长江电力股票多少钱买入合适-可终身持有的10大分红股票
现价22.2元，投资长江电力十年，按分红再投资，收益多少？我的分析是年收益8.27%，基本假设是：以正常年份2024年1.4业绩、分红70%、股息率保持4%左右、留存利润收益率4%(这要求不高)，每年利润增加约每股5分。以下为分析：
基本年收益为1.4元，符合资产注入后3100亿度电量的推求，也与近期中原证券深度研报、多位长期投资长电的大V的推求（部分人认为可以达到1.5元）。去年和今年上半年的来水差，应该是个例外。这个收益如考虑未来的电价变化、优化调度、折旧到期减少会增长，如考虑人员工资变化、税收变化、大项更新维修会减少，总体是适当略偏保守的。
根据《公司章程》的规定，长江电力公司2021年至2025年期间，每年将不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。至于更长周期，考虑长江电力的一贯的高分红比率、政府对分红的鼓励、公司未来投资和大笔资金支出不大因素，认为是可以维持的。分红如果再提高，对收益是有利的，因为留存资金收益假设低。
对比历史，这个股息率实际上是较低的。或者说，确实存在股价不涨、少涨可能。当前估算是按股息率保持在4%，则年收益约8.27%（见附表1），考虑收益的稳定性、持续的低速增长可保障、未来长期处于低利益的环境，认为这个股息率是适当的；按保守估算，导致十年后股息率保持在4.3%左右，则年股价增长3%，十年年化收益为7.43%（见附表2）。
留存收益包括净利润-分红+折旧，其中折旧没有包括全部财务折旧，考虑了部分要投入大修，产生真实折旧（按上半年年报分红，全年折旧约为195亿，此外折旧为180亿，15亿作真实折旧）。这个算是积极的，肯定会有人认为真实折旧不止这么多，但考虑公司大部分工程是年青的电站，真实折旧需重置多数在于机电设备，并且更新的机电设备多有扩容或增资，这个在中期是可接受的。对于留存利润的收益率，主要是对外投资、收购母公司资产、公司自行投资的抽水蓄能和风光水一体化等（应该不低于6%-8%左右），或者用于还贷（22年约3.5%，低于4%，但对新增2个电站的长期贷款置换，会增加一些收益），综合考虑4%是稍偏保守的（考虑到4%是税后，也就差不多了）
1）长江电力目前蓄水很好，厄尔尼诺现象发生后意味着大概率2024年来水不差，2023年四季度发电量有望突破750亿度，2024年上半年大概率可以达到1200亿度以上。
2）2024年二季度后期，如果预期当年度发电量可以达到3150亿度以上，则2024年度净利润有希望挑战375到380亿元，每股分红区间1.071元到1.086元，按照4%股息率反推除权股价大约27元，算上含权，明年二季度后期合理股价27.5元。
3）此刻以22元股价融资买入长江电力45%仓位，不算8个月利息支出的话，假设股价达到27.5元，则仓位会自动降为133%。彼时如果按照27.5元价格抛出融资部分的40%仓位也就是对应买入时总仓位的18%，则仓位降为116.5%。如果抛出50%的话仓位降为112.4%，如果抛出60%的话仓位降为108.25%。
4）理理思路，假如能按计划在27.5的位置部分减仓融资的长江电力，则仓位会按照这个比例关系下降，2024年中27.5元含权的长江电力是目前预测的合理估值，甚至还稍微低估一点点。所以，目前融资达到145%仓位是完全没有问题的，无论概率，赔率，安全性，确定性，稳定性都很值得。
5）假如股价继续跌一点点，仓位提升到155%的话，依然按照22元的融资成本，未来27.5元抛出计算：一点不抛的话仓位降为139.60%，抛出融资部分的40%仓位降为119.82%，抛出融资部分的50%仓位降为114.86%，抛出融资部分的60%仓位降为109.91%。
6）经过计算，如果把仓位从145%提升到155%，其实收益的提升是比较有限的，从持股体验上来说，心理感受155%比145%的风险要大，所以，不是很值得。145%的仓位并不是拍脑袋决定的，而是经过各种可能性的计算之后，觉得买到这个仓位，各方面来说最平衡
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