12月份，财新中国综合 PMI?数据（包括制造业和服务业）显示中国整体经济活动进一 步大幅增长，增速环比上升，综合产出指数从11月份的52.9升至53.5，创下 45 个月 最高纪录。

　　2016 年底，中国经济活动表现向好，制造业生产与服务业经营活动皆较 11 月有更大幅增长，制造业产出创下将近 6 年来最快增速，服 务业经营活动录得 17 个月来最强劲扩张率，12 月份财新中国通用服务业经营活动指数（经季节性调整）从 53.1 升至 53.4。

　　月内两大行业的新接订单皆加速增长。制造业新业务增速升至 2014 年 7 月以来最高，厂商的报告显示客户需求改善。服务业新业务的增 速也创下 17 个月最高纪录。

　　两者综合，新订单总量创下 2013 年 3 月以来最强劲增速。

　　12 月份，虽然经营活动与新业务出现更强劲扩张，服务业用工整体却只有小幅增长，增速放缓至 3 个月来最低。另一方面，制造业用工 继续收缩，收缩率与 11 月持平。两者综合，用工总量打破上月大致持平状态，出现轻微收缩。 在前两月微幅上升的基础上，中国服务业的积压工作量在 12 月份基本趋于持平。制造业则相反，积压工作量有实质增加，增速为 7 月份 以来最显著。两者综合，整体积压工作量录得 2011 年 3 月以来最显著增速。

　　2016 年底，制造业与服务业的平均投入成本皆涨幅加剧，制造业成本负担录得 2013 年 3 月以来最明显升幅，而服务业投入成本则创下 将近两年来最大涨幅。两大行业的企业皆表示最近原料涨价，导致投入价格上升。综合投入价格因此出现 69 个月来最显著涨幅。

　　12 月份，服务业收费价格仅有轻微升幅，迫于市场竞争压力，企业无法把增加的成本负担完全转移给客户。另一方面，制造业厂商大幅 上调产品售价，但加价幅度环比有所放缓。因此，综合产出价格的涨幅虽然较 11 月放缓，但仍是 2011 年初以来最高纪录之一。 对于 2017 年的增长前景，服务业企业普遍表示乐观，乐观度为 4 个月以来最高。许多受访企业表示信心源自市况改善和公司扩张。

点评：

　　财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务业 PMI? 数据时表示： “12 月财新中国服务业 PMI 录得 53.4，较上月上涨 0.3。新 订单指数、投入价格和收费价格指数均上涨。12 月财新中国 综合产出指数录得 53.5，较上月上涨 0.6，为 2013 年以来最 高水平。12 月制造业和服务业双双扩张，经济回暖继续。四 季度中国经济好于前三季度，全年经济目标达成无碍。但在 房地产政策逐渐收紧、财政政策和货币政策扩张可能放缓的 背景下，明年中国经济内生动力是否能够有效对冲还存在不 确定性，需要警惕后期经济转头向下的风险。”