【行情评述】

今日沪金主力合约AU1606收盘下跌1.85元，跌幅0.82%，报收于222.95元，持仓增加18790手至186712手，交易总手192624手。沪银主力合约AG1512下跌72元，跌幅2.19%，报收于3220元，持仓增加92782手至436044手，交易总手760626手。沪铜CU1601合约收盘下跌1260元，跌幅3.62%，报收于33510元，持仓增加13364手至305014手，交易总手1070446手。

【市场资讯】

美国方面，11月18日公布的美联储10月FOMC会议纪要显示，绝大多数委员认为12月会议时，加息的先决条件或满足，届时加息可能是合适的，来自海外的风险因素在降低。美联储10月声明称“下次会议加息是可能的选项”，为的是强调12月行动的可能性。据了解，花旗集团表示，目前全球大宗商品市场还没有完全将美联储年内加息的因素计入价格中。

美联储周一将举行讨论贴现利率的会议。市场存在一定预期，美联储可能将其上调25基点，因9月会议上，12个地方联储主席中有8人赞成提高这一利率。不过也有分析师称，美联储提高贴现率相当于给市场承诺12月的一定会加息，美联储不会这么做。不同于大部分人都在猜测美联储首次加息的时间，美银美林则对美联储首次加息的方式进行了推演。该行认为，首次升息之际，美联储会做四件事，包括上调超额准备金利率(IOER)25个基点、并将隔夜逆回购(ON RRP)上调至0.25%等。

投行观点方面，高盛认为，商业周期是大宗商品回报水平的主要推动因素。无论随从绝对水平还是相对于其他资产类别来看，目前大宗商品周期都处于回报位于历史谷底的阶段。一旦商业周期进入下一个复苏阶段，大宗商品的回报将显著改善。

基本金属方面，虽然今年嘉能可、codelco、freeport等矿企均宣布了减产计划，但是2015年下半年投产的墨西哥Buenavista铜矿、Grasberg DMLZ项目和2016年年初将投产的Cerro verde扩产项目、Lasbambas等大型铜矿项目，未来新增铜精矿投放压力仍然十分巨大。

【操作建议】

美黄金破位后测试了1175美元的年线后震荡，目前机构对该位置仍有分歧，美联储下月加息概率大，在靴子落地的利空打击下有可能触底反弹，因此短期内仍保持空头思维和盈利的空单(白银可跟随做空)。国内经济需求下滑，市场预测对基本金属的需求下降速度高于预期，伦铜破位多家机构测算的伦铜4800成本线，引发止损盘和新进场的空头开仓，操作上建议持空或短期追空。