周四金融市场焦点聚焦全球最大的两大央行—欧央行和美联储的数位官员讲话上，其中欧央行行长德拉吉重申低迷的通胀将促使该央行在12月重审宽松程度，打压欧元急挫1.07下方，而以耶伦为首的数位美联储官员一如市场预期普遍支持12月加息，两大央行的政策背离继续发酵。

欧美政策背离触及极限

欧央行宽松预期导致德国两年期国债收益率进一步降至纪录低点-0.372%。欧元和美元的一年期基差互换达到-39个基点，为2012年9月以来美元借款实际有效溢价创下的最高水平；美国和德国五年期国债收益率之差扩大至1.81个百分点，创下1999年7月份以来的最高，是过去10年均值的五倍多，表明欧美政策背离在非农后已升至极限水平。

在过去一个月里，受到欧美政策背离的打压，欧元/美元已大幅下挫，投机性空头头寸急剧增长，市场似乎又回到了去年欧央行推出量化宽松政策之后的经典套利交易模式，也即借入低息货币欧元买入美元。

全球股市和商品市场齐跌

无独有偶，进入北美时段早盘，包括黄金、原油和铜在内的主要大宗商品价格开始跳水，全球经济增长放缓和美国原油库存继续暴增导致国际油价暴跌近4%；现货金跌穿位于7月低位1,077美元，下挫1%至2010年2月来最低1,074.26美元；伦铜价格创六年新低，铝、锌、铅、镍等基础金属跌幅均超过1%。

商品价格全面下跌也拖累欧美股指暴跌。欧洲主要股指周四录得六周来最大单日跌幅，美国股市周四创逾一个月最大跌幅，因大宗商品价格下跌拖累能源和原材料类股。从供需来看，全球商品价格下跌可能受到全球经济，尤其是中国经济放缓的打压，本周公布的中国工业产出不及预期、10月新增贷款、社会融资遭“腰斩”，创15个月新低，打压商品需求。此外美联储加息临近也令投资者情绪越发紧张，加剧了股市和商品的抛售。

早盘A股低开低走，回落至3600下方，主要是受到外盘情绪影响，预示着前期反弹出现修正。沪指目前中期还处在暴跌后的反弹行情当中，从低位2850反弹趋势良好。指数日内修正还是在多根均线受到支持，回落很大程度都是震荡式的调整。

美零售公布前美元回撤至99下方

全球股市和商品市场的集体下挫迅速成为欧元的“救星”，空头回补推动欧元全盘反弹并收高于此前区间底部1.0800水平上方，避险货币日元、瑞郎和黄金在股市下跌中均获得一些支持，不过商品货币持稳，尤其是澳元守住澳洲强劲就业数据后的涨势。商品货币持稳表明它们并没有受到股市商品市场的太大影响，而焦点依然美元的表现。今日关注美国零售数据，由于隔夜公布的美初请失业金人数不及预期，导致美元继续回撤至99下方，若零售不及预期，将进一步打压美元短期回调。

技术分析：

欧元/美元昨日反弹正好回踩1.0830位置，这个是前期的重要压力位也是5日均线压力，汇价在这个位置相对关键，如果上破可能还将继续反弹，反之将会继续创新低。从技术角度上看，一旦跌破近期的盘整低位，汇价将有望继续下行。

澳元/美元汇价上破8月以来的上行趋势线，汇价突破这个位置以后将有望继续上行。澳元对美元显示在20日均线受到压力，但是仍有望继续突破。

美元兑日元在汇价突破1120后连续出现4个小阴线和十字星，显示上行动能不足，前期的反弹只是非农的单日行情。这样的技术走势可能预示着美日仍有回落的可能。

黄金兑美元日线图形在关键的1077附近低位盘整，显示这个前低的重要性。汇价在这个位置将会继续盘整，一旦跌破将打开下行的空间。虽然RSI指标已经出现严重的超卖迹象，但是在没有低位企稳之前，仍不建议抢反弹。

本文作者介绍：

钟越是富拓外汇(FXTM)市场分析师，致力于金融市场研究，聚焦于中国和亚太市场，主要研究领域包括外汇、贵金属、大宗商品及全球股市。钟越的市场报告经常性地被中国主要金融媒体所采用，这些媒体包括：东方财富网 (eastmoney.com)、搜狐网(sohu.com)、新浪网(sina.com.cn)、中金在线(cnfol.com)等。此外，钟越还向主要政府机构供稿，其中包括国家外汇管理局。在加入富拓外汇分析师团队之前，钟越曾在多家知名金融机构担任分析师一职，这些机构包括福汇(FXCM)、艾福瑞(Alpari)、汇丰香港银行 (HSBC Hong Kong)等。钟越毕业于香港中文大学金融工程系。

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