【2015年10月工业企业经营数据点评：出清持续进行 利润难见好转】10月经济出清持续进行，工业企业营业收入及利润同步下行，但利润下行幅度超过收入，企业经营效率持续恶化，去库存仍在持续，杠杆率水平稳步向下。近期外围美联储加息预期重启，大宗商品价格持续承压，国内水泥等行业整合显著加速，预计出清过程将持续至2016年，企业收入及利润仍有下行空间，维持“积极财政政策，中性货币政策”的判断。

出清持续进行，利润难见好转——2015年10月工业企业经营数据点评

事件：27日，国家统计局发布工业企业财务数据。数据显示，1-10月份规模以上工业企业实现主营业务收入89.3万亿元，同比增长1%；发生主营业务成本76.9万亿元，同比增长1.1%；10月份当月利润总额为5595.2亿元，同比下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点。

一、主营业务收入：季节性增速放缓

1-10月份，规模以上工业企业实现主营业务收入893727.9亿元，同比增长1%，增幅较9月回落0.2个百分点；10月当月主营业务收入环比下降0.73%，低于历史均值，但与历史均值之差较9月有所收窄。数据显示10月主营业务收入增速放缓多源于季节性因素，从行业来看，多数行业当月营收同比涨幅回落，其中上游采矿业表现较弱，而中游制造业中，设备制造业、汽车铁路船舶制造、计算机通信等表现整体较好，普遍维持同比上涨势头。

二、利润增速再度下滑，经营效率延续下行趋势

1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点；10月当月利润总额环比增长4.43%，再度低于历史同期水平。

其中，1-10月产成品存货累计同比继续下行至4.5%(前值4.9%)，存货周转率(12月滚动)及应收账款周转率(12月滚动)分别下行至27.2、11.2，当月环比降幅同步走扩，企业资产负债率为56.77%，维持下行。

三、出清持续进行，利润难见好转

10月经济出清持续进行，工业企业营业收入及利润同步下行，但利润下行幅度超过收入，企业经营效率持续恶化，去库存仍在持续，杠杆率水平稳步向下。近期外围美联储加息预期重启，大宗商品价格持续承压，国内水泥等行业整合显著加速，预计出清过程将持续至2016年，企业收入及利润仍有下行空间，维持“积极财政政策，中性货币政策”的判断。