【德债收益率触及纪录低位 美债价格上扬】周三(11月25日)美国国债价格持稳至走高，因德债收益率触及纪录低位，以及数据支持了国内通胀低迷的观点。周三公布的强于预期的耐久财和初请失业金人口数据，支持了美国经济有能力应对升息影响的观点，但弱于预期的消费者通胀和消费者信心数据也巩固了联储将逐步升息的预期。

周三(11月25日)美国国债价格持稳至走高，因德债收益率触及纪录低位，以及数据支持了国内通胀低迷的观点。周三公布的强于预期的耐久财和初请失业金人口数据，支持了美国经济有能力应对升息影响的观点，但弱于预期的消费者通胀和消费者信心数据也巩固了联储将逐步升息的预期。指标10年期国债价格尾盘上扬3/32，收益率报2.232%，较周二尾盘跌1个基点。两年期国债收益率小涨，报0.934%，距离11月6日触及的五年半高位不远。30年期国债表现最为强劲，价格攀升7/32，收益率回落1个基点，至2.995%。

国债收益率曲线趋缓，至逾九个月来最平水平，因投资者预计美联储将会在12月15-16日会议上升息，从而买入长债，规避短债，U.S. Bank Wealth Management的高级固定收益策略师Dan Heckman表示，“近期经济数据不错。公债收益率曲线趋缓的趋势可能在明年持续。”根据数据，美国两年和10年期国债收益率差收窄至1.30个百分点，为2月初以来最窄水平。

美国国债价格稍早触及日高，因较短期德债收益率触及纪录低位，之前路透报道称，欧洲央行将在12月3日的会议上考虑刺激欧元区经济的选政策项。在欧洲央行考虑进一步下调存款利率之际，美联储决策者则表示，可能在下月升息。CRT Capital Group的国债策略部主管David Ader在谈到美债相对于与可比欧债的表现时说，“美联储与欧洲央行的政策路径背道而驰，使美债看起来较便宜。”

周三(11月25日)德国两年和五年期国债收益率触及新低，两年期德债收益率一度触及负0.415%的低位，五年期德债收益率盘中跌至负0.187%的低位，日内下跌3-4个基点。七年期以下德国的收益率均为负，2020年9月以前到期的德债收益率均低于欧洲央行负0.20%的存款利率。10年期德债收率下跌3个基点，报0.47%，稍早触及近一个月最低0.464%。

之前有报道称，欧洲央行官员正在考虑在下周央行会议上实施两级存款利率和扩大购债规模的选项。市场普遍预期欧洲央行将在12月3日的会议上下调存款利率，且可能扩大资产购买计划规模，以提升通胀和欧元区成长。两位欧洲央行官员称，央行决策者正在考虑推出两级存款利率半？购买城镇和地区债等选项。这两位官员不愿透露姓名，他们表示，在预备会议上，甚至还讨论了可能没有任何回报的购买重新打包贷款的选项，不过，从目前的情况来看，此举太过激进，实施的可能性很低。

荷兰合作银行的高级固定收益分析师Richard McGuire说，“上述报道中提及欧洲央行可能购买重新打包的贷款，尽管此举太过激进，我们不会当真，但仅凭考虑了此种方案就表明下周央行将有大动作。实施两级存款利率反应欧洲央行正考虑大幅下调存款利率，以及降低其影响的必要性。”

欧元区其他国债收益率大幅走低，葡萄牙国债收益率领跌，之前该国总统任命社会党领袖柯斯塔出任总理，结束了长期的政治僵局，且确保该国10年期国债标售顺利进行。葡萄牙10年期国债收益率跌10个基点，报2.43%。