2015年12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》。

草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。这其中有何深层含意？

《证券法》两年内必须修订完毕

“这其中有两层意思，一层意思是国务院提请全国人大常委会的授权期限为两年，两年后授权失效；二是《证券法》的修订工作必须在两年内完成，之后股票公开发行严格按修订后的《证券法》进行。”上海天铭律师事务所律师宋一欣在接受券商中国记者采访时分析说。

宋一欣提示，国务院常务会提请的内容值得市场关注，其中包含的意思也有两层：第一层为提请全国人大常委会授权国务院实施股票发行注册制，第二层意思在实施注册制改革过程中调整现行《证券法》相关规定。

据介绍，按照正常的流程，注册制改革第一步应该是修订现行的《证券法》，然后正式颁发实施并废除修订前的相关规定，国务院和证监会根据修订后的《证券法》修订相关配套规则。但现在走的是“捷径”，由国务院提请全国人大授权，意味着可提前按注册制进行操作。

但在实际操作中必然有很多内容与现行《证券法》相冲突，所以需要对现行相关《证券法》进行调整或者停止实施，但所有这些授权不可能无限期的，这个期限就是两年。

“两年后，《证券法》修订完毕了，注册制相关的内容也都按要求修订过来了，那这个授权就没必要存在，就该与新的《证券法》并轨了。”宋一欣说。

三道程序必走最快明年两会后实施

昨日，券商中国也曾发文表示，走全国人大授权模式，因为还有三道程序必须走完，注册制最快也要到明年全国“两会”之后才可正式实施。

第一道程序为全国人大召开常委会，正式授权国务院推进注册制，并授权国务院在实施注册制改革中调整《证券法》相关规定；

第二道程序，国务院再次召开常务会议，出台注册制实施细则征求意见稿，并征询意见；

第三，征求意见结束后，国务院常务会议审议通过，并颁布正式实施。

“当然，也可采取另外一种形式，在获得全国人大常委会授权后，国务院常务会议通过原则性文件，再授权证监会具体实施注册制相关工作，包括后续注册制实施草案的征询意见、修订，最后只需报国务院，再由国务院常委会审议通过直接实施即可。”宋一欣说，这种方式也有三个程序，除了上述第一道程序外，后面国务院常务会议须召开两次。

宋一欣介绍，全国人大常委会一般两到三个月召开一次，国务院常务委员可以不定期召开，而注册制细则制订、草案征询意见、细则修订和细则正式颁布，这些时间加起来最起码也得三至四个月。“如此计算下来，最快也得明年全国‘两会’之后。”

据宋一欣介绍，制订注册制草案至少需要一个月、草案征询意见、草案意见反馈和草案修订前后至少也得三个月，如此下来就是四个月。