【A股资金面遭受重大考验 沪指尾盘跳水杀跌】受到下周打新资金冻结的压力，14时后，股指迅速走低，上演跳水行情，沪指翻绿，创业板跌超2%。

周四，沪深两市高开，早盘券商股异动，石墨烯概念强势，次新股继续活跃，沪指小幅震荡；题材股萎靡，创业板迅速走低。午盘，有色股大涨，军工股异动，沪指涨幅扩大，高见3668点；14时后，股指迅速走低，上演跳水行情，沪指翻绿，创业板跌超2%。截至收盘，沪指跌0.34%，创业板跌2.22%。

盘面上，石墨烯、煤炭、小金属、有色、徐翔概念股、碳纤维、集成电路、石油、保险、国防军工、天津自贸区、造纸等板块涨幅居前；医疗器械、智能电视、虚拟现实、环保工程、机器人概念、工业4.0、智慧城市、计算机等板块跌幅居前。

个股方面，昊华能源、大名城、华贸物流、乐通股份、新华锦、华泽钴镍、棕榈园林、方大炭素、尤洛卡、新日恒力、上海三毛、文化长城、汇金股份、盛洋科技、富瑞特装、中江地产、老百姓、未名医药、潮宏基、日机密封、兴源环境、中海海盛、新开普、三力士、荣安地产等近70只个股涨停；红豆股份、深大通、开创国际、陕西金叶等4股跌停。

分析认为，受到下周打新资金冻结的压力，加上周末资金规避风险的因素，预计股指将维持区域震荡的态势。

【资金面】

打新抽血PK政策呵护 A股中期走势还看资金面

IPO重启让此前一直处于反弹态势的A股再度陷入“纠结”，上周沪指在年线附近窄幅震荡，受美联储12月加息预期以及IPO抽血困扰，沪指在半年线重压之下停滞不前。申万宏源认为，目前市场多空争夺比较激烈，正处于选择中期方向的关键时刻。

大/势/风/向海通：货币利率低位无忧

2015年11月19日，央行官方微博宣布将于2015年11月20日起下调隔夜SLF(常备借贷便利)利率至2.75%，下调7天SLF利率至3.25%。本次SLF利率下调顺应低利率环境，表明货币宽松延续。

对此，国泰君安分析认为，随着“打新”和12月美联储议息会议临近，资金面面临考验，央行下调SLF利率并设定SLF利率上限，有助于稳定资金面预期。

海通证券认为，根据泰勒规则，与我国6.5%~7%的GDP增速和1.5%的CPI相匹配的货币利率应在2%左右。无论是下调逆回购招标利率、降准投放流动性，取消新股申购预缴款制度，还是此次下调SLF利率，都旨在呵护资金面，稳定债券短端利率，因此货币利率低位无忧，货币宽松和低利率是大趋势。

对于当前A股在年线附近陷入僵局，申万宏源分析认为，沪指主要围绕年线波动，深成指主要围绕半年线震荡。由于沪指年线本身是在上移过程，因此，多方如果想持续站上年线，需要投入更多的增量资金；创业板指近期震荡放量，多空分歧开始加大，已经出现多个权重个股确认反弹次高点后，大阴线杀跌。总之，目前市场正处于选择中期方向的关键时刻，多空争夺比较激烈。

市场关注度：

驱动周期：中长期

重点关注：A股流动性变化

行/业/热/点碳排放政策进入倒计时

日前，国新办就《中国应对气候变化的政策与行动2015年度报告》有关情况举行发布会。指出截至2015年8月底，全国7个碳排放权交易试点累计交易地方配额约4024万吨，成交额约12亿元；累计拍卖配额约1664万吨，成交额约8亿元；并承诺到2017年将启动全国碳排放交易体系。

国信证券研报指出，中国已经开展了北京、上海、天津、重庆、广东、深圳和湖北7个省市碳排放权交易试点工作，试点进展非常顺利，已经全部上线交易了，而且碳价比较稳定。通过试点探索建立碳市场机制，探寻非常确切的、科学核实的方法确定总量、分配配额、核查交易量和排放量。

国信证券认为，中国承诺到2017年将启动全国碳排放交易体系，不排除会在巴黎气候变化会议上继续就这一事项进行承诺。中国在节能减排及能源结构调整方面的努力将对行业形成长期利好，推荐首航节能 (002665，收盘价33.64元)、林洋电子 (601222，收盘价40.95元)、森源电气 (002358，收盘价20.86元)以及置信电气 (600517，收盘价16.29元).

市场关注度：驱动周期：中短期重点关注：巴黎气候变化会议

行/业/热/点仿制药生态系统迎净化

近日，CFDA(国家食品药品监督管理总局)发布《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见(征求意见稿)》，首次明确仿制药一致性评价的时间限制，同时明确相应的奖惩措施。

“仿制药一致性评价”的提出始于2013年2月SFDA(CFDA前身)发布的《仿制药质量一致性评价工作方案》，但因未明确期限和奖惩，执行效果受限。今年以来，CFDA明显加强了仿制药一致性评价的推动，8月份国务院印发的《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》也提出推进仿制药一致性评价。此次《征求意见稿》明确了一致性评价的时间期限和奖惩措施，是相关政策的重大突破，预计会有比较好的执行效果。

平安证券指出，明确截止期限将大大提升仿制药品研发和生产的规范性，提高仿制药整体质量水平，同时净化行业环境，清理审批积压和冗余批文，技术力量差的企业甚至被逐出市场，提高行业集中度，研发能力强、质量控制出色的优质企业将获得更大市场份额。

此次CFDA对仿制药一致性评价的重视程度今非昔比，平安证券预计后续配套政策将陆续推出，执行效果值得期待。对行业而言，“劣币不再驱逐良币”，生态系统得到净化，创新能力强、技术实力雄厚的企业将迅速突出重围，关注恒瑞医药 (600276，收盘价50.95元)、华东医药 (000963，收盘价79.00元)、华海药业 (600521，收盘价24.03元)和人福医药 (600079，收盘价19.25元)等。

市场关注度：驱动周期：中短期重点关注：医保控费

(来源：每日经济新闻)

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