159928持仓明细—159920持仓明细
这是指数家的第135篇原创
全文共2256字，阅读约需6分钟
年初至今，什么板块涨幅最大？
医药、食品饮料、农林牧渔呀：
据统计，5月以来，仅食品饮料板块就有22个股票创了新高。
还记得之前分析消费类指数的文章吗？
几乎在所有以必须消费为跟踪方向的指数中，前几大重仓股都是食品饮料股。
典型的如贵州茅台、五粮液、伊利、海天、新希望、双汇发展等等。
民以食为天，其市值在指数成分股中占比很大，也是很正常的。
就拿之前说的汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）来说吧，它包含40个成分股，主要都是中证800样本股中的主要消费行业公司。
主要消费就是衣食住行走这种生活中必备的消费品。
它的前15大权重股几乎都是白酒、肉类和牛奶。
该基金年初至今已经涨了近11%。
那边厢，消费主题的主动管理型基金也是超火爆的，经常有人让我给推荐相关基金。
比如昨天，我的朋友胖胖在受到了半导体和5G的摧残之后决定洗心革面，不知从哪儿听说了消费类基金的成熟稳健，打算入手一只长期持有。
她还发给我一张截图，说这是某网站上近一年收益率排名第一的消费主题基金，让我帮着看看：
嗯……好像还不错。
这个第一名，华泰柏瑞消费成长，近一年实现了近77%的收益。快让我瞅瞅它买了啥股票：
纳尼？
从第一季度持仓来看，除了第一名顺鑫农业（也就是牛栏山二锅头）之外，其他的仿佛跟我们日常认为的“消费”不太一样啊：
普洛药业、康泰生物、长春高新、康龙化成和华兰生物属于医药，光环新网是通信，华测电测属于电力及公用事业，三棵树是化工，广联达是计算机……
再看看前五年每季度公布的持仓，也和消费主题相距甚远：
咱也不知道，咱也不敢问，还是去看看它基金合同中规定的“投资范围”吧：
合同中写了：
对于这个“消费相关行业”，合同中进一步解释了：
……………
厉害了，申万一级行业一共28个，你一口气列出了18个，再加上个“等”。
抬走，下一个。
等等，这基金表现也挺好，为啥直接pass了？
第一呢，胖胖明确表示，想配置消费类基金。
消费板块确实有它的优势，比如高ROE。
数据显示，近年来消费板块的ROE稳定高于其他板块；另外，消费板块比起其他板块，分红比例较高且稳定。
另外呢，这涉及到资产配置策略。
资产配置最关键一点在于，所选的不同资产应该尽可能不相关，或者低相关，也就是不应同时涨落。
毕竟，分散化是投资中唯一的“免费午餐”。
所以最好能对自己买的是什么、收益来源于什么做到充分掌握，别稀里糊涂买了名字里带“消费”，实际却不投消费股的基金。
最后来看看真正的消费主题基金长啥样。
业界公认几个优秀的消费类基金分别是：
易方达消费行业（110022）、汇添富消费行业（000083）、中欧消费主题A（002621），规模分别是176亿元、77亿元和8亿元。
它们对消费行业的投资都在稳定在80%左右，是货真价实的消费主题基金。
下图中，橘红色线是中欧消费主题A，浅绿色是易方达消费行业，蓝色是汇添富消费行业。
而黑色是我们之前说的消费ETF——它常被用作消费类基金的参照对象。（如果连指数都跑不赢，或者只能短期跑赢，无法长期跑赢，主动型基金的劣势就比较明显了，因为不但申赎费率更高，你还拿不准何时持有才能保证自己跑赢相应指数。）
近三年，也就是2017年5月29日到2020年5月29日，消费ETF涨幅103.15%，汇添富消费涨幅115.57%，易方达消费涨幅81.18%，中欧消费主题A涨幅136.91%。
可一旦我们换一个时间区间，比如从2016年11月1日至2019年11月1日，情况就不一样了，易方达消费成了领先的那个，中欧消费则落后了。
可消费ETF还是保持了优秀的水平。
所以长期看，选主题类主动管理型基金，比较来比较去，可能还不如买个优秀的ETF。
真的有兴趣研究主动管理基金的小伙伴们，我建议大家买之前一定要看好了，合同中对投资范围具体是怎么规定的、基金历史上的超额收益来源于哪些股票？
研究清楚这些，能帮我们更好地选择和配置。最后，再啰嗦一句，想看研究数据和盘的，到公号：指数家 找我哦~
这是指数家的第135篇原创
全文共2256字，阅读约需6分钟
年初至今，什么板块涨幅最大？
医药、食品饮料、农林牧渔呀：
据统计，5月以来，仅食品饮料板块就有22个股票创了新高。
还记得之前分析消费类指数的文章吗？
几乎在所有以必须消费为跟踪方向的指数中，前几大重仓股都是食品饮料股。
典型的如贵州茅台、五粮液、伊利、海天、新希望、双汇发展等等。
民以食为天，其市值在指数成分股中占比很大，也是很正常的。
就拿之前说的汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）来说吧，它包含40个成分股，主要都是中证800样本股中的主要消费行业公司。
主要消费就是衣食住行走这种生活中必备的消费品。
它的前15大权重股几乎都是白酒、肉类和牛奶。
该基金年初至今已经涨了近11%。
那边厢，消费主题的主动管理型基金也是超火爆的，经常有人让我给推荐相关基金。
比如昨天，我的朋友胖胖在受到了半导体和5G的摧残之后决定洗心革面，不知从哪儿听说了消费类基金的成熟稳健，打算入手一只长期持有。
她还发给我一张截图，说这是某网站上近一年收益率排名第一的消费主题基金，让我帮着看看：
嗯……好像还不错。
这个第一名，华泰柏瑞消费成长，近一年实现了近77%的收益。快让我瞅瞅它买了啥股票：
纳尼？
从第一季度持仓来看，除了第一名顺鑫农业（也就是牛栏山二锅头）之外，其他的仿佛跟我们日常认为的“消费”不太一样啊：
普洛药业、康泰生物、长春高新、康龙化成和华兰生物属于医药，光环新网是通信，华测电测属于电力及公用事业，三棵树是化工，广联达是计算机……
再看看前五年每季度公布的持仓，也和消费主题相距甚远：
咱也不知道，咱也不敢问，还是去看看它基金合同中规定的“投资范围”吧：
合同中写了：
对于这个“消费相关行业”，合同中进一步解释了：
……………
厉害了，申万一级行业一共28个，你一口气列出了18个，再加上个“等”。
抬走，下一个。
等等，这基金表现也挺好，为啥直接pass了？
第一呢，胖胖明确表示，想配置消费类基金。
消费板块确实有它的优势，比如高ROE。
数据显示，近年来消费板块的ROE稳定高于其他板块；另外，消费板块比起其他板块，分红比例较高且稳定。
另外呢，这涉及到资产配置策略。
资产配置最关键一点在于，所选的不同资产应该尽可能不相关，或者低相关，也就是不应同时涨落。
毕竟，分散化是投资中唯一的“免费午餐”。
所以最好能对自己买的是什么、收益来源于什么做到充分掌握，别稀里糊涂买了名字里带“消费”，实际却不投消费股的基金。
最后来看看真正的消费主题基金长啥样。
业界公认几个优秀的消费类基金分别是：
易方达消费行业（110022）、汇添富消费行业（000083）、中欧消费主题A（002621），规模分别是176亿元、77亿元和8亿元。
它们对消费行业的投资都在稳定在80%左右，是货真价实的消费主题基金。
下图中，橘红色线是中欧消费主题A，浅绿色是易方达消费行业，蓝色是汇添富消费行业。
而黑色是我们之前说的消费ETF——它常被用作消费类基金的参照对象。（如果连指数都跑不赢，或者只能短期跑赢，无法长期跑赢，主动型基金的劣势就比较明显了，因为不但申赎费率更高，你还拿不准何时持有才能保证自己跑赢相应指数。）
近三年，也就是2017年5月29日到2020年5月29日，消费ETF涨幅103.15%，汇添富消费涨幅115.57%，易方达消费涨幅81.18%，中欧消费主题A涨幅136.91%。
可一旦我们换一个时间区间，比如从2016年11月1日至2019年11月1日，情况就不一样了，易方达消费成了领先的那个，中欧消费则落后了。
可消费ETF还是保持了优秀的水平。
所以长期看，选主题类主动管理型基金，比较来比较去，可能还不如买个优秀的ETF。
真的有兴趣研究主动管理基金的小伙伴们，我建议大家买之前一定要看好了，合同中对投资范围具体是怎么规定的、基金历史上的超额收益来源于哪些股票？
研究清楚这些，能帮我们更好地选择和配置。最后，再啰嗦一句，想看研究数据和盘的，到公号：指数家 找我哦~
市场观察/每日打卡/20200529/五月最后一个交易日，市场延续昨日W形状继续甩尾，涨跌的热点板块互换一遍，量能维持在5000-6000亿左右，指数整荡格局较难有标杆性板块带动打破，我们把宝压在非银上，今天收盘后证监会修订了证券公司次级债管理规定，促进有能力的证券公司加杠杆服务实体经济，如果板块能出一根近期2-3倍量的k线，就是重仓押宝之时。
商品方面，毕竟大多是周期品种，也是劳动密集型行业，自两会以来，沿着我们打卡的稳就业推导逻辑持续反弹，短期参与还是应多关注一下通过价差结构选择合适标的，避免选对了品种选错了合约而削弱了赚钱效应。
结合商品回头看周期股，前两天打卡也提及过相关行业的信用利差，反之，股票亦可认为永续债，基建类周期龙头股既有低估值，也有较高的分红能力，且后续有望获得更多的基建市场份额增量，可以中期参与配置，损失风险较小。
最后讲一下债券，月末无论是缴款、缴税、还是缴准，压力尽除，料下月初流动性会相对充沛，看好后市短期内的国债期货反弹。
最后回到月初预测，俗话说5穷6绝，但5月给了一个小阳线，尽管振幅和交易量都缩了逾20%，5月最佳策略应该还是推荐的covered call，特别适合现在这种整荡行情，估值相对合理的区间。
