【机构最新动向揭示 周二挖掘8只黑马股】隆鑫通用：中国制造2025推动无人机大量应用，无人机最优标的望受益。

中科金财：携手中航系，央企资产证券化浪潮来袭

类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-11-09

事件：

公司公告与中航国际、中航新兴、中航文创、成城众共同出资成立金网络(北京)电子商务有限公司，注册资金为8000万元，由公司出资2000万元，占注册资本的25%。

点评：

股权结构合理，各方利益充分绑定。中航国际出资2500万元，占比31.25%；中航新兴出资1500万元，占比18.75%；中航文创出资1500万元，占比18.75%；中科金财出资2000万元，占比25%；成城众志以现金出资500万元，占比的6.25%。成城众志是由中航商圈项目团队的核心管理人员和业务骨干发起设立的投资企业，其目标是参与中航商圈项目公司的设立，通过股权激励，为中航商圈公司运营提供团队保障。中航系、公司以及成城众志股权结构合理，奠定长期成长基础。

中航系战略合作再深入，和大型央企成立合资公司，战略价值凸显。中航国际由中国航空工业集团公司控股，拥有9家上市公司，员工超过9万人，客户遍及180多个国家和地区，资产规模逾2500亿元。中航文创是中国航空工业经济技术研究院的公司化平台，中航新兴是中国中航资本控股股份有限公司的全资子公司。公司前期和中航资本签订了战略合作协议，本次携手中航国际成立合资公司，是其首次和大型央企成立合资公司开展资产证券化业务，战略价值凸显。

联手中航系，央企资产证券化浪潮来袭。合资公司将充分发挥公司作为互联网银行龙头的优势，利用中航系多方的金融和产业集聚能力，以金融信息服务为核心，通过互联网平台，依托中航商圈全产业链，整合内外部优质资源，共同推进以中航工业用户资源为基础的综合型电子商务平台和以企业资产证券化为依托的互联网金融平台业务的快速发展。

投资建议：互联网金融资产交易平台对接共享直销银行平台，盘活数十万亿银行资产。央企资产证券化浪潮来袭，不断有国资背景的企业和公司进行深入合作，也证明了其互联网金融商业模式的可行性。预计2015—2016年EPS为0.53、0.69元，维持买入—A评级，上调6个月目标价120元。

风险提示：金融IT行业竞争加剧、互联网金融政策变化的风险。

贵人鸟：体育产业战略布局，争做业内的唯一与第一

类别：公司 研究机构：东吴证券股份有限公司 研究员：庄沁 日期：2015-11-09

全面布局体育产业。公司以 “全面满足每一个人的运动需求”为发展目标，重点布局参与人数巨大、消费潜力巨大、发展空间巨大的运动项目，以人为核心，激发人的运动需求，迎合人的运动爱好，促进人的运动消费升级，通过“体育产业+产品”的模式实现投资收益和持续经营。

参股国内体育互联网第一平台虎扑。公司参股虎扑获得16.11%股权，成为虎扑第二大股东。虎扑体育旗下拥有中国第一的体育网站-虎扑体育网(HUPU.com)和“虎扑看球”、“虎扑跑步”、“虎扑识货”APP等体育手机应用，目前全平台活跃用户数超过5000万，在PC和移动互联网平台的体育垂直领域均占据龙头地位。另外，公司与虎扑共同成立的产业基金动域资本，总规模20亿元，是目前国内体育产业基金中项目最多、覆盖最广的，涵盖了智能硬件、体育O2O、在线增值服务、健康食品等多个领域，目前资金到位的项目约20个。

与全国性校园赛事唯一主办方大、中体协开展战略合作。公司出资2.09亿元与大、中体协、山西传媒学院、虎扑、尤尼斯合资成立三家公司，分别从事校园体育内容专业视频制作、赛事互联网视频业务；赛事运营业务以及体育经纪业务。前两者已经落地，经纪公司还在筹建期。由于大、中体协的特殊身份，在全国性赛事方面处于垄断地位，公司与其达成战略合作关系，掌握校园师生资源，有效推动公司全面布局体育产业。

投资2000万欧元入股西班牙足球经纪公司，切入足球市场。公司希望与BOY共同整合欧洲的足球产业资源，并共同开发中国足球市场，探索新的商业模式，最终达到带动足球产业消费，提升我国足球竞技水平的目标。

盈利预测。公司切入体育产业属于战略布局，目前能产生的直接收益较少，但公司的战略思维走在行业前列，并且拥有虎扑与大、中体协这两个第一与唯一，长期看好公司发展。我们预计公司15-17年的EPS分别为0.57元、0.65元和0.72元，对应PE分别为61.10倍、53.19倍和48.41倍。维持“增持”评级。

风险提示。鞋服行业终端销售低迷、体育产业布局不达预期等。