1亿净利6倍营销

中国美妆公司上美股份最近发布了其上市后的首份中期业绩报告。报告显示，在这一期间，公司实现了158.7亿元的收入，同比增长25.7%；归属于母公司的净利润为10.1亿元，同比增长54.52%。

上美股份认为业绩大幅增长的原因是受到宏观经济环境变化和新兴电商平台带来的韩束产品收入增加的影响。

报告指出，在2023年上半年，韩束品牌通过多个自营渠道取得了10.28亿元的销售收入，同比增加70.3%。公司的另外两个核心品牌，一叶子和红色小象的收入却出现了下滑。一叶子的收入为2.04亿元，同比下滑23.1%；红色小象的收入为1.89亿元，同比下滑38.2%。

除了韩束、一叶子和红色小象等品牌，上美股份还推出了高肌能”针对敏感肌人群、安弥儿”主打孕肌护理、极方”定位专研固发、newpage一页”面向敏感肌婴童以及与青蒿素团队合作研发的敏感肌品牌安敏优”。这些品牌的贡献收入有限，期内总收入仅为1.66亿元，占营收的比例为10.5%。

上美股份一直以来被认为是一个重金砸营销”的公司。对此，公司董事长吕义雄曾表示，打广告，不一定能做成品牌，但不打广告，很难做成品牌”。

财报显示，在2023年上半年，上美股份的销售及分销开支为8.51亿元，占收入的比例从去年同期的48.2%上升至53.6%。其中，营销及推广开支为6.30亿元，主要用于提高品牌曝光度、把握新渠道机会、加大品牌宣传力度以及渠道建设投入等。在2023上半年，韩束品牌邀请了宋轶等名人作为代言人，并邀请贾乃亮等参与空降直播间等活动。根据净利润计算，上美股份每赚1元需花费6.24元进行营销推广。

有分析认为，高昂的销售及分销开支可能会侵蚀利润，影响公司的盈利能力。过度依赖电商流量和主播的美妆品牌收入增长可能缺乏可持续性。

与此上美股份在研发方面的投入也被业内批评。2020年至2022年，上美股份的研发成本分别为77.4万元、1.05亿元和1.1亿元，研发投入都不到同期销售及分销开支投入的十分之一。

中国网财经表示将继续关注上美股份业绩增长的可持续性以及自主研发能力提升等问题。