在经历了5个月的缩水后，中国的外汇储备持续下降的局面终于在10月发生改变。央行上周六发布的最新数据显示，截至10月底，中国外汇储备规模为35255.07亿美元，较9月的35141.20万亿美元增加了113.87亿美元。在经历了连续5个月的下降之后，中国外汇储备意外重拾升势。

资本外流暂告段落？

据了解，上一次外汇储备正增长还是在今年4月。我国外汇储备在2014年6月末达到顶峰39932亿近4万亿美元。但自2014年9月开始呈现连续下降，从3.89万亿美元一直降至3.73万亿美元。

今年4月外汇储备曾小幅回升至3.75万亿美元，但5月之后规模一路下滑，其中，因受股市大幅调整和人民币汇率中间价定价机制调整影响，手握庞大外汇储备的央行在外汇市场上进行了操作，今年8月份外储更是创纪录大降939.29亿美元至35573.81亿美元；9月再降432.6亿美元至35141.20亿美元，刷新今年外汇储备最低值。

国家外汇管理局副局长王小奕10月在国新办新闻发布会上曾表示，外汇储备下降也是事实，但目前还在可控范围内。他同时表示，今年以来或者去年下半年以来，我国外汇资金确实呈现了一定的流出趋势。

对于外汇储备意外结束五连降的原因，市场人士众说纷纭。民生证券宏观研究员张瑜认为，这是由于美联储9月加息再次爽约，央行干预意愿强势的结果。还有一种说法则是，商业银行代替央行承担了更多的资本流出压力。可见的是，在9月就曾出现央行口径外汇占款降幅小于金融机构口径降幅的情况，中金公司首席经济学家梁红认为，央行所采取的稳定措施减少了外汇储备的消耗，商业银行承担了更多的资本流出压力，但是市场上关于人民币汇率下行的预期依然存在。

还需看SDR与美国是否加息

虽然外汇储备的下滑在10月结束，不过在业内人士看来，10月数据到底意味着外汇储备缩水的停止还是暂停，目前还难以判断。

民生证券认为，这需要看SDR(特别提款权)是否有黑天鹅事件以及美联储加息步伐。短期来看，11月底SDR水落石出之前，人民币汇率将会继续稳定；中期来看，汇率下行预期并未销声匿迹，如果加入SDR未成功，黑天鹅事件冲击下叠加之前或有远期协议对冲操作等，人民币汇率下行预期或会卷土重来，如果顺利加入SDR，也不排除人民币要与美元脱钩，一次性出现较大下行来校准市场预期；不过长期来看，经常账户盈余依然具有较大规模，国内经济增速虽下台阶但绝对增速依然在全球前列，人民币并不具备持续下行的基础。

央行同期数据还显示，10月末黄金储备633亿美元，较9月末的612亿美元增加21亿美元，增幅3.4%。此外，10月末基金组织储备头寸46.4亿美元，9月末报46.9亿美元；10月末特别提款权104亿美元，9月末报105亿美元。