【5大券商下周一看好6板块32股】通信设备：数字浪潮下的转型与新兴，荐3股关注7股。

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通信设备：数字浪潮下的转型与新兴，荐3股关注7股

我们近期一方面强调TMT面临9月份以来涨幅累计较大、估值较高的压力，另一方面基于经济转型发展的方向、市场的投资结构和热度预期未来投资机会仍聚焦新兴成长领域。上周五开始的急跌也反映政策面上对慢牛格局的调控预期，等待合适的估值水平，重点仍是积极布局新兴成长。

2016年行业的投资主线，我们预计继续围绕互联网数据流量高增长和信息消费，实现业务转型的通信公司和受益数字浪潮的新兴业务形态、技术应用，尤其大数据、云计算等仍将是最有前景的行业投资领域。同时，结合十三五规划对于通信相关的指导纲要，超前布局下一代互联网、建设农村宽带市场支撑农村电商的发展以及各类资本介入数据中心领域投资，将推动光通信有望持续数年的景气周期。

大数据：国家政策、产业趋势双重推动。《关于促进大数据发展的行动纲要》、十三五规划中“实施国家大数据战略”，政策推动力度大；运营商将大数据作为未来转型的核心引擎以摆脱管道化困境，已实现历史卡位的传统核心业务相关软件供应商有望占据大数据应用领域先发优势。运营商大数据重点推荐亿阳信通、关注低估值天源迪科，东方国信仍长期看好。

云计算及云服务：数据流量高增长驱动更高性价比的数据存储服务需求和产业链的成熟，推动I.T软硬件企业围绕云计算重构竞争图谱、云服务市场高速增长。云计算推荐龙头紫光股份；云服务领域，建议关注网宿科技、蓝鼎控股(停牌)，其次关注光环新网以及宝信软件、科华恒盛等布局一线城市IDC企业未来向云服务的转型。

光通信：行业维持高景气。受益中国移动弥补宽带网络短板背景下的超预期持续投入、城镇宽带提速升级、国家推动农村宽带普及和农村电商发展以及4G建设仍处高峰，关注相关公司：烽火通信(设备)、光迅科技(器件)、亨通光电/中天科技/特发信息/永鼎股份等(光纤光缆).

互联网流量高速增长、运营商业务结构实现向数据业务为主的结构性变迁，推动第三方流量经营市场快速增长。2015年10月国内户均移动互联网接入流量突破360M，手机上网流量连续10月翻倍增长，2015年中期三大运营商收入的非语音(数据)业务收入占比均已超过50%，为第三方企业短信、流量转售等第三方流量经营市场提供快速增长的环境，个股关注荣信股份、吴通控股、高鸿股份(停牌).

军工通信：聚焦太空、网络、海洋三个方向，同时民参军受益十三五相关立法预期支持、拓展空间大，预期北斗、商业卫星发射及卫星通信、信息安全、海防信息化等领域将是民参军热点。1)海防信息化重点推荐海兰信。2)北斗板块，推荐军用北斗相关核心标的，关注振芯科技、海格通信、华力创通。3)涉及卫星通信等民参军新兴龙头型企业，关注信威集团、华讯方舟。

上市公司分析。我们给予通信行业“增持”投资评级；推荐紫光股份(国内云计算龙头)、亿阳信通(转型大数据+信息安全)、海兰信(海防信息化+海洋大数据)等，建议关注烽火通信、网宿科技、蓝鼎控股、高鸿股份、振芯科技、信威集团、华讯方舟等。

风险提示：各领域推进进度不达预期。(海通证券)

环保行业：从东部到全国，超低排放全面风起，关注4股

12月2日主持召开国务院常务会议，会议指出在2020年前，对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造，使所有现役电厂每千瓦时平均煤耗低于310克、新建电厂平均煤耗低于300克，对落后产能和不符合相关强制性标准要求的坚决淘汰关停，东、中部地区要提前至2017年和2018年达标。改造完成后，每年可节约原煤约1亿吨、减少二氧化碳排放1.8亿吨，电力行业主要污染物排放总量可降低60%左右。(中国政府网)

核心观点

会议时间点及时：此次常务会议的时间点非常及时，全面推广燃煤电厂超低排放对应的是最近一周华北东北等地区出现的连续的严重雾霾天气，而节能改造则对应着巴黎气候峰会的召开。

任务完成时间提前，涉及范围扩大：《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》的目标是到2020年实现东部地区30万千瓦及以上机组达到燃气轮机组排放限值，同时新建燃煤机组达到燃气轮机组排放限值；中部地区要求新建燃煤机组原则上达到要求，鼓励西部地区新建燃煤机组接近或达到要求。而此次常务会议在超低排放改造的范围和东、中部地区改造完成的时间限制上均有了较大的提升，其中东部和中部地区要求分别于2017年、2018年前完成所有燃煤机组的全面改造。这意味着存量改造空间增加并且完成时间缩短，直接利好超低排放新建和改造领域。

千亿改造市场可期：根据中电联的统计，我国2014年东部地区30万千瓦以上的燃煤机组装机总量为2.7亿千瓦，全国燃煤机组装机总量为8.3亿千瓦。以每千瓦改造单价100-150元测算，则东部地区的改造市场空间约270-400亿元；如果全面推广燃煤电厂超低排放改造后，则预计全国的改造的市场空间为800-1200亿，千亿市场可期。

投资建议与投资标的

建议关注清新环境(002573，增持)，清新环境是我国燃煤电厂脱硫、脱硝工程和运营的龙头企业，公司的单塔一体化脱硫除尘深度净化技术(SPC-3D)凭借着改造工期短、工程量小，投资及运营费用低和较高的脱硫除尘效率等诸多优点在燃煤电厂超低排放新建和改造领域具有独特的竞争优势，2015年已新签超20亿工程订单。

同时达龙净环保(600388，未评级)、菲达环保(600526，未评级)、中电远达(600292，买入)等公司也有望受益。

风险提示

政策推进不达进度(东方证券)