报告摘要：

指数型基金。本基金通过被动的指数化投资管理，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

基金经理。许之彦先生，理学博士，11年证券、基金从业经验，CQF(国际数量金融工程师)。曾在广发证券和中山大学经济管理学院博士后流动站从事金融工程工作，2005 年加入华安基金管理有限公司，曾任研究发展部数量策略分析师，2008 年4 月至2012 年12 月担任华安MSCI 中国A 股指数增强型证券投资基金的基金经理，2009 年9 月起同时担任上证180ETF及其联接基金的基金经理。2010年11月至2012年12月担任上证龙头企业交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金的基金经理。2011年9月起同时担任华安深证300指数证券投资基金(LOF)的基金经理。2013年6月起担任指数投资部高级总监。2013年7月起同时担任华安易富黄金交易型开放式证券投资基金的基金经理。2013年8月起同时担任华安易富黄金交易型开放式证券投资基金联接基金的基金经理。2014年11月起担任华安中证高分红指数增强型证券投资基金的基金经理。

大金融战火愈演愈烈，带领沪指继续上冲，创业板有所回落，但也不要过分悲观。遥想去年降息点燃大金融的行情，历史是如此相似。去年从降息开始后有开通沪港通的利好，也是券商涨了又涨。目前券商股股价尚未完全反映IPO重启预期。近三个交易日(11月4日至6日)券商股大涨，从交易层面来看是市场风险偏好提升的原因，从行业层面来看是板块经历过股灾之后基本面四季度强力复苏、估值较低收益风险比突出的结果。IPO提高券商业绩，又增板块风险偏好，带来券商股双击。IPO重启对券商行业业绩弹性回溯表明：IPO承销规模：2014年670亿元，15年1500亿元；IPO承销收入：2014年对应承销收入60亿元，15年预计100亿元(暂不考虑年底可能发行规模)，对应行业收入占比为2.3%和1.8%。

目前天天基金网有招商中证全指证券公司指数分级、富国中证全指证券公司指数分级、华安中证全指证券公司指数分级和对应的子基金，从11月4、5、6三个交易日的涨跌幅来看，三者表现十分优秀，母基金都取得了近三成的收益，在狂飙阶段的B份额显然是一个高风险高收益的勇敢者游戏。今年上半年证券股涨幅很小，腰斩之后证券股股价已经回到了本轮牛市启动之初的水平，认为未来证券股可能会有脉冲式的行情机会。

表1:同类基金近3个交易日涨跌幅

基金代码基金简称涨跌幅150224.SZ证券B级50.22%150302.SZ证券股B49.33%150201.SZ券商B46.80%160419.OF证券股基27.26%161720.OF券商分级27.14%161027.OF证券分级26.67%150200.SZ券商A0.10%150223.SZ证券A级0.10%150301.SZ证券股A0.05%

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

表2:折溢价与折算

证券代码证券简称整体折溢价率[交易日期] 最新[单位] %不定期折算阀值(向上)距不定期折算阀值(向上)距离[交易日期] 最新距不定期折算阀值(向上)距离(百分比)[交易日期] 最新[单位] %160419.OF证券股基-2.84441.50000.06214.3188

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

母基金再涨4个多点就上折了，券商的上涨势头依然不减，关注其B份额投资机会。

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