【超级马里奥的威力：即便不用欧元 我照样能改变你的政策】从斯德哥尔摩到布拉格、哥本哈根、苏黎世，这些围绕在欧元区周边国家的决策官员都在等待欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)12月是否会宣布扩大货币刺激措施。

欧元区周边国家的央行行长或许正意识到：即便他们不使用欧元，“超级马里奥”照样也能改变其货币政策。

从斯德哥尔摩到布拉格、哥本哈根、苏黎世，这些围绕在欧元区周边国家的决策官员都在等待欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)12月是否会宣布扩大货币刺激措施。

只有到那时候这些央行大佬们才能清楚知道是否需要通过扩大资产购买、降息、进场干预汇市来对抗输入通缩。

德拉基的宽松举措令廉价资金源源不绝，压低欧元区的金融收益，带动资金流入邻国，推高其货币，从而令它们要实现到通胀目标的努力遭受挫折。

即使在经济强势增长，资产市场过热的国家，还是有可能采取更加宽松的货币政策。

伦敦Jefferies International Ltd。资深欧洲经济学家Marchel Alexandrovich表示：“这些国家认为欧洲央行正在参与一场‘货币战’，而它们不希望在这场‘货币战’中成为输家。这是一场零和游戏。假如你试图压低汇率，总是有其他货币汇率被推高。”

据欧洲央行数据显示，德拉基1月22日宣布1.1万亿欧元的购债计划后，欧元区居民持有欧元集团以外的九个欧盟国家股票和债券规模刷新纪录高位。数据表明，第一季度投资组合总额增加逾9%，达到2.05万亿欧元。

尽管欧洲央行官员不断重申他们的目标不是汇率，但他们承认欧元贬值有助于通过提振出口和推高进口价格来重振经济和通胀。

按贸易加权水平衡量，欧元汇率今年已经下滑近7%。

事实上，资金移动的效应并非欧洲央行不乐见，其有助于压低欧元兑瑞典克朗、波兰兹罗提、捷克克朗、匈牙利福林等货币的汇率。

最令人印象深刻的就是，瑞士央行(SNB)在1月15日采取先发制人的行动，宣布弃守瑞郎兑欧元的上限，也就是今年全球金融市场上“杀伤力”最大的“瑞郎黑天鹅事件”。