随着供应过剩之势不断加剧，石油长跌不起。从2014年的100多美元到现在的35美元左右。并且，历史教训一再的证明，在当前过剩的市场抄底就像愚人游戏：当价格开始反弹，新一轮做空势力就会将其打压下去，今年这样的行情已经有三次了。

不过，即便石油的反弹挣扎被一次次镇压，但现在来看，多种因素都表明暴跌可能最终将结束，幷且是真的结束。

首先，美国原油产量仍处于接近历史最高水平，欧佩克为了保护市场份额产量达到有史以来最高水平。不过，变化开始出现。美国石油产量自从4月创下40年来的最高水平以来已经减少大约20万桶/天。

国际能源署数据显示，非欧佩克产油国石油供应增长从今年年初的220万桶/天降至11月的不到30万桶/天。显示产量进一步缩减的新数据将为多头回归提供一个理由。

第二，石油投资锐减。若有什么指标显示石油供应会出现短缺风险的话，那就是投资不足。正如英国石油公司前首席执行官Tony Hayward今年在纽约的一次会议上所说，没有投资石油产量就会下降。

欧佩克秘书长巴德里在10月称，今年非欧佩克产油国投资已经从去年的6500亿美元削减大约1300亿美元。在美国，活跃的石油钻机持续下滑，截至上周只有524座，在过去的15周里有14周都出现下降，现在仅相当于一年前的三分之一。

巴克莱一份调查显示北美石油公司在今年削减了680亿美元的投资后明年还会继续削减190亿美元。

其三，本月欧佩克会议基本上达成关于产量的一致意见。这个卡特尔组织拒绝减产，甚至不愿意设定产量上限，油价展开新一轮下跌。但趋势随时可能逆转。

欧佩克弱小的成员国已经被油价下跌拖得近乎崩溃，沙特也受到很大的影响。沙特政府已经提出了上调增值税和削减燃油补贴等措施。沙特现在还坚定的捊？持不减产策略，说不定哪天态度就软下来，市场拐点就来了，多头就有机会了。

第四是战争因素。近一段时间以来，产油区的战火一直不断，随时可能会导致供应中断。伊拉克和叙利亚陷入混乱，沙特恐袭也门，俄罗斯在乌克兰和叙利亚两头作战，交易员在密切关注。

同时，欧佩克可利用的闲置生产能力只有125万桶/天，为2008年以来最低水平，这意味着一旦供应突然中断，没有足够的石油来补充。

当然，石油市场承压还有一个重要因素就是伊朗，随着制裁预计将于明年取消，伊朗出口将大增。伊朗政府宣称到明年中期产量将增加50万桶/天。若伊朗吹嘘的不能兑现或者被推迟，将会激励多头涌入。

第六，美国石油公司感受到市场压力，许多所谓的僵尸公司停止采油以节省现金和偿还贷款。若油价持续低位，信贷额度将被削减。迫使企业减产。

今年秋季大多捊？银行都选择非常大度的做法，没有削减这些公司的信贷额度，但若市场持续低迷，银行可能会采取行动，那么市场将会向今年秋季相反的方向运动。

原因之七是在于汽车消费激增。原油价格下跌，汽油和柴油价格也会跟着跌，全球消费者将会扩大消费。若这种趋势持续那么这将成为支撑因素。

英国连锁超市阿斯达和和Morrisons已将汽油价格降至每升不到1磅(1.50美元)，其它商家也会跟进。中国11月汽车销量同比大涨20%，这个全球最大的汽车市场全年销量增速预计可达5-7%。同时消费者对能效高的车型兴趣不大。美国汽车销量在2014年保持稳定，今年也不会有什么提高。

第八，实际上，石油市场将恢复平衡。对于供应过剩问题可能幷没有市场想像的那么严重。花旗分析师在一份报告中指出，全球过剩只有大约100万桶/天。市场正在恢复平衡。数据通常是不完整的且滞后的，任何供应过剩相比预期更快消失的迹象都会激发做多热情。

最后，是技术的支撑。从技术上来看，价格走势图显示油价有进一步下跌的可能。但只要守住支撑位就会出现反弹。技术分析师称若下跌动能在35美元支撑位附近耗尽，反弹可能会出现。一些人认为2008年低点是重要支撑，只要美国原油不跌破32.40美元，市场底就会出现。