在万众创新、大众创业的风口之下,创业板市场的成长性已被多头普遍认可。虚拟现实、工业4.0、安防、锂电池等科技类主题先于券商板块启动,这也使得主板市场再次被边缘化,未能完成节奏切换。
当前市场分歧主要集中在两个方面:随着创业板不断刷新历史天量,踏空资金出现了一定畏高情绪,市场承接力度减弱,波动率大幅提升;另一方面,上证指数刚刚进入证金救市区域,而创业板指数却已越过8月份的高点,主板市场潜在抛压远大于中小创市场,市场未能如期完成切换。
多空分歧根源在于创业板指数能否超越主板。数据显示,中小板2014年下半年以后盈利趋势明显好于主板,主板的ROE连续五年下降,但是创业板的ROE从2013年开始缓慢上行。研究认为:如果创业板继续维持目前收入和资产同时扩张、并且资产负债率上行的趋势,那么接下来我们有望看到其在资产周转率和资产负债率同时提升的作用下,实现ROE的明显提升,并超越主板。
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