【军工行业再迎利好 四大主线掘金8只个股】航天板块推荐中国卫星；航空板块推荐中航动力和中航电子；船舶板块推荐中国船舶； 通航空板块推荐海特高新、中信海直；北斗板块推荐振芯科技。

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2015年版军转民技术推广目录发布 军工业再迎利好

11月19日从国防科工局获悉，近日，工业和信息化部办公厅、国防科工局综合司联合印发《军用技术转民用推广目录(2015年度)》。

据了解，《军用技术转民用推广目录(2015年度)》主要针对军用技术转民用工作，按重点推荐项目、推荐项目和推广项目三类，收录了公共安全、智能制造、应急救援、节能环保、动力与传动、核技术应用、航天技术应用、通用航空、海洋工程装备等9个领域150项军转民技术成果。

该目录自今年4月起征集，由地方军工企事业单位、地方民口配套单位的项目通过各地国防科技工业主管部门报送。

根据此次公布的目录，包括航空工业集团、航天科技集团、核工业集团、船舶工业集团、电子科技集团、兵器装备集团、中科院沈阳自动化研究所等在内的国内主要军工企业集团均在列。这些集团旗下均有大量A股公司，未来也有望在军转民技术推广过程中获益。(来源：中国证券网)

【个股研报】

国防军工：关注前期涨幅较小的航天系和发动机板块

10月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势。 按照中信证券行业类，10月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势，涨幅为23.19%，在中信29个一级行业中位居第2位，领先市场整体走势，同期沪深 300 指数涨幅为 8.93%。10月份国防军工成交金额 5633.75亿元，相对于上月上升了20.67%；对应2015年10月30日收盘价，国防军工市盈率为119.63，在中信29个一级行业中位居第一位，同期沪深 300 指数市盈率为 12.57，从相对沪深 300 的溢价率上，上月末为 853.22%，处于高位；区间换手率算术平均值为83.72%，位居在中信29个一级行业中位列第 16位。

国防军工板块的个股涨跌幅上，航天长峰、航天动力和航天发展分别涨56.32%、 55.78%和 54.16%，位列前三位；除去停牌的航天科技、耐威科技、四创电子之外，中航光电、高德红外和中国重工分别以 12.00%、 10.59%和10.49%排在最后三位。

板块上涨驱动因素。 主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化，中国外部压力增大致使加大军备的投入力度；(2)国防军工行业改革的推进预期，包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建；(3)军民融合的进一步深化和推进，特别是民参军的全面铺开；(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期；(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。

行业投资策略。11月份国防军工板块看点：科研院所改制预期增强；发动机燃气机重大专项预推出，国发公司成立以及飞发分离的预期；军队改革以及军工国企改革推进；周边局势进一步紧张，预期国防军工板块 11月继续反弹，给予标配评级。航天板块推荐中国卫星；航空板块推荐中航动力和中航电子；船舶板块推荐中国船舶； 通航空板块推荐海特高新、中信海直；北斗板块推荐振芯科技。

投资风险： 相关政策推进达不到预期。(来源：东海证券)

【个股研报】

中国卫星：三季度业绩提升，公司迎来发展新机遇

公司发布三季报，前三季度实现营收28.72亿元，同比下降-3.88%，归母净利2.40亿元，同比增长12%；EPS0.2元。

评论：

1、三季度业绩较快提升，预计全年业绩保持较高增速

公司主营业务为卫星研制和卫星应用，第三季度营收28.72亿，相比半年报同比降幅缩小了5.26%；归母净利2.4亿元，相比半年报同比增速增加了6.88%，公司业绩有了较快提升。因行业特点，公司业绩兑现、合同到款大多集中于第四季度，预计全年业绩保持较高增速。

2、全新运载火箭与微小卫星取得突破，国家高度重视商业航天发展

今年我国卫星有20次发射40颗卫星，按卫星数量算是发射大年，4季度将进入密集发射期。3季度我国全新研制的长征-6运载火箭成功将20颗微小卫星送入轨道，公司下属航天东方红和深圳东方红海特均有卫星搭载，此次发射将加快微小卫星商用步伐；10月30日首届中国商业航天高峰论坛在武汉顺利召开，航天领域军民融合步伐加快。14年全球航天产业产值3300亿美元，商业航天产值占比76%；其中卫星通信应用占66%、导航32%，遥感2%，我国商业航天目前处于起步阶段，习主席访英参观最大卫星通讯公司inmarsat，说明国家已经高度重视商业航天的发展。

3、承担国家太空装备建设重任，推进一带一路天基丝路建设

《〈中国制造2025〉重点领域技术路线图》提出航天装备为重点方向，要打造空天地宽带互联网系统；《中国的军事战略》明确提出：太空和网络是新的制高点，要求空天一体、战略预警，构建适应信息化作战需要的空天防御力量体系，南海冲突带来天、空、海一体化区域监视、导航、指挥、通讯等综合系统的急迫需求。我们认为，在十三五期间，太空装备将迎来一个快速的发展期；国家对空天结合还有太空装备的发展提出了新的要求，特别是未来军队改革将对太空装备和空天战略力量有明显的促进作用。此外，我国加紧了天基丝路的建设推进，卫星覆盖一带一路经济带将带来新增量。

4、大股东及国家队积极增持，看好公司长期发展

7月资本市场非理性下跌以来，大股东航天5院积极增持，“国家队”证金公司和中央汇金公司分别增持公司3536万股和745万股，合计持股比例3.62%，显示国家对公司长期发展信心。

5、业绩预测

预计公司2015-2017年EPS为0.35、0.43、0.51元，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：新型小卫星、微小卫星平台研制进度推迟风险。(招商证券)