【俄铝下调需求增长预估 铜加工精炼费预期上涨】俄罗斯铝业(Rusal)三季度获利同比下降11%，符合预期，因需求疲软且供应增加导致铝价下滑。俄罗斯铝业是全球主要铝生产商，证实今年可能关闭高达200,000吨产量，但没有详细说明何时及在哪关闭。

周五伦敦基本金属多数上涨，国际铜价下滑至六年低位，期铜本周迄今仍下挫逾3%，市场对美联储在12月15-16日会议加息的预期不断增强，使美元保持坚挺，且为商品价格带来进一步压力。三个月期铝下滑1美元，报1491美元。期锌徘徊在六年低位附近，上涨0.4%，报每吨1622美元。LME报告为市场带来偏空人气，基金持有的锌空头头寸是交易所开始编纂该报告以来最高水平。期铅下挫0.4%，报1611美元。期锡涨0.8%，报14740美元。期镍上升0.2%，报9425美元。

俄罗斯铝业(Rusal)三季度获利同比下降11%，符合预期，因需求疲软且供应增加导致铝价下滑。俄罗斯铝业是全球主要铝生产商，证实今年可能关闭高达200,000吨产量，但没有详细说明何时及在哪关闭。俄铝将其对2015年全球铝需求增长预估下调至5.6%，之前预估为6%；并上调今年全球铝供应过剩量预估至373,000吨，之前预估为277,000吨。

欧洲最大铜冶炼商Aurubis的高管在采访中表示，因矿石质量较高且供应增加，2016年矿企向冶炼厂支付的铜加工精炼费预计至少上涨5%。 智利铜与矿业研究中心(CESCO)主办的上海铜会议将在下周拉开帷幕。 矿企与冶炼商通常在10月份开始铜加工精炼费的谈判，协议通常在11月CESCO周上达成。

Aurubis执行委员会成员Stefan Boel预计，2016年国际铜加工精炼费至少会上涨5%，今年为每吨107美元及每磅10.7美分。 “2016年精矿供应将更加充裕，纯净的精矿会更多，”Boel说。 相比之下，矿企及贸易商称，冶炼商可能要竞争加工业务，这将限制加工精炼费上涨。

矿企辩称，由于今年智利、赞比亚等主产国的天气条件不佳且生产中断，精矿供应将短缺。 精矿质量取决于砷含量。若砷含量过高，则需要混入更纯净的材料，使其能被一些冶炼厂所用。 “我们预计较长期内砷含量水平将上升，”Boel说。“但过去12个月所见的高峰已经结束。眼下，在含杂质的精矿中掺混纯净精矿的需求减少。” 头号精炼铜出产国中国也是重要一环。“中国冶炼产能扩大的速度较预期更慢，”Aurubis供应链高级副总裁Christophe Koenig表示。其并称，过去两个月的精矿供应有所增加。

2016年开始，市场上的精矿库存将上升。 Aurubis还预计明年将有大量铜采矿能力上线，将提升精矿供应。 黄金矿业服务公司(GFMS)分析师预计，未来几年内，每年将有近100万吨新项目的新增产能投产。

高盛认为，金属需求“命悬中国传统经济”。若传统经济能够企稳，那么金属市场就会改善。而近期数据显示中国正在经历去库存的过程，补库存有望为金属市场带来支撑。高盛在上周四报告指出，只有中国需求显着改善，铜和铝等金属市场才足以向平衡方向发展。因为金属供应持续增长，而中国需求不会这样，需求不得不追赶供应。

高盛认为，最近铜和铝的供给减少似乎让市场趋于平衡，但减产还不足以平衡市场。供给的减少恰恰证实这些金属陷入熊市。以铜为例，尽管供应增长放缓，但此前投资将上线。高盛预测到年底铜价将跌至4800美元，明年将继续跌至4500美元。