一、国海策略评论：

1、房地产暴涨，投资者预期稳增长发力

房贷利息未来或可抵扣个税的传闻，让地产板块领涨，目前来看，传闻并未证实。但这一异动的背后，也意味着市场正在逐渐认识到年内稳增长有超预期的可能。我们前期对政策的跟踪发现了三点信号，可能预示着年内有可能有超预期的稳增长动作：(1)习近平在中央财经领导小组上提出供给侧改革；(2)李克强强调2.3%的赤字率，较低，还有潜力；(3)货币政策报告中关于信贷政策表述的变化。

2、布局供给侧改革的稳增长标的

我们认为更为明确的稳增长政策可能会在12 月中旬前后出台，在此之前虽然会有政策预期，但投资者尽快达成共识需要时间，在此之前市场可能会维持震荡。经历过剧烈调整后，投资者进入调仓换股期，此时需要暂时规避前期涨幅过大的板块，布局受益于基于供给侧改革的稳增长标的。建议关注建筑建材(稳增长、去产能)、影视(年末贺岁档)、环保(气候大会+雾霾天气).

二、市场表现：

上证综指涨幅0.32%，深证成指涨幅0.36%，创业板指跌幅0.64%，两市成交额8405 亿。板块方面，房地产、餐饮旅游和建筑领涨，计算机、电子和通信领跌，主题方面，在线旅游、网络彩票和新三板领涨。

三、影响市场的信息：

1、中国11 月官方制造业PMI 49.6，创2012 年8 月以来最低，预期49.8，前值49.8. 生产指数为51.9，比上月回落0.3。新订单指数为49.8，比上月下降0.5，其中新出口订单指数为46.4，比上月下降1.0.

2、国务院发布进一步推进农垦改革发展意见，拟到2020 年打造一批具有国际竞争力的现代农业企业集团，建成一批稳定可靠的大型粮食、棉花、糖料、天然橡胶、牛奶、肉类、种子、油料等重要农产品生产加工基地，形成完善的现代农业产业体系。

3、包括江西铜业、铜陵有色在内的中国10 家铜冶炼企业发布削减铜产量的声明，2016 年将减少精铜产量35万吨。35 万吨产量相当于今年中国铜总产量的8.75%。声明称，建议停止审批新增铜冶炼产能。而目前的市场价格已背离行业基本面，建议国家积极采取收储措施。

4、投保基金最新数据显示，上周(11 月23 日-11 月27 日)证券保证金净流入467 亿元，流入规模较前一周的52亿元大幅扩大。值得一提的是该数据创下自10 月8 日当周以来的新高。