近来欧洲中央银行行长德拉基发言受到广泛的关注，成为时下的热点话题，其言论结果将直接影响美元及欧元下波走势。周四(10月22日)欧洲央行行长德拉基在新闻发布会发言后，市场局势突变，美元遭大幅提升，由于担心欧元前景，此番德拉基发言后与美元不同的是欧元狂降250个点。为何德拉基的一次讲话会导致市场主要货币市场风云大变？凝桦来具体分析。

德拉基讲话鸽声“嘹亮”美元提振飙升欧元狂降250个点

周四(10月22日)纽约盘初德拉基意外发出嘹亮鸽声；称欧洲央行将在12月份重新评估QE，或延长QE时间，并暗示不排除进一步降息，兼之美国上周初请及9月成屋销售表现稳健，欧元遭受重创，猛烈暴跌约250点，创一个半月新低1.1077；美元指数刷新一个半月高点96.54；

周五(10月23日)亚市盘初，美元指数位于96.35附近水平徘徊，美元/日元位于120.65附近水平徘徊，欧元/美元位于1.1105附近水平徘徊，澳元/美元位于0.7215附近水平徘徊。

上一交易日欧元/美元周四暴跌刷新数周低位1.1079，欧洲央行(ECB)行长德拉基讲话异常鸽派，暗示可能最早在12月出台新的刺激计划，欧元/美元遭受打压扩大跌幅。

上一交易日欧元兑美元大跌2%，兑英镑下滑1.9%，因德拉基在欧洲央行货币政策会议后讲话“鸽声嘹亮”，增强了央行将加大宽松刺激政策以应对低通胀的可能性。

上一交易日欧元/美元录得9个月来最大单日跌幅，兑英镑也创下5月以来最大单日跌幅。

在1年多以前将利率降至纪录低位后，周四欧洲央行如预期维持利率不变。欧洲央行曾多次重申，利率已触及“下限”，该水平目前是争论的焦点。

交易商认为德拉基的言论是为欧洲央行未来采取行动铺路的迹象，引发欧元随即遭遇抛售，且跌势延伸。

管理着140亿美元资产的Millennium Global投资组合联席负责人Richard Benson表示，“我认为德拉基提前宣布了将在12月采取行动，毫无疑问，进一步下调已经为负的存款利率再度成为可能。”

与此同时，德拉基鸽派令美股受到提振，标普500指数和道指涨至9周高位，势将录得2011年10月来最大月度涨幅。

丹麦丹斯克银行(Danske Bank)和德意志银行(Deutsche Bank)等开始消化欧洲央行将在12月会议上下调存款利率10个基点的可能性。

德拉吉暗示将扩大量化宽松计划 12月可能扩大QE

德拉基称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后；并称QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。

对于欧元区的经济，德拉基表示，“第三季度经济增长和第二季度大致相当。欧元区内需仍保持弹性，油价下跌会对家庭和企业提供支持，资产购买对于信贷有积极影响。”

不过，他认为，欧元区的经济增长和通胀前景有下行风险，通胀在短期内料仍将处于很低的水平，新兴市场和大宗商品忧虑暗示通胀面临下行风险，QE将会持续到通胀想欧银目标调整之时。

欧元区对中国的风险敞口不是非常严重。德拉基表示，中国经济增长的变化“尚未影响到全球其他地区”或者欧元区的信心；贸易方面的风险敞口不是十分严重；各国有所不同，但即便在比例较高的地区，比如占比约10%的德国，也“并不超常”。

新闻发布会关键内容解读：

存款利率方面，德拉基表示，欧洲央行讨论了将存款利率从目前的-0.2%进一步下调，同时考虑了其他政策工具。央行准备好按照职权使用一切政策工具，也非常充分地讨论了在必要情况下可以使用的政策选项。

结论就是，欧洲央行准备在必要时采取行动。央行已经向各委员会下达任务，要求对各工具进行研究，德拉吉称，央行持有的并非“观望”的立场，暗示目前的问题已经不是央行是否会行动了，而是如何行动。

对于QE能否成功，德拉基表示，欧洲央行自2014年6月开始实施的货币政策措施，不仅令企业和家庭借款环境出现了改善，也促使信贷在欧元区范围内流动。

决策者的结论是，1月宣布的措施和2014年开始实施的宽松举措对于经济产出和通胀回归央行2%的目标是非常关键的。

而QE是延长还是扩大，德拉基表示欧洲央行将会在12月重新检视刺激和政策宽松的程度，量化宽松可能延长至9月以后，在央行官员们看到通胀前景出现持续的调整之前，都将持续下去。德拉基表示，央行也可以改变所有货币政策工具的规模、构成和设定。

通胀风险方面，德拉基看到经济增长和通胀前景存在下行风险，通胀的部分下行风险来自于产出缺口较大。他预计，新年交替之际，通胀率将会上升，而核心通胀率将维持稳定。与此同时，短期通胀预期已经下降，但中长期指标出现了反弹，自9月会议以来基本维持不变。

全球风险方面，德拉基表示，欧元区经济增长的风险来自于新兴市场不确定性的加剧，可能会对欧元区出口商品的海外需求构成压力。

欧洲央行正在密切关注风险，这些风险可能令通胀水平进一步下行。央行还简短讨论了移民问题对欧元区经济的影响。该问题显然会大幅增加劳动力的供应，但现在就评估其对货币政策决定的影响为时过早。