欧洲央行的宽松货币政策是“杀手”，天再次亮时，瑞士央行可能首先“倒下”。

欧元区及周边国家似乎正在上演一场“杀人”游戏，欧洲央行的宽松货币政策是“杀手”，天再次亮时，瑞士央行可能首先“倒下”。

今年1月22日，欧洲央行行长德拉吉宣布启动1.1万亿欧元的购债计划。在此之前，瑞士央行在瑞郎巨大的升值压力下于1月15日率先放弃法郎兑欧元汇率上限，瑞郎应声进一步快速升值，欧元兑瑞郎断崖式下跌。

瑞士央行随后采取负利率政策以及大举购买外汇，逐渐稳住瑞郎汇率，避免对出口行业带来过多冲击。但在欧洲央行即将加码宽松政策之际，瑞士央行这次剩下的政策工具已经相当匮乏。

在德拉吉过去执行的宽松政策下，欧元区投资收益下滑，促使资本流入周边国家寻找高收益，推升了周边国家货币，也为这些国家努力达到自身通胀目标的行动带来阻碍。

瑞士央行(SNB)行长乔丹(Thomas Jordan)25日接受专访时称，瑞士央行对于扩大资产负债表没有限制，预计当前政策将压低“明显高估”的瑞郎。

目前瑞士央行正在努力削弱瑞郎汇率。该央行今年稍早取消瑞郎兑欧元汇率上限，称维持上限的成本太高，之后瑞郎大涨。

在被问到采取新汇率限制的前景时，乔丹表示，“我们的货币政策很明确，新汇率限制是基于两大支柱：负利率和必要时干预汇市的意愿。总的来说，这应会减轻瑞郎的升值压力。”

过去五年中，瑞士央行资产负债规模增加逾一倍，至略高于6000亿瑞郎(约合5878.3亿美元)，主要原因是在汇市的买入操作。乔丹称，对于资产负债规模没有上限。

他认为，“如果我们确信干预举措能够实现一个持久的目标，那么我们未来准备对资产负债表进行相应的部署。”

自今年1月的汇率限制取消导致瑞郎大涨后，瑞士央行的政策已经帮助瑞郎兑欧元稳定在1.08瑞郎左右。但如果欧洲央行下个月如期放宽政策，则问题可能会更加严重。

下周四，欧洲央行将举行会议，有可能会加码宽松政策。欧洲央行官员可能在政策会议上实施“分级利率”政策，相当于对囤积现金超过一定数额的银行处以“罚金”。分析师认为，这预示了欧洲央行即将大幅下调目前已经为负数的利率。

瑞士央行将于欧洲央行下周政策会议的一周后进行季度政策评估。但据瑞银统计，瑞士房地产价格已经升至相当危险的水平，跟随欧洲央行步伐进一步下调利率的空间极为有限。

路透援引苏黎世银行的外汇主管Bernd Roth称，进一步下调利率并不是受欢迎的选项，这会损及储户以及把钱存在瑞士央行的银行，并可能促使部分银行开始向在本行存钱的个人投资者收费。

此外，路透报道还称，通过资本管控限制银行提款或是向海外转账，理论上来说也是一个选项，但分析师认为，这么做将影响瑞士作为金融中心的地位，因此也不太可能。

部分人士还号召瑞士央行重新采用汇率上限政策，但考虑到瑞士央行此前突然宣布取消此政策，重新采用该政策是否还能获得外界信任还是个问号。

不过，报道也称，美联储可能将在12月15-16日会议上做出近十年来首次加息决定，这可能会为瑞士央行带来一些安慰。此举可能会让美元升值，从而减轻瑞士出口压力。