etf基金和普通基金区别(ETF和场外基金的交易方式)

ETF是Exchange Traded Fund的简称，即交易型开放式指数基金，也叫交易所交易基金。

LOF是Listed Open-Ended Fund的简称，即上市型开放式基金。

两者之间有什么联系吗？

LOF是在ETF基础上发展起来的，是我国首创的一种基金类型。

两者都是可以在场内（交易所）交易的开放式基金，具体有什么不同呢？

1、基金类型

ETF是被动型指数基金；而LOF不一定，可以是被动型指数基金，也可以是主动管理基金。

2、申购赎回场所

ETF只能在场内申购赎回，而LOF既可在场内，也可以通过银行、券商、第三方网站等代理机构申购赎回。

3、申购赎回方式

ETF只能用一揽子股票申购，赎回也是一揽子股票；而LOF既可以用一揽子股票，也可以用现金申购，但赎回的都是现金。

4、申购赎回门槛

ETF申购赎回的门槛最低50万份；而LOF的门槛通常与其他开放式基金一样。都是1000份。

5、净值报价频率不同

在二级市场上，ETF基金每15秒提供一次净值报价；LOF基金则是1天1次，或者1天几次。

由此可以看出，ETF比较适合大资金运作，而LOF更适合中小投资者。

以上两种基金都可以在场内交易，有实时的市价，而基金本身也有净值。

市价与净值不相同，会产生溢价或折价的情况。

如果市价高于净值，就是溢价；反之，就是折价。

当溢价或折价足够大，能够覆盖交易成本，就产生了套利机会！

以ETF为例：

当出现折价时，可以在二级市场按较低的市价买入ETF基金份额；然后在一级市场按较高的净值将份额赎回，换成一揽子股票；再在二级市场将股票抛售，完成套利。

当出现溢价时，可以从二级市场买入一揽子股票，然后在一级市场按较低的净值转换为ETF基金份额，再在二级市场将ETF以较高的市价卖掉，完成套利。

由于LOF申购赎回都能用现金，而不是一揽子股票，套利原理更加简单易懂。

但场外申购的LOF基金要办理转托管手续，并且是T+2交易，即周一办理转托管的基金份额，周三才能在场内卖出；而赎回的资金也要两天后才能到账。

因此，LOF套利是跨市场的！

当出现溢价时，投资者以较高的市价卖出场内份额，同时在代销点以较低的净值申购场外份额。

当出现折价时，投资者以较低的市价买入场内份额，同时在代销点以较高的净值赎回场外份额。

这样一来，手中基金份额不变，现金增加；或者现金不变，而基金份额增加。

不过在实践中，这种套利功能早已沦为鸡肋！

原因是LOF基金普遍规模小、成交不活跃，二级市场的冲击成本很大。

而ETF的门槛又很高，因此普通投资者无法进行基金套利。

但ETF对于散户来说还是有一定价值的！

当你看好市场，又不知道选择哪只具体股票时，买入ETF至少能够获得平均收益。

其他开放式基金也有这种作用，那么ETF的优势在哪？

ETF可以场内交易，交易费用也比场外基金低很多！