【首席分析师-张发景：原油沥青受行情多因素影响小幅上涨】

昨天市场信息比较多，但关注盘面的表现整体比较有限。关注当前数据整体表现好坏参半能够支撑美联储在12月份加息的预期，不过美元在其他相关信息的影响之下，表现出高处不胜寒的状态，在上涨之后出现了一定程度的回落，这对于一些大宗商品的表现也形成一定的支撑。

昨天晚上直接影响原油盘面的相关信息是EIA原油库存数据，虽然数据表明原油库存再次增加，但增幅不及预期，钻井平台书据也呈现出减少，使得昨天原油盘面出现了小幅上行，但整体走势依旧表现不强，最终以十字星报收。

而影响原油的另一因素可能与今天是感恩节有关，在目前全球政治情况比较紧张，产油国有对当前油价有维稳态度的时刻，很多投资者不想在节假日前继续持有空头，这也在一定程度上有助于油价走高。但原油市场整体情况关注目前向上的意愿不强，在昨天相关数据公布之后，今天是感恩节影响盘面的信息比较有限，预期原油盘面修复昨天可能性比较大。整体波动空间预期有限。

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【首席分析师-张发景：EIA库存增幅少于预期，原油沥青反弹能否持续？】

美国NYMEX1月原油期货价格周三(11月25日)收盘上涨0.17美元，涨幅0.4%，报43.04美元/桶，油价抹去早盘跌幅并以小涨收盘，此前EIA公布的美国原油库存增长幅度低于预期，加之美国仍在开工的石油钻井平台数量减少都提振了油价走势。

基础面利多因素：

(1)美国石油钻井数过去13周内12周减少。(11月25日)公布数据显示，截至11月27日当周美国石油活跃钻井数减少9座至555座，过去13周内12周减少，触及2010年6月来最低。美国目前的石油钻井数仅约为去年同期1572座的三分之一，今年夏季结束以来累计减幅已达111座。原油交易商指出，自9月初以来，美国石油钻井数正以平均每周9座的速度在减少，但仍显著低于去年10月以来平均每周18座的减少速度，2014年10月美国石油钻井数曾触及1609座高位。今年夏季，美国活跃石油钻井数一共增加了47座。

(2)土耳其战机俄罗斯事件，为油价上升产生了一定提振作用。俄罗斯战机被击落显然有可能会引发地缘政治升温，尤其是在巴黎遭恐怖袭击刚刚过去不久，国际市场动荡情绪不会挥散，近期短线油价会获得一定的支撑。

基础面利空因素：

(1)美国原油库存数量依然呈增长趋势。虽然增长幅度小于预期，但是市场供过于求的现状仍然承压严重，对原油价格产生较大上浮压力。

(2)美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，美国原油期货空头头寸自10月中旬以来激增逾70%，触及8月来最高，截至11月17日当周空头头寸达到1.54亿桶。此外，美国原油多头头寸降至8月以来最低水位，因担忧美国原油库存逼近4月所创纪录高位。截至11月17日当周，对冲基金等基金经理在纽约商业期货交易所(NYMEX)的原油期货净多头头寸较前一周减少16%。显示出市场强烈的看空情绪。

总结：昨日原油库存公布逆转了原油行情走势，出现持续上涨趋势。原油库存虽然增幅小于预期，但依然持续增长，供过于求的市场库存现状并未得到改善。同时美国原油期货空头头寸持续激增，承压原油价格上浮。张发景老师预计今日原油沥青会小幅上行震荡后出现下跌趋势，张发景老师建议以做空为宜，严格设置止损。

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【首席分析师-张发景：原因沥青反弹中国经济是否是关键因素？】

去年油价曾拦腰暴跌，至于到底是不是沙特为扼杀美国页岩油生产而有意而为之，还是另有他因，这些目前尚无定论。张发景老师觉得无论如何，要让油价上涨却绝非易事。自从石油输出国组织(OPEC)去年11月启动维持产量不变以挤压高成本竞争对手的策略以来，油价已经大跌40%。张发景老师认为减产不太可能促成油价持续复苏，原因是中国经济增长正在放慢。张老师认为如果你观察过去15至20年的油价走势、受到的意外冲击，就会发现它们与中国经济的兴衰紧密相关。中国经济增长放慢可能是打压油价和其他大宗商品价格的最大单一因素，这并非只是供应一方的事情。

在全球供应过剩的背景下，中国成了希望捍卫市场份额的石油供应商的重要战场。在OPEC的12个成员国准备下周开会之际，委内瑞拉警告称，除非采取措施稳定市场，否则原油价格可能会跌到25美元左右。然而，在需求放缓之际要推动油价复苏，历史并不站在OPEC一边。张发景老师想说全球最大石油出口国沙特阿拉伯在1980年代中后期曾经减产，但油价并没有上涨。欧佩克减产不太可能令油价持续上涨，比如沙特曾在20世纪80年代中晚期降低产能，但油价却未上行，这表明油价反弹并不简单；观察油价走势可以发现其过去15至20年内涨跌起伏都与中国经济的起起落落息息相关，或许中国经济放缓才是促使油价和其他大宗商品价格下跌的最大影响因素。

总结：张发景老师认为欧佩克减产不太可能令油价持续上涨，比如沙特曾在20世纪80年代中晚期降低产能，但油价却未上行，这表明油价反弹并不简单；观察油价走势可以发现其过去15至20年内涨跌起伏都与中国经济的起起落落息息相关，或许中国经济放缓才是促使油价和其他大宗商品价格下跌的最大影响因素。

【首席分析师-张发景：11.26现货原油沥青操作方案及空单多单解套方案】

张老师也提醒过大家光知道不行还要带到实际操作中去而不是一直只单纯的知道，若不去运用那么所谓的知道跟不知道也没什么区别，有时候有种骂人的冲动，为什么？因为明明讲了要怎么操作怎么操作，就算你不听起码也应该思考一下吧，特别是一些在什么什么乱七八糟的平台一直亏损的人，我也说过前期都不能带你赚钱的人你还能指望他什么？当然投资肯定是有风险的，但风险应该市场，而不是失误；张老师相信有很多投资者空单套了有套多单，套住了也不要急，所谓心急吃不了热豆腐，下面张老师为你们讲解一下原油沥青和解套方案，实时在线指导添加威信zhangfaj获取交易资讯，如果还有什么不懂的地方可以直接联系张发景老师：

2015.11.26原油沥青的操作方案及解套方案：

1、无仓者：下方2080-2100区间轻仓建多单，上方2180轻仓空单，常规止损，常规止盈，仓位1-2层

2、昨日空单被套者：轻仓在2100附近离场。

3、2100上方多单被套者：【昨日没有解】轻套者可平仓，重套者在2150此线可以锁单

4、锁单：轻套者2100附近出空留多，重仓观察2160的突破

2015.11.26华夏油的操作方案及解套方案：

1、无仓者：下方264-266区间轻仓建多单，上方274-276建立空单，常规止损，常规止盈，仓位1-2层

2、昨日空单被套者：轻仓在266附近离场。

3、272上方多单被套者：【昨日没有解】轻套者反弹272一线可平仓，重套者在此线可以锁单

4、锁单：轻套者268附近出空留多，重仓者观察272的突破