并非完全不可能；两岸领导人六十多年来在新加坡的首次会面对市场情绪影响也偏积极。这些因素短期仍将对市场提供支持。从中期来看，市场在上周以券商为代表的大盘股轮涨后下一步的动力来自哪里、市场再继续往上也在接近调整前的成交平台区能否继续突破、政策刺激能否及何时见到更明显稳增长效果、改革能否按照既定的方向步伐坚定推进，这些是我们判断能否对市场看得更为乐观的主要观察点。

行业及个股建议：落后蓝筹与主题并重。1)质量个股：我们从中金覆盖的股票中梳理出估值合理、有业绩支撑或成长空间的质量个股(图表4~6)；2)主题投资机会：十三五规划建议稿已出，未来有关十三五相关的政策消息仍将带动相关主题活跃，个股详见图表3.3)习马会谈及其成果可能继续对福建相关板块形成支持；4)国企改革：国企改革的配套文件在陆续出台，主要还看具体国有企业如何执行国企改革的精神，试点的央企及推进较快的地方国企是重点。5)环保及新能源汽车产业链：目前新能源汽车产业链的景气度还较高，应该对相关板块还能形成支持；6)除券商外相对落后、估值不贵、有增长的蓝筹等，包括地产、航空等。

新股发行：制度调整或开启“全民打新时代”。上周末证监会宣布重启新股，并将在缴款制度、定价、信息披露等方面做出调整。虽然一些具体细则尚待明确，但我们预计制度调整将明显降低新股发行对于二级市场资金面的扰动；资金使用效率的提升也将使得更多网上及网下投资者参与新股申购。具体分析请参见同期发布的新股专题报告。

近期关注点：1)国企改革；2)中国加入SDR进展；3)经济数据：周二公布CPI/PPI，周三公布M2/新增信贷/FAI/VAI/零售等。