央行昨日公布的数据显示，10月人民币贷款增加5136亿元，同比多增480亿元，明显低于此前市场预期的七八千亿的规模。在社会融资规模方面，10月增量为4767亿元，比上月少8523亿元。

央行昨日公布的数据显示，10月人民币贷款增加5136亿元，同比多增480亿元，明显低于此前市场预期的七八千亿的规模。在社会融资规模方面，10月增量为4767亿元，比上月少8523亿元。

“新增信贷低于预期的原因，我认为首先是因为居民中长期贷款明显回落，凸显房地产销售放缓的影响；更主要的是，企业部门短期、中长期贷款均较上月明显回落，体现了经济下行通道中贷款意愿和放贷意愿均弱。”民族证券宏观分析师朱启兵昨日在接受大众证券报和财信网记者采访时表示。

央行数据显示，在10月人民币贷款中，住户部门贷款增加1671亿元，其中，短期贷款减少327亿元，中长期贷款增加1998亿元；非金融企业及机关团体贷款增加3881亿元，其中，短期贷款增加302亿元，中长期贷款增加1519亿元，票据融资增加1836亿元；非银行业金融机构贷款减少395亿元。

10月新增信贷如此低，会否影响全年的信贷量？朱启兵认为，“对全年信贷量影响不大，毕竟是一个月的数据。后两月估计也难以看到信贷量的突然增加，从居民部门来看，房地产销售的放缓已经是现实；从企业来看，今年二季度以来信贷需求明显减弱，在经济还在下行通道中，信贷需求和放贷意愿都不会明显增长。”

同信贷一样，新增社会融资规模10月也大降。数据显示，10月份社会融资规模增量为4767亿元，分别比上月和去年同期少8523亿元和1770亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加5574亿元，同比多增53亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1317亿元，同比多减628亿元；委托贷款增加1390亿元，同比多增347亿元；信托贷款减少201亿元，同比少减14亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3694亿元，同比多减1283亿元。

“从数据看，货币政策宽松对经济增长的效应已经极弱，未来经济增长一方面需要财政政策继续发力，发力点在于中央政府加杠杆而非地方政府和企业，专项金融债的效果值得继续期待。另一方面，货币政策大致如央行三季度货币政策执行报告所说，将关注引导价格下行而非总量政策。”朱启兵进一步对记者分析表示。

交通银行首席经济学家连平认为，虽然实体经济企稳压力仍然较大，但央行稳中偏松的货币政策基本能对冲前期外汇占款的急剧下降留下的基础货币缺口。

在宽松政策的作用下，10月末广义货币供应量继续保持今年以来的较高位增长。数据显示，10月末，广义货币余额136.10万亿元，同比增长13.5%，增速分别比9月末和去年同期高0.4个和0.9个百分点，超出市场此前预期。

此前市场普遍预期年内还有一次“双降”，朱启兵认为，“年内不会有降息了。至于降准，要看外汇占款的变化，如果再度出现外汇占款的大幅减少，还有可能。”