A股的情况正在大宗商品市场上演，金属成了押注中国经济放缓的首选工具。

中国期货市场对全球大宗商品市场的巨大影响力日渐显现，但与西方所不同的是，我国期货市场结构以散户为主，这与国内股市类似。而英国金融时报日内撰文表达了自己的忧虑，担国内忧大宗商品市场因散户为主的结构导致投机性过强，进而重蹈A股市场覆辙。

英国金融时报周二(12月1日)撰文称，“今年夏天，中国散户投资者涌入股市为全球市场敲响了警钟。但如今相同的情况正在大宗商品市场上演，金属成了押注中国经济放缓的首选工具。”

文章指出，“随着中国需求刺激的金属价格涨势告终，此轮价格波动凸显了中国对全球金属价格的影响力。大宗商品价格下滑打击了全球矿商的股价——上周五英美资源公司(Anglo American)股价跌至创纪录低点——以及智利等矿产国的财政收入。这还导致中国金属生产商宣布减产。据路透社报道，上周六，中国9家大型铜生产商同意了2016年削减精铜产量逾20万吨的初步计划。”

中国期货业协会11月24日透露的数据显示，截至今年10月末，期货市场总体有效客户104万左右，机构客户仅为2.1万，占比仅2%左右。与散户为市场主力的情况相对应的是，去年9月，来自中国证券监督管理委员会的报告显示，我国商品期货交易量已连续5年居全球首位。 中国证监会副主席姜洋在报告中指出，我国期货交易量近年来提升迅速，每日成交额近万亿元，占全球期货成交量的20%左右。

海通期货总经理徐凌表示，“目前期货市场的机构投资者占比还是很低的，相较于规模以上的企业，应该参与期货市场去保值这方面的机构比例很低。针对整个交易量来说，还是一个散户为主的市场。以海通期货来说，散户的机构大概占到开户数三成左右，如果是从保证金规模上看，可能占了五成左右，保证金很大，从交易量、成交量来说，机构成交量大概只占到两成左右，80%都是散户。”

而在以散户为主的期货市场中，最明显的特征就是日内成交十分活跃，成交量显著高于未平仓合约量，经纪商Marex Spectron的数据显示，上周上期所锌期货合约的交易量达到未平仓合约的4倍多；而过去4年里，伦敦金属交易所(LSE)的交易量在峰值时仅为未平仓合约的1倍。

而中国期货业协会最新统计数据也证明了上述观点，数据显示，11月全国期货市场交易规模较上月有所上升，以单边计算，当月全国期货市场成交量约3.25亿手，成交额约16万亿元，而截至11月末，上期所持仓总量约395.23万手；郑商所持仓总量约250.14万手；大商所持仓总量约566.66万手。

Marex的全球市场分析主管沃尔夫(Guy Wolf)表示，“”盘中炒作真的相当惊人，上海市场显然是用户投机型的。

中国金融期货交易所副总经理戎志平指出，“国内金融市场最大的问题，是参与者结构单一。中国股票市场、期货市场以散户为主，债券市场以银行为主，市场参与的高度趋同，最终由单一类型主导的市场无法有效配置资源，无法有效分散风险，有内在的不稳定性。”