据银河证券研报，11月24日，土耳其在土叙边境击落一架对ISIS执行空袭的俄罗斯Su-24战机，土俄两国随即展开唇枪舌剑，加剧中东紧张局势。受此影响，国际油价和其他大宗商品出现反弹，但在上周后半周有所回落。

上周三Brent和WTI结算价分别为46.17美元和43.04美元，均为近半月以来的最高价格。随后Brent价格快速回落，上周五报收于44.87美元，而美国进入感恩节假期，WTI价格暂停于高点。

银河证券认为油价不排除还会反复，但有望在16Q1回到50-60美元区间，预计下半年Brent油价主要在50美元上下运行。

沙特“喊口号”稳定油价，观察12月初OPEC会议沙特23日表示愿与各主要产油国讨论提振原油市场事宜，但由于未有实质性举措，加之美元走强和高库存的持续，难以改变市场预期和悲观情绪，当日油价一度冲高、旋即迅速回落。

OPEC10月份石油日均产量较6~9月略有下降，减产26万桶至3138万桶/日，但依然保持近3年来的较高产量水平。与此同时，IEA发布的报告显示，全球石油库存已升至创纪录的30亿桶。

美国油气钻机数持续下降，产量明显回落，商业库存持续上升。美国页岩油的产量在6月初达到961万桶/日的高点后缓慢回落近4个月，9月底10月初最低降至909.6万桶/日，最大降幅约为5.3%，近期小幅反弹至916.5万桶/日；炼厂产能利用率连续六周回升到92.0%。美国商业原油库存延续近七周以来的反弹态势，上周达到4.88亿桶，已接近4月4.91亿桶的高点。

港股方面，彭博综合证券商预测，中国石化(00386.HK)和中国石油(00857.HK)第四季会有盈利贡献，但相比去年盈利则以中石化(00386.HK)盈利倒退最少，或受惠炼化等业务，而纯石油业务的中国海洋石油(00883.HK)最为重伤，因为盈利可能倒退三分之二。

虽然券商预测石油股明年盈利可以回升，但预期中石化、中石油和中海油等只有一成多增长空间，石油股未来一段时间只能继续观望。