pta2401期货行情分析-pta今日最新现货行情

国债

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建议前期空单继续持有

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上一交易日，国债期货多数小幅收涨，30年期主力合约跌0.09%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。

公开市场方面，央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月20日以利率招标方式开展了2050亿元7天期和860亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%。Wind数据显示，当日650亿元逆回购到期，因此单日净投放2260亿元。

资金面方面，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行20.1bp报2.038%，7天期上行3.6bp报1.961%，14天期上行19bp报2.415%，1个月期上行3.1bp报2.157%。

9月LPR报价出炉：1年期LPR报3.45%，上次为3.45%；5年期以上品种报4.20%，上次为4.20%。上周央行9月MLF在降准日仍增量平价续做，叠加存量房贷利率调降将落地实施，令本月LPR持稳几乎形成一致预期。

宏观政策上，广州发布稳楼市新政，调整住房限购政策实施区域范围，二手房增值税免征期“5年改2年”。业内人士认为，此次广州放松限购政策，信号意义非常强，意味着限购松绑开始进入到一线城市。预计广州商品房市场年内有望从持续过快下滑逐渐转入到探底企稳的走势。

国常会研究加快推进新型工业化有关工作，审议通过《清理拖欠企业账款专项行动方案》，听取推动经济持续回升向好督查调研情况汇报。会议强调，要坚持推动传统产业改造升级和培育壮大战略性新兴产业两手抓，加快发展先进制造业，协同推进数字产业化和产业数字化，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板。会议指出，解决好企业账款拖欠问题，事关企业生产经营和投资预期，事关经济持续回升向好，必须高度重视。省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题，解开企业之间相互拖欠的“连环套”，央企国企要带头偿还。

美联储如期按兵不动，将基准利率维持在5.25%至5.50%，点阵图意外鹰派，暗示年内再加息一次，明年或降息次数砍半至两次，2025年和更长期的利率预期均抬升。鲍威尔记者会称准备在情况适宜时再度加息，经济活动更加强劲，意味着还需采取更多利率行动，但目前尚未感受到本轮紧缩的全面效果，将根据最新数据做决定，在利率路径上谨慎推进。

尽管当前宏观数据依然偏弱，显示国内经济修复内生动能依然不足，市场依然缺乏信心。但一方面，当前各期限国债收益率已处于较低水平，已经很大程度上定价了经济下行压力，经济数据已经显现更多积极的信号；另一方面，更多支持政策正在陆续出台，有望扭转经济下行压力和市场悲观预期，宏观经济已经具备企稳的基础，债市可能处于变盘前夕。因此，目前继续做多的性价比不高，建议前期空单继续持有。

策略方面：建议前期空单继续持有。

股指

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建议做多股指期货

前期多单继续持有

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上一交易日，股指期货全线收跌，沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.37%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.56%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.58%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.74%。

周三市场继续呈现窄幅调整，盘中两市行业再度分化，银行、农林牧渔、家用电器、建材、房地产、纺织服饰、IT设备、钢铁、石油、食品饮料、多元金融、证券、通信设备等行业表现活跃，旅游，酒店餐饮、矿物制品、半导体、航空、电气设备、汽车类、公共交通、医疗保健、化纤、商业连锁等行业盘中回调；题材板块方面，NMN概念、猪肉、人脑工程、鸡肉、水产品、算力概念、东数西算、边缘计算、维生素、CPO概念等题材呈现轮动，星闪概念、培育钻石、光刻机、在线旅游、汽车拆解、无人驾驶、知识产权、华为概念、光刻机、钠电池、动力电池回、锂矿等题材呈现走弱。截止收盘，沪指下跌0.52%，报收3108.57点；深成指下跌0.53%，报收10072.5点；创业板下跌0.77%，收1987.30点。

当前，尽管当前社融、地产、消费等宏观数据显示，国内经济依然复苏乏力，企业盈利增速转弱，市场预期较差。但一方面，当前主要指数估值水平已跌至低位，已经基本定价了经济下行压力，悲观情绪可能过度演绎，进一步下跌的压力不大。此外，当前经济数据也显现更多的积极信号，宏观经济已经具备企稳的基础。另一方面，政治局会议确定了“政策底”，“市场底”也距离不远。随着财政部下调印花税，证监会多措并举，活跃资本市场的政策组合发力，有助于提振投资者信心。在基本面和政策共同催化下，建议对股指保持信心和耐心。因此，建议把握做多机会，逢低做多股指期货，前期持有的多单可继续持有。

策略方面：建议做多股指期货，前期多单继续持有。

贵金属

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回调做多

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上一个交易日，沪金主力合约收盘价471，涨幅0.34%，沪银基本跟随黄金走势，主力合约收盘价5915，涨幅0.77%。美联储如期宣布维持利率不变，预计年内再加息一次。

点阵图显示，2023年底联邦基金利率预期升至5.6%。鲍威尔在新闻发布会上表示，鉴于美联储已经取得的进展，决定此次维持利率不变。在利率前瞻指引上，鲍威尔继续为年内加息留有余地，称美联储将在合适的情况下再度加息，未来将基于数据和风险评估“谨慎行事”。受汇率和国内旺盛的现货消费需求，预计内外盘差价短时间内仍将持续，单边操作仍关注回调做多机会。

策略方面：回调做多。

工业硅

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暂时观望

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上一交易日，工业硅主力合约收盘价14860，涨幅1.02%。现货方面，421#各地价格上涨至15650-15900元/吨，通氧#553各地价格区间上涨至14550-15050元/吨。421#与通氧553#价差上行至450-1350元/吨区间。当前最低交割品价格13900元/吨，主力合约基差收敛至-690元/吨。

新疆大厂继续上调报价，421期限交易热度不减、硅厂不断锁价交单后，生产动力充足、有效释放前期积压的库存压力。需求旺季效应渐浓，特别是晶硅板块有持续走强的征兆，下游出现阶段供不应求，叠加成本端硅煤价格上行支撑，利多因素交织给予硅厂不断挺价的底气，但随着现货从厂库不断转移至交割库后，市场也存在对后市担忧的声音。

策略方面：暂时观望。

螺纹、热卷

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轻仓参与

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上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3570元吨，上海螺纹钢现货价格在3780-3830元吨，上海热卷报价3900-3920元吨。当前，螺纹钢现货市场处于供需两淡局面。螺纹钢现货 市场终端需求维持偏弱状态，全国建材成交量环比没有明显的放量；而由于吨钢利润仍处于较低水平，钢厂生产积极性不高，螺纹钢周产量仍处于较低水平。在基本面没有明显矛盾的背景下，市场参与者预期变化成为短期市 场波动的关键因素。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致。从技术面来看，螺纹钢期货主力合约仍处于区间震荡态势。策略上，我们建议投资者轻仓参与。

策略方面：建议投资者轻仓参与。

铁矿石

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轻仓参与

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上一交易日，铁矿石期货主力合约价格高位震荡。PB粉港口现货报价在945元吨，超特粉现货价格850元吨。粗钢平控的政策或将逐步落地，这将在中期内压制铁矿石需求。但从短期来看，上周全国高炉产能利用率仍处于年内 高位意味着当前铁矿石需求依然旺盛；国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常；铁矿石港口库存处于历年同期常见水平。总结来说，短期铁矿石基本面仍有支撑因素而中期偏空。从估值角度来看，铁矿石现 货价格指数已经突破120美元，估值存在高估嫌疑。从技术分析角度来看，铁矿石期货创出年内新高，短期或仍呈现强势格局。策略上，我们建议投资者轻仓参与。

策略方面：建议投资者轻仓参与。

焦炭焦煤

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轻仓参与

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上一交易日，焦煤焦炭期货主力合约延续强势。焦煤方面，因安全事故频发，各地煤矿安全整顿力度上升，国产煤炭供应量受影响程度增加，这将对冲焦煤进口量大增的负面影响，焦煤基本面有明显改善。焦炭方面，高炉产 能利用率创出年内新高是利多焦炭的关键因素。但由于吨钢利润较低，钢厂对焦炭现货采购价格的上调难以接受，这是压制焦炭价格的重要因素。从技术面来看，双焦期货向上突破创出新高，短期或延续强势表现。策略上， 建议投资者轻仓参与。

策略方面：建议投资者轻仓参与。

原油

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观望

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上一交易日国内原油主力合约震荡回落。供需基本面上，沙特与俄罗斯正式宣布延长减产期限，其中沙特宣布将把自愿减产100万桶/日的期限再延长3个月至12月，期间沙特的原油产量将约为900万桶/日。同时俄罗斯方面也宣布将把30万桶/日的期限再延长3个月至12月。沙特能源部官员表示，沙特额外自愿减产目的是支持石油市场的稳定和平衡。此外，沙特与俄罗斯双方均表示将每月对自愿减产进行审查，以便基于市场条件，考虑进一步减产或增产。根据市场机构追踪数据显示，8月份沙特原油出口下降至560万桶/日，为2021年3月以来最低水平。8月份俄罗斯海运原油和成品油出口量下降至527万桶/日，为近11个月最低。需求方面，印度能源需求依旧向好，8月印度燃料消费较7月增加46万吨至1857万吨。OPEC公布的最新月度报告预计，今年四季度全球原油市场将面临超过300万桶/日的供应短缺，这可能是十多年来的最大短缺。除供需基本面以外，经济方面，美国劳工部公布的美国8月季调后非农就业增加18.7万，好于17万的预期值，美国就业市场展现出温和迹象令美联储利率政策维稳的预期升温。短期原油高位震荡为主。

策略方面：观望。

甲醇

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逢高做空

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上一交易日甲醇主力合约收跌1.6%。随着甲醇市场价格上涨至高位，下游烯烃亏损加深，采购意愿减弱。同时近期甲醇期货行情走软，影响贸易商心态较为谨慎，对甲醇提货速度放缓，生产企业库存增加，国内甲醇市场行情窄幅走弱。 需求面，下游二甲醚：陕西渭化装置停车，二甲醚需求减少；下游MTBE：鲁深发开工后负荷逐渐提升，MTBE需求或小幅增加；下有甲醛：淄博恒运装置日产量增加，甲醛需求或增加；下游醋酸：天碱降负荷后恢复，醋酸需求或增加；氯化物变化不大。甲醇需求面喜忧参半。 供应面，内蒙古赤峰博元、榆林凯越及山东两套装置装置检修；安徽碳鑫、河北金石、陕西黑猫、旺苍合众及内蒙古一套装置装置恢复。整体恢复量多于损失量，产能利用率上涨。港口库存稳定上升。未来甲醇震荡偏弱为主。

策略方面：逢高做空。

LLDPE

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逢高做空

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上一交易日塑料主力收跌1.6%。9月20日华北地区聚乙烯现货价格报价8450元/吨。9月聚乙烯计划检修装置不多，仅四川石化全厂大修，现有停车装置也多计划于9月份开车，检修损失量预计较上月减少28.02%，比去年同期减少16.47%。若考虑到意外停车情况，检修损失量预计增加，但低于上月。另外，宁夏宝丰三期低压装置计划于9月初投产放量，9月国内聚乙烯供应量预计小幅增加。从需求端来看，包装行业开工和订单同比小幅下滑，但环比在明显改善。农膜行业，订单同比下滑0.8%，因棚膜的旺季在9-11月，随着订单积累，后续开工将稳步回升，短期旺季需求难以证伪。近期原油价格相对坚挺，存在一定成本端支撑，但在需求偏弱背景下，未来LLDPE主力合约震荡偏弱为主。

策略方面：逢高做空。

PP

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逢高做空

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上一交易日PP主力合约收跌1.25%。9月20日华东地区聚丙烯现货价格报价8050元/吨。 9月PP大规模检修装置不多，加上未来有多套新增产能投计划，预计PP供应压力进一步增加。同时，PP下游迎来传统需求旺季，终端开工有继续好转的预期，但旺季需求成色需要进一步验证。目前下游原料库存水平处于低位，市场预期下游存在补库需求，PP终端需求短期好转。海外丙烷价格高位震荡，加上丙烷需求旺季即将到来，丙烷价格预计继续高位震荡为主，PP成本端增强。但在需求偏弱背景下，近期PP主力合约预计震荡偏弱为主。

策略方面:逢高做空。

合成橡胶

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企稳后逢低试多

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上一交易日，合成橡胶主力收跌1.95%，现货主流价格下调50元/吨，基差走扩。本周上半周合成橡胶价格中心有所下移，主因为原油价格有所走弱，后市我们认为在供应短时偏紧以及原料偏强（原油无继续大幅下跌风险）下，下方仍有支撑，建议等待盘面企稳后逢低试多。基本面具体来看，原料端，丁二烯供应端基本持稳，但中下游需求维持，基本面矛盾不大，震荡为主；供应端，厂家开工保持稳定，交割品近期仍显偏紧，预计开工后市有上升空间；需求端，下游轮胎厂半钢胎开工同比维持高位运行，全钢胎走高，成品库存小幅向上，整体暂无明显走弱迹象。

策略方面：企稳后逢低试多。

天然橡胶

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观望为主

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上一交易日，天胶主力合约收跌1.01%，现货持稳，基差走扩。经过前期的上行后沪胶以及20号胶短期继续上行开始面临压力，向下有东南亚原料偏紧以及国内政策带来的需求预期支撑，所以建议观望为主。供应端来看，国内产区受天气扰动减产预期仍存，但随着海外原料涨势趋缓，国内买气减少，价格稳中偏弱；泰国地区原料仍偏紧，原料价格高位运行，继续关注产区天气以及上量情况；需求端，下游轮胎厂半钢维持高位，全钢开工上周继续回升，成品库存上周略微反弹，出口亮眼预计仍将维持；重卡销量8月环比增加13%；库存端，浅色胶提前季节性累库，深色胶高位持续去化。

策略方面：建议观望为主。

PVC

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后市择机逢高抛空

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上一交易日，PVC主力合约收跌0.08%，现货基本持稳，基差持稳。本周上半周盘面延续震荡，如果后市出口回暖那么供需维持平衡，目前的价格估值中性；供应继续回升下将给予后市金九银十更大去库压力，所以建议中期关注逢高沽空的机会。具体来看，开工9月第二周回升至75%，符合我们前期预期；需求端下游开工基本持稳，采购订单略微增加，关注旺季需求成色；原料端煤炭价格仍然偏强，兰炭电石链价格偏强表现，烧碱价格企稳回升，内蒙氯碱综合利润偏高。

华东电石法五型现汇出库价格维持在6320-6420区间，乙烯法维持平稳在6450-6700区域到货

截至9月14日，国内PVC社会库存在44.07万吨，环比减少2.29%，同比增加11.77%；其中华东地区在38.09万吨，环比减少2.14%，同比增加14.97%；华南地区在5.98万吨，环比减少3.24%，同比减少5.08%。

策略方面：建议后市择机逢高抛空。

尿素

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偏空对待

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上一交易日，尿素主力合约收跌0.84%，现货各地区小幅下调，山东临沂市场2660（-10）元/吨，基差延续收窄。本周涨势放缓，基差处于高位，最新一起库存累库再次不及预期成为支撑盘面得因素，中期来看，随着出口法检政策收紧，国内供需及成本端预期边际转弱下我们建议尿素偏空对待。基本面具体来看，部分装置回归，日产上行至16万吨上方，后市有继续上升空间，但需关注能耗双控政策是否延缓复产；需求端10月后农业刚需就会转弱，复合肥开工已经来到转弱时间节点，工需方面三聚氰胺等仍处于相对低位；成本利润方面，固定床、水煤浆气化以及天然气利润环比走高，同比仍处中性偏高水平。

截至2023年9月20日，中国尿素企业总库存量20.57万吨，较上周减少2.84万吨，环比减少12.13%。

策略方面：建议偏空对待。

乙二醇

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短期不宜追高

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上一交易日，乙二醇2401主力合约下跌，跌幅0.5%，华东市场现货价为4245元/吨，基差率为-3.35%。

供应方面，乙二醇整体开工负荷在61.69%（较上期下降2.44%），其中煤制乙二醇开工负荷在63.42%（较上期下降3.39%），供应小幅压缩。扬子石化临时停车，上海石化9月初停车，预计检修持续到11月底，浙石化9成偏上运行，红四方周末重启，新疆一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置预计顺利情况下年底前后能出料。需求方面，检修装置开启，聚酯有局部装置减停，负荷降至89%偏下。库存方面，据CCF，截止9月18日，华东主港地区MEG港口库存约111.8万吨附近，环比上期减少6.0万吨，关注港口库存去化持续性。9月18日至9月24日，主港计划到货总数为20.7万吨。

综上，成本驱动减弱，供应缩减，乙二醇库存去化但仍处高位，乙二醇单边上行的供需驱动不足，预计短期乙二醇震荡调整为主，建议短期不宜追高，观望为主，注意成本端油价和煤价波动。

策略方面：建议短期不宜追高，观望为主。

PTA

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轻仓参与

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上一交易日，PTA2401合约下跌，跌幅0.63%，华东市场现货价为6380元/吨，基差率为1.35%，现货市场商谈一般，9月主港货源报盘在01+20～25附近，宁波略低，递盘在01+15附近。

供应方面，近期短停装置变动较多，华南一套110万吨PTA装置计划10月中附近停车检修，预计11月底重启；逸盛石化宁波4号线220万吨PTA装置计划于10月9日开始检修。宁波3号线200万吨PTA装置计划于10月30日开始检修；西南一套100万吨PTA装置计划停车，预计检修2个月；东北一供应商600万吨PTA装置恢复中，该装置前期降负运行。需求端方面，聚酯负荷降至89%偏下，江浙终端开工率继续提升，原料备货继续提升，江浙涤丝产销整体偏弱，平均估算在3成左右。成本端方面，PTA加工费降至0元/吨附近，PTA加工费下沿被不断刷新，PX加工差调整至440美元/吨附近，成本端支撑仍存。

综上，国际原油震荡偏强，但走势有所放缓，加工费持续回落至低位，需求韧性仍在，预计短期PTA高位震荡调整，近期公布10月多套装置存检修计划，供应预估缩减，建议短期不宜追高，考虑轻仓参与做多，警惕由于原料端PX和原油价格下滑引发的回落风险。

策略方面：建议短期不宜追高，考虑轻仓参与做多。

短纤

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暂观望

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上一交易日，短纤2311主力合约下跌，跌幅0.51%，短纤主流地区现货价格为8032元/吨，基差率为2.12%。

供应方面，库存小幅累库至9天，但库存可控。需求方面，聚酯负荷降至89%偏下，直纺涤短销售疲软，平均产销42%。江浙终端开工率小幅提升，江浙加弹综合开工提升至84%，江浙织机综合开工提升至80%，江浙印染综合开工提升至83%，终端的原料备货集中至月末，偏低在7-10天，偏高依旧在20-30天，坯布内销好，外销弱，效益分化。

综上，短期短纤供需中性水平，库存虽小幅累库但整体可控，下游织造负荷提升，终端市场进入金九银十旺季，下游纱厂及织造环节开工率仍强于预期，且成本端走势谨慎偏强，短纤低利润使价格相对抗跌，自身仍无明显驱动，预计短期价格跟随原料端震荡调整，建议暂时观望为主，关注成本端走势。

策略方面：建议暂观望。

铜

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区间操作

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上一交易日，上海市场电解铜对沪铜2310合约报升水30-80元/吨；广东市场电解铜对沪铜2310合约报升水90元/吨；华北市场电解铜对沪铜2310合约报贴水130-50元/吨。铜精矿供需维持宽松，粗铜供应偏紧，9月计划检修的电解铜企业数量较8月增加，但有新投产能落地，料9月电解铜产量约98.6万吨，降幅甚微；政策频繁发力，加之十一假期前存备货需求，消费逐步恢复的预期较强，但终端消费向上传导仍需时间，料9月消费稳中小增。上周，国内电解铜社会库存增加400吨，保税区库存下降1200吨。国内经济预期给予支撑，加之美元指数阶段性回落，铜价有所反弹，目前来看，宏观和基本面暂未有明显变化，宽幅震荡行情或延续。

策略方面：建议区间操作。

铝

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逢低试多

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上一交易日，上海市场电解铝对沪铝2310合约报升水230-270元/吨；华中市场电解铝对沪铝2310合约报升水150-190元/吨；广东市场电解铝对沪铝2310合约报贴水5元/吨到升水35元/吨。矿石价格坚挺，氧化铝利润的增加推动企业生产积极性，料9月产量增至687万吨，而需求边际增量甚微。9月仅部分电解铝转移产能有投产可能，料电解铝产量维稳，约351万吨，冶炼成本维持在万六附近；十一假期将至，铝加工材具有一定的刚性备货需求，加之国内政策和传统旺季的刺激，终端消费或稳中有增。上周，国内电解铝社会库存增加2000吨，保税区库存增加2800吨。供应维稳，下游开工略有好转，但旺季表现暂不明显，关注消费走向，铝价或偏强震荡。氧化铝利润的好转或催生供应增长，而需求增量放缓，价格上方空间承压，建议择机沽空。

策略方面：建议逢低试多。

锌

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维持观望

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上一交易日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2310合约报升水240-260元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2311合约报升水405-425元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2310合约报升水380-420元/吨。锌精矿供需维持紧平衡，精炼锌企业新增检修与检修恢复并存，料9月产量有所增加，约56.4万吨，因进口窗口开启，精炼锌进口方面亦有补充；在政策和金九银十加持下，下游各板块开工率已有不同程度的好转，但需求旺季仍有待观察。上周，锌锭社会库存增加2900吨。现货紧张的情况正逐步缓解，且未来供应端增量预期较强，锌价继续上涨的空间有限。

策略方面：建议维持观望。

铅

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择机沽空

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上一交易日，上海市场电解铅主流报价对2310合约报贴水30-0元/吨，再生铅对SMM1#铅贴水400-250元/吨。新增检修与检修复产并存，料9月原生铅产量微增至32.2万吨，再生精铅产量持续增加至39.8万吨；高企的成本价抑制了铅蓄电池企业采购积极性，加之经销商成品库存偏高，整体下游仅维持刚需采购节奏。上周，铅锭社会库存增加2.08万吨。原生铅库存已有明显累增，铅价上行乏力，待情绪消退后择机沽空。

策略方面：建议择机沽空。

锡

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谨慎观望

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上个交易日云锡升水1000元/吨，普通云字升水400元/吨，小牌升水200元/吨。缅甸选矿复产消息传出，当地口岸存货仍可流入国内，近期加工费走高，矿端紧缺情况大幅缓解，伦锡持续贴水，进口窗口打开，部分货源流入境内，国内方面部分炼厂因原料紧缺停产检修情况已有缓解，目前西南大厂已经部分复产，锡锭供应预计有所增长，终端消费迎来旺季，但加工企业开工率未见大幅上行，现货市场也仅维持刚需采购，消费仍旧难言乐观，目前缅甸禁矿时间仍未定，消息面的扰动令锡价波动较大，建议谨慎观望。

策略推荐：维持观望。

镍

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谨慎观望

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上个交易日金川镍报169300元/吨，俄镍报164750元/吨，电积镍报163350元/吨，矿端扰动仍在持续，菲律宾矿区进入雨季，或影响矿端生产和发运，矿价较为坚挺，下游旺季预期基本落空，钢厂开始减产停修，上下游压力倒逼下，镍铁成本倒挂，或有减产风险，新能源方面硫酸镍供需过剩，对于纯镍需求有所下降，当因镍矿事件扰动，MHP产量下降，对于硫酸镍价格有所支撑，目前镍全球库存上行，新交割货源流入市场，纯镍现货较为充足，镍价上行动能有限，但下方空间亦有限，建议维持观望。

策略推荐：谨慎观望。

碳酸锂

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供需矛盾持续，价格偏弱运行

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上个交易日碳酸锂期货主力合约继续下行，跌5.49%至154150元/吨，供应端有所扰动，盐湖高产季节即将过去，回收料端产量预计或将小幅减少，江西地区因环保检查影响导致产量减少，但考虑到供应量总体基数较大，预计产生影响有限，需求方面动力电池终端需求偏弱，且电池产业链库存仍高，补库较为谨慎，旺季预期落空，短期碳酸锂供需维持过剩状态，但随着碳酸锂企业减产导致供应端边际收缩，预计价格下方空间逐步缩窄。

策略推荐：建议价格反弹现货企业可卖出套保。

豆粕

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空单轻仓持有，注意推进止盈

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美豆周三收涨，受助于此前一天触及8月16日以来最低后吸引交易商低吸买盘，市场还关注美国收割活动扩大后的产量报告。国内方面，港口大豆库存周比回升处于近6年同期中间水平，油厂豆粕库存小幅回落处于近8年同期次低水平。生猪养殖转为亏损，盈利处于近8年同期次低水平，白羽肉鸡养殖转为亏损，亏损处于近8年同期最低水平。农业农村部数据显示，截至7月底，全国能繁母猪存栏量4271万头，同比环比均下降0.6%。中国饲料工业协会数据显示，据样本企业数据测算，2023年7月，全国工业饲料产量2713万吨，环比增长3.2%，同比增长7.6%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为25.2%，同比下降5.6个百分点:配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.1%，同比下降2.8个百分点。现货方面，连云港4750，跌20。

策略方面：建议豆粕空单轻仓持有，注意推进止盈。

油脂

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反弹抛空

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美豆油继续收跌。马棕周三下跌至一周最低收位，承压于相关油脂走弱；但出口改善限制了跌幅。加菜籽周三收盘小幅上涨，在跌至近三个月低点后市场试图企稳。一交易商称，不过涨势仍然受限，因加拿大统计局上周公布的报告显示产量要好于预期。国内方面，豆油库存周比增0.6%，棕榈油库存周比增9.6%，菜油库存周比降4% ，豆油小幅累库处于近5年同期中间水平，棕榈油库回升仍处于近5年同期最高水平，菜油降库处于近5年同期中间水平。根据国家统计局发布数据，2023年8月，全国餐饮收入4212亿元，同比增长12.4%，环比下滑2%。现货方面，广东棕榈油7270，跌40，张家港一级豆油8610，跌20，广西菜油8840，跌140。

策略方面:建议油脂反弹抛空。

棉花

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反弹后做空

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上一日，国内棉花期货小幅回落，夜盘收回跌幅。隔夜外盘棉花下跌0.6%，因美元走高，其在连续两个交易日上涨过后部分资金获利了结。

截至8月底全国棉花商业库存为176.59万吨，环比7月底减少17.5%，同比下降32.7%，是近五年最低水平

美国农业部作物报告显示，2023年9月17日当周，美国棉花优良率为29%，前一周为29%，上年同期为33%。　　

美国农业部9月供需报告显示，全球2023/24年度棉花产量预估为1.1239亿包，8月预估为1.1412亿包。

根据海关总署，今年1-8月，全国纺织品服装出口1972.1亿美元，同比下降10%。8月当月，我国纺织品服装对全球出口278.6亿美元，同比下降8.4%。

综合来看，近期抛储成交率有所下降，市场供给短期紧张得到缓解。目前纱厂生产持续亏损，“金九银十”旺季特征尚不明显，但是也无法证伪。经过连续大幅下跌之后，风险得到一定释放。

策略方面：反弹后做空。

白糖

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回调后做多

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上一日，国内郑糖期货小幅反弹，市场在等待抛储的进一步消息。隔夜外盘原糖下跌1.6%，因美元走强，风险资产有所回落。

海关总署公布的数据显示，中国8月份进口食糖37万吨，同比减少31万吨。1-8月中国累计进口食糖158万吨，同比减少114万吨。

由于厄尔尼诺将显著降低太平洋西岸降雨量，市场普遍预期泰国23/24糖产最低的预估降至800万吨以下。

印度糖厂协会(ISMA)预计，2023/24市场年度糖产量下降3.3%至3170万吨。印度预计将在10月开始的下一榨季禁止糖厂出口糖，为七年来首次。

行业组织Unica数据显示，巴西中南部8月下半月糖产量较去年同期相比增加9.95%，达到346万吨。巴西国家供应公司（CONAB）发布的2023/24榨季第二次产量预估显示，预计巴西中南部地区糖产量为3722.33万吨，同比增加11%，较前次预估上调208万吨。

国内方面，2022/23年制糖期，截至8月底工业库存88万吨，同比减少80万吨，处于历史同期最低水平。

综合来看，中长期，国内库存处于历史同期低位，叠加内外价格倒挂，且盘面深度贴水，回调后做多。

策略方面：回调后做多。

苹果

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观望

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上一日，国内苹果期价探底回升，消息面处于真空期，操作难度极大。目前冷库余量较低，基本清空。

新季方面，据Mysteel初步统计，2023/24产季全国苹果产量为3617万吨，较上一年度增加增幅10.16%。据卓创资讯调研报告和产量预估，预计今年总产量是3680万吨，去年预估的3450万吨，增加6%，同比2020年，减产15%。

综合来看，当前低库存下，双节备货仍然持续，盘面支撑较强，短期易涨难跌。

策略方面：观望。

生猪

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空单止盈离场，暂时观望

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昨日，全国生猪价格全国均价为16.18元/公斤，较前日下跌0.10。北方市场价格继续走低。散户存压栏心理，低价不认，屠企多采购集团猪源为主。市场整体猪源供给量尚可，需求走货维持弱势，导致猪价继续走低。猪价连续降价后需观察养殖端情绪和市场走货情况。南方市场价格弱势运行，整体降幅小于北方。市场情绪较为悲观，养殖端销售压力较大，需求端同样走货乏力，市场抵制高价猪肉，多重影响下猪价继续下滑。

涌益样本显示，9月集团场计划日均出栏量环比增加4.05%。2023年8月，全国能繁母猪存栏4241万头，环比下降0.7%，同比下降1.92%。截止二季度末，全国生猪存栏43517万头，同比增1.1%，上半年出栏生猪37548万头，同比增2.6%。

上一交易日，主力合约上涨1.70%至17015元/吨，基差-915元/吨。

整体来看，9月集团出栏量计划增加，当前二育补栏略有起色，但不足以拉动猪价上涨。各地消费情况不佳，但节前备货预期使得盘面资金开始抢跑。建议空单止盈离场，暂时观望。

策略方面：建议空单止盈离场，暂时观望。

鸡蛋

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空单轻仓持有

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上一交易日，主产区鸡蛋均价为5.12元/斤，较前日下跌0.01，主销区鸡蛋均价为5.26元/斤，较前日持平。饲料成本继续处于历年同期最高水平，鸡蛋单斤成本涨至4.38元附近。蛋鸡产蛋率已明显回升。

8月全国在产蛋鸡存栏量约为11.96亿只，环比涨幅0.76%，同比实现增长2%。存栏量处于相对偏低水平，但高于过去两年同期。按补苗趋势看，9月过后，产蛋率恢复或使得鸡蛋供应正常增长。

上一交易日，主力合约上涨1.76%至4638元/半吨，基差662。节前备货逐步结束，现货有所回落，期货上涨收窄贴水。

整体来看，9月蛋鸡存栏水平小幅提升，当前需求逐步进入旺季，鸡蛋期货的成本支撑及旺季预期在盘面逐步反馈后，后续面临供给压力增加，建议空单轻仓持有，注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议空单轻仓持有。

玉米

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期权空波动率，卖宽跨

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9月usda报告显示，2023年美国玉米种植面积环比增加0.85%至9490万英亩，报告上调玉米单产预估，幅度为1.83%，综合来看，美玉米新作产量预估环比增长0.15%。面积增加较多及天气好转，使得单产预估有所增加，产量有可能录的第二高水平。截至9月10日，玉米优良率为52%，低于一周前53%，低于去年同期53%，市场预期为52%。

上一交易日，北港平舱价2830-2850元/吨，较前日持平，南港玉米成交价2950-2970元/吨，较前日持平。华北新粮价格2780-2800元/吨，持平为主。东北地区新粮逐渐上市，黑龙江东部收割面积扩大，供应逐渐增加。地区贸易商建库意向低，多预判有低走风险，订单采购为主。南方进口玉米集中到港，销区饲料企业执行合同提货为主，需求一般。

上一交易日，主力合约上涨0.49%，夜盘上涨0.19%至2649元/吨，基差186。

整体来看，9月下旬东北地区玉米陆续进入收割期，但新季玉米水分偏高，饲用玉米依旧以陈化玉米为主。但随着供应压力逐步凸显，陈化玉米价格上涨速度及幅度有逐步放缓涨幅收窄趋势。叠加新季玉米上市时间临近，持粮主体出货意愿提高，玉米上市交易量增加，养殖下游消耗低价进口或使用替代品情况依旧维持；深加工需求增长。巴西进口玉米或逐步增加；预计玉米偏弱震荡为主，建议单边暂时观望，考虑空波动率策略，注意仓位管理。

策略方面：建议空波动率，卖宽跨。