美股牛市已长达六年之久，越来越多的市场人士认为美股牛市已经结束，然而MarketWatch专栏作家Mark Hulbert今日撰文指出，股票板块之间的相对强度表明美股仍处于牛市。

美股牛市已长达六年之久，越来越多的市场人士认为美股牛市已经结束，然而MarketWatch专栏作家Mark Hulbert今日撰文指出，股票板块之间的相对强度表明美股仍处于牛市。

以上图表显示，近期标普500指数未能超越5月份的历史高点。在一些技术人员看来，此次的冲高失败增加了牛市在今年5月份就已经结束的可能性。

但从该指数中几大板块的相对表现来看，牛市似乎并没有结束。有些在5月份表现很好的板块在最近表现平平，而那些之前落后于大盘的板块最近却表现得非常好。

这张图表显示的是，自1970年以来所有牛市在触顶前三个月、在今年5月高点之前三个月以及最近三个月的各大板块排名。

从该图可以看出，牛市已经结束的说法并没有真凭实据。

举例来说，在股市触及高点之前，金融和能源板块的表现最为疲弱，但这两个板块在最近三个月中的表现排中等位置。事实上，他们的排名与必需消费品板块基本上是一样的，它们都领涨大盘。

当然确实有个别板块令人担忧，比如说公共事业和非必需消费板块。

但投资者不必过度担心，因为在最受资深投资顾问喜欢的几大板块中，有两个板块目前还远远落后于大盘，它们是金融和公共事业板块。

虽然这不能百分百的说明股市仍处于牛市，但至少给广大投资者带来了一些安慰。如果当前的股市已触顶且这些板块正在重演历史的模式，那么所显示出来的图表将会完全不同。