国债早评

周一，银行间债市现券收益率及利率互换IRS均小幅下跌，其中国债表现略甚。国债期货涨幅明显，带动国债收益率下行幅度更甚于金融债品种，同时利率互换一年期品种亦打破近期盘整格局，走低约3-4个基点。除了上日央行调降SLF利率释放暖意之外，下周IPO新股发行启动在即，部分机构对周末政策宽松预期再升温，一定程度稍有提振做多情绪，但整体看，机构对短期现券走势仍存一定分歧，致收益率大幅下行仍受挫。一级方面，财政部上午招标的100亿元人民币三个月期贴现国债，加权中标收益率为2.5092%；银行间市场回购利率维持区间窄幅震荡，资金面宽松局面亦延续。央行昨日宣布下调分支行常备借贷便利(SLF)利率，此举可能更多是为了建立利率走廊铺路，由于下调后的SLF利率水平远高于当前市场资金价格，因此并无实质影响。期债反弹可进行波段交易，不宜拿中长线。