2015年11月17日，沪港通晒出一周年成绩单：两地投资余额都用去了不足四成，成交不算火爆，AH股之间价差拉大。

2015年11月17日，沪港通晒出一周年成绩单：两地投资余额都用去了不足四成，成交不算火爆，AH股之间价差拉大。

“沪港通是一座天天开放的大桥，而不是一场音乐会，无法用一周或者一个月的上座率来衡量它的成败。相反，它的价值可能需要两三年或者更长的时间才能得到验证。”港交所行政总裁李小加在网志上强调，沪港通成交量并非关注重点，尤其是在开通初期，运营的平稳和安全才是更为让人关注的指标。

沪股通使用额40%

数据显示，沪股通在过去一年的230个交易日里，共使用约1210亿元人民币额度，使用量占3000亿元总额度的40%，共为A股市场贡献了1.538万亿元人民币的成交额，平均每日成交约67亿元人民币，其中最高单日成交发生在今年7月6日，达234亿元。

港股通则在225个交易日里，共使用约924亿元人民币额度，使用量占2500亿元总额度的37%，成交总金额约为7420亿港元，平均每日成交约33亿港元，最高单日成交额发生在今年4月9日，达261亿港元。

从单日额度使用来看，北上沪股通额度仅在2014年11月7日开通首日，出现130亿元提前用尽。港股通则在2015年4月8日，出现105亿元额度首次耗尽。当日，香港证券市场亦刷新多项纪录：成交金额创出2524亿港元的历史新高；香港市场股票总市值亦创历史新高，升至28.6万亿港元。

股灾时外资高抛低吸。

沪港通作为外资进入A股的渠道，其资金动向成为市场风向标之一。

可见的是，在230个交易日中，沪股通出现净流出的有84个交易日，净流入的为146个交易日。

总计328.64亿元的净流出中，近八成集中出现在7月6日、7日、8日三个交易日中，当时，A股告急。

一年来，仍有2731.33亿元资金驰援A股，同样是股灾期间，8月24日、25日、26日、27日分别净流入82.62亿元、80.71亿元、75亿元和48.99亿元。287亿元蛰伏A股，为抄底而来。

从6-8月股灾期间，沪股通资金的流向来看，外资在A股的操盘手法是高抛低吸，并非长期价值投资者。

A股溢价率高企

沪港通开通后，外资最爱的非白马股莫属。贵州茅台、中国平安、大秦铁路、伊利股份、民生银行是沪股通资金净流入最多的五只股票。

过去一年，569只沪股通标的股中，逾九成上涨。股价涨幅过100%的有85只。中科曙光以659.76%涨幅领跑，永艺股份、洛阳玻璃紧随其后。

价值发现，曾是A股一个重要的投资逻辑，而现下，A股估值已远远甩开H股。

89只AH股中，A股溢价率过百的已有43只，洛阳玻璃A股溢价率高达727.52%。目前仅中国平安、海螺水泥、万科A三只AH股在折价交易。

“各路通”可期

可见的是，沪港通的模式为内地市场与其他市场的互联互通提供了有益的借鉴和启发。

深港通基础设施测试已在进行，高盛预计深港通明年4月启动。

沪伦通也正开展可行性研究。

各界已经预期，下一步沪纽(纽约)通和沪新(新加坡)通等均有望成为现实。