【花旗下调中交建评级至沽售 降目标价至8.8元】花旗发表研究报告，将中交建(01800.HK)评级从“买入”降至“沽售”，主因最近并无新签海外铁路项目、分拆疏浚业务或失败、及与社保基金设立投资基金项目所致，该行指公司2014-2015年的盈利增长主要来自疏浚业务，并只有少量一次性海外项目，相信自2016年底起将停止推动增长，所以将16-17年盈利预测下调3%-9%，并将目标价从14元削至8.8元。

花旗发表研究报告，将中交建(01800.HK)评级从“买入”降至“沽售”，主因最近并无新签海外铁路项目、分拆疏浚业务或失败、及与社保基金设立投资基金项目所致，该行指公司2014-2015年的盈利增长主要来自疏浚业务，并只有少量一次性海外项目，相信自2016年底起将停止推动增长，所以将16-17年盈利预测下调3%-9%，并将目标价从14元削至8.8元。

该行指，相比中铁建(01186.HK)及中铁(00390.HK)，中交建海外项目收入占比更多，惟主要均不是来自铁路项目，而“一带一路”政策则是以铁路为主，最近签订的多个跨国铁路项目中交建都没有参与其中，所以相信海外项目方面公司未来将逐步减少，建议投资者换码中铁建及中铁。

另外，公司原计划第四季分拆疏浚业务上市，但目前并没有任何消息，相信未来六个月内都不会实现，甚至或有失败的可能，因应公司正与社保基金共同设立投资基金，基金规模150亿人民币，针对PPP、BOT及BT项目，对公司现金流带来负面影响，短期内对其高负债问题无帮助。