【美联储加息成"万恶之源"：美元一枝独秀商品梦回2009】在过去一周，主要的大宗商品都出现了明显下跌，基本都跌回了2009年的时候，股市同样大跌，非美货币的走势也持续受到抑制，尽管有评论将锅甩向中国经济减速，但归根结底还是因为美联储要加息了。

在过去一周，主要的大宗商品都出现了明显下跌，基本都跌回了2009年的时候，股市同样大跌，非美货币的走势也持续受到抑制，尽管有评论将锅甩向中国经济减速，但归根结底还是因为美联储要加息了。

商品梦回2009

过去一周对大宗商品来说毫无疑问是极其灰暗的一周，不管是贵金属还是贱金属还是石油，几乎所有的主要大宗商品都回到了2009年的时候，甚至更为惨烈。

彭博的工业金属分类指数跌至2009年3月以来最低，该指数今年累计下跌了26%，有可能连续第三年下跌，为1998年以来最长连年下跌。彭博贵金属指数跌至六年低点。

市场具体情况如下：

有关此轮大跌的原因，高盛表示来自中国。

高盛称，金属价格的波动是由中国经济的放缓导致的，美元持续走强促使矿业企业包括嘉能可和美国铝业公司在今年降低金属产能。伦敦铜期货价格可能连续5周下跌，正在接近6年来低价。中国，作为全球金属需求大国，10月分对金属的需求量再次下滑。

只有中国的需求量显著增加才可能使金属市场例如铜和铝达到平衡。因为目前金属供应在持续增加，而中国的需求却在不断减少，因此金属市场仍然是供大于求的局面。

不过Wells Capital Management首席投资策略师Jim Paulsen表示，

商品新一轮的下跌是因为我们对美联储加息预期的快速转变。利率提高增加了经济增长放缓和美元走强的可能性，这对大宗商品是不利的看，更何况当下全球经济增长仍十分疲软。

美元指数一枝独秀不惧数据威胁

美联储主席耶伦在9月、10月以及11月对加息一事的表态似乎成了美元走势的“免死金牌”，市场对美联储12月加息的预期飙升，即使数据不佳也未能令美元出现非常明显的跌势。

11月13日公布的美国零售销售和PPI均表现不甚理想，尤其消费支出占到美国GDP的70%，零售销售不佳就可能拖累美国GDP。但美元在小幅跳水之后迅速反弹，完全不惧数据的劣势。

目前市场对美联储12月加息的预期仍然处在较高的位置，美国联邦基金利率期货价格所反应的加息概率显示，交易员们认为，美联储12月加息的可能性为66%.

《华尔街日报》11月6-11日对63位商界和学界的经济学家所做调查显示，高达92%的受访者认为，美联储会在12月15-16日的会议上决定加息。

同时，其他发达国家不是经济复苏仍然较为乏力，就是有“其他原因”无法加息，美联储如此肯定的宣布加息，不免给其他的国家经济造成压力，因而造就了美元一枝独秀的走势。

欧元

欧元近期兑美元的走势可谓是“一再避让”，在美联储宣布要加息的同时，欧洲央行行长德拉基却一再重申欧洲央行考虑降息或进一步扩大QE，这势必将进一步打压欧元。而周内公布的欧元区GDP不及预期，进一步加大了欧洲央行降息的可能性。

数据显示，第三季度欧元区19国GDP增长0.3%，相较此前一季度的0.4%增速有所下降，两大经济体德国与法国第三季度的GDP增速均为0.3%。

但由于德国依赖出口，而全球需求下降，对其经济造成了一定冲击，法国虽然有所好转，但巴黎的袭击事件令其关闭娱乐场所，民众若为了安全减少出行消费，也将对法国的短期经济造成冲击。

ABN Amro银行的宏观经济研究主管Nick Kounis表示：

此次GDP数据低于预期将进一步增加欧洲央行在12月会议上出台进一步货币提振政策的可能性。

日元

日本央行官员以及政府官员此前坚决的表示，日本经济以及通胀的情况运行良好，短期之内不会考虑进一步扩大QQE，因为那会对日本民众的财富造成伤害。然而经济学家们表示，日元的走势可能会迫使日本央行扩大QQE.

摩根大通公司经济学家菅野雅明(masaaki kanno)表示，很显然下一个触发因素将是日元，而不只是实现通胀目标的时间延迟，如果日元明显走强，就会促使黑田东彦采取行动.

汇丰控股(HSBC Holdings Plc)和摩根大通(JPMorgan)预期，如果日元升值至115，那么日本央行扩大宽松政策的概率就会上升。三井住友信托银行(Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd.)指出，日元兑美元汇率朝着110攀升可能会促使日本央行采取行动。

瑞银集团和三菱东京UFJ银行的经济学家认为，日本经济基本面仍然是促使日本央行采取行动的主要触发因素。另有一些经济学家还认为，日本央行将会达到通胀目标，因为劳动力短缺将会推动薪资上涨，这种观点与日本央行所持观点一致。

过去半年时间里美日基本都维持在120附近，美联储加息再加上日本央行扩大QQE，美日仍有可能继续上升。

澳元

澳元在过去一周中上升明显，但澳元过往的走势与铜、铁矿石价格的关联度可谓极其密切，随着大宗商品的齐声大跌，作为商品出口大国的澳大利亚，澳元短暂的好日子似乎也要到头了。

伦敦宏观货币的管理合伙人法灵顿(Farrington)表示，

大宗商品还会有一个巨大的下跌，所有的金属和原油价格也会下跌，因此，澳大利亚的贸易将会继续恶化；澳元在真正意义上触底反弹之前，还需达到一个经典的周期性低点。

预计澳元兑美元将在2016年跌至0.60，但如果一如预期地上演类似于1990年代的周期，澳元兑美元的底部将是0.50而不是0.60，至少是58或者59美分。

而从技术面看，目前澳元的前景同样并不乐观。

英镑

尽管英镑在美元的各大货币兑中已属走势较为坚挺的，但是英国央行行长卡尼在最近一次的货币政策会议上暗示，在2016年四季度之前，英国央行或不会考虑加息。英镑就此应声下跌。

就此看来，即使美联储不在12月加息，美元仍然将维持强势地位，若美联储真的在12月加息，美元涨势必定势不可挡，冲破100大关也是轻而易举的事情。而在美元暴涨的背景下，不免让人怀疑，下一轮全球危机是不是就要来了？

万年背锅侠中国

商品大跌之后高盛集团将锅甩给中国，称只有中国才能拯救金属市场，那么中国目前的情况如何？

从周内公布的一系列数据看来，CPI和PPI“双疲软”，外商投资增速下滑，城镇固定投资创新低，稍早的进出口同样逊于预期，仅有零售销售情况略好。另外，社会融资规模创15个月新低，或显示出央行的降息的效用有限，年内央行宽松可能会转向降准或者其他财政刺激手段。

中国股市方面，证监会考虑在年底重启IPO，上周公布新的打新规则或利好蓝筹股。中金公司称，过去数年间打新的平均收益为681%，接下来保守估计打新收益仍有300%。

本周五的证监会例行记者会又一高官落马，副主席姚刚成为证监会落网最高级别官员，证监会同时宣布提高融资保证金至100%，降杠杆之举期望市场可以平稳发展。

中国的两融业务近期再度攀升

另外，继新三板之后，中国沪深交易所再度推出了“科创板”。

以上消息对中国股市均是利好消息，但若美联储加息，中国资本外流的压力会进一步加大，势必对中国经济造成影响，从而施压中国股市.

人民币方面，美联储加息导致的资本外流，对人民币贬值也造成压力.

IMF主席拉加德在当地时间11月13日表示，IMF的工作人员认为，人民币符合IMF的“自由使用”，建议将人民币纳入SDR.

拉加德对此表示了支持，并称执行董事会将在11月30日召开会议，讨论是否将人民币纳入SDR.

而根据之前的评论，目前中国为了争取人民币加入SDR，央行消耗了大量的外汇储备对人民币进行维稳。一旦人民币加入SDR，央行可能会放弃维稳，人民币可能进一步贬值。

如果美联储不加息，中国还有可能“拯救”市场，现在美联储要加息，中国前路也甚是艰难。