【沪铜创6年新低 淀粉持续暴涨】周五(11月13日)早盘，期市商品涨跌分化。涨幅方面，淀粉涨2.56%，铁矿石涨1.73%，甲醇涨1.44%，焦煤涨1.07%，沥青涨2.37%，橡胶涨1.30%。跌幅方面，沪铜跌2.55%，聚丙烯跌2.76%，塑料跌2.73%。

周五(11月13日)早盘，期市商品涨跌分化。涨幅方面，淀粉涨2.56%，铁矿石涨1.73%，甲醇涨1.44%，焦煤涨1.07%，沥青涨2.37%，橡胶涨1.30%。跌幅方面，沪铜跌2.55%，聚丙烯跌2.76%，塑料跌2.73%。

需求持续疲软 沪铜创09年6月以来新低

周五(11月13日)亚盘时间LME三个月期铜区间整理，目前已经跌至6年低点，徘徊在4823.5美元/吨附近。上期所1月铜期货创09年6月以来新低，目前徘徊在36560元/吨附近。欧洲央行论调鸽派，美联储的加息预期走强，美元指数维持强势，加之铜需求放缓的压力加剧，国际铜价再创新低。

隔夜欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在欧洲议会季度听证会上发表讲话，表示欧洲央行将在12月重新审视宽松的程度。如有需要，QE持续时间可能超过2016年9月。德拉基鸽派表态引发美元指数走强，国际铜价承压回落，沪铜夜盘开盘大跌逾2%，此后持续低位徘徊。

近期美国经济数据表现良好，进一步强化了12月加息预期，美元指数或维持强势，继续对国际铜价形成压力。

11月12日，中国有色金属工业协发布2015年10月中色铜产业月度景气指数。从2014年10月份开始景气指数连续下跌，10月份景气指数为22.59，不断向“偏冷”区间下沿逼近。

近日高盛分析师在一篇报告中指出，2015年的情况是，供给受到干扰及价格因素导致矿场关闭及维修，铜矿供给增幅缓慢。尽管缺乏供给增长，价格却仍下跌，这反映出需求持续疲软，及倾向通缩的成本环境，这已推动市场进入供应过剩，并削弱成本的支撑。

高盛同时表示，若中国公布更多表现欠佳的数据，可能使铜价下跌更多。

玉米淀粉迎来转机 短线做多为主

自2013/2014榨季起，甘蔗种植面积减少，白糖产量从2013/2014榨季的高位1330万吨下滑至2014/2015榨季的1055万吨。2015/2016榨季即将开榨，市场预估产量将下滑至950万吨。

产量下降明显，而消费较为刚性，白糖库存明显下降。截至9月，全国工业库存仅剩余93万吨，在10月基本能消化完毕。

在产量下降且无库存压力的背景下，市场变数更多取决于进口市场。2015年年初以来，在糖协牵头下，行业决定将年内配额外进口量限制在180万吨。从实际进口情况看，基本完成目标。配额外加上配额内进口的数量在360万吨，再加上糖协预估的近100万吨走私糖，2015/2016榨季白糖总供给量在1400万吨，而总消费量预估在1500万吨，这就出现了100万吨的缺口。

新榨季，白糖价格将继续上涨，这利于白糖主要替代品——淀粉糖需求的增加，进而对玉米淀粉价格形成利好。

操作上，可将重点放在1601合约和1605合约上。对于1601合约来说，在1930—1970元/吨建仓多单，目标区间设在2000—2040元/吨，止损区间设在1880—1900元/吨。对于1605合约来说，在2000—2040元/吨建仓多单，目标区间设在2080—2100元/吨，止损区间设在1960—1980元/吨。资金管理方面，最大建仓4000手，占用资金80%。另外，根据行情变化，灵活调整并优化仓位结构。

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