不到半个月，中国证监会宣布的三条关于非公开发行的窗口指导意见已经开始显现威力。11月7日，海得控制成为首家因穿透披露要求而中止定增审核的公司。除此之外，记者留意到，为保证定价主动权，近期不少上市公司“掐点”复牌，赶在20个交易日内发布预案并复牌交易。

不到半个月，中国证监会宣布的三条关于非公开发行的窗口指导意见已经开始显现威力。11月7日，海得控制成为首家因穿透披露要求而中止定增审核的公司。除此之外，记者留意到，为保证定价主动权，近期不少上市公司“掐点”复牌，赶在20个交易日内发布预案并复牌交易。

“掐点”求定价主动权

择时停牌对于想筹划重大事项的上市公司来说很重要，而如今，及时复牌对于上市公司来说也变得重要起来，没完没了停牌的情况可能就此打住。

众所周知，如果不存在重大利空，复牌公司一般都会受市场追捧，公司股价节节走高是常态。如果上市公司停牌时间超过20个交易日，按照新规，公司不能在披露方案时就锁定发行底价，而是要复牌交易至少20个交易日后再确定非公开发行基准日和底价。如此一来，公司的定增价格也可能水涨船高，这对认购对象来说，不能抢到更加便宜的筹码，公司融资方案的吸引力将大打折扣。

记者留意到，为保留非公开发行股票的定价主动权，不少上市公司赶在20个交易日内复牌。这其中就包括抛出800亿融资方案而震惊市场的同方国芯；募资150亿布局新能源汽车的上汽集团；以及最近频繁澄清媒体报道并回复交易所问询函的新华医疗。其他“掐点”复牌的公司还包括新华医疗、银座股份、新大新材等。

“卖力”复牌得到回报

停牌不超过20个交易日的新规，对于大部分公司来说可能显得太匆匆。不过，记者留意到，近期复牌的公司中，已经有好几家用实际行动向市场证明这不是一个不可能完成的任务。比如，顺威股份筹划非公开发行股票只花了11个交易日，众兴菌业耗时5个交易日，而联化科技和众生药业更是刷新了纪录下限，分别只停牌了2个交易日和1个交易日。

另外值得一提的是银座股份，公司的重大资产重组方案包括发行股份购买资产业以及发行股份募集配套资金。一般来说，重大资产重组相对单纯非公开发行股票耗时更长，而银座股份停牌筹划重大资产重组仅耗时19个交易日，这期间包含董事会审议议案、接受上交所事后审核、回复交易所审核意见函等流程。

如此“卖力”复牌，自然也得到了回报。记者统计，短短几个交易日，上述复牌公司的股价均较预案发行股份的价格有了大幅溢价。这其中，同方国芯溢价最多，已超60%，其次是顺威股份，接近59%，其余公司的溢价幅度也在19%~50%之间。