洪城水业股票股吧—洪城水业业绩预告

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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

1、环保及公用事业行业：业绩分化明显 寻求确定性标的

环保整体表现“不温不火”,业绩高增长个股表现良好:今年受熔断等因素影响,整体市场表现一般,截至9月2日,上证指数、沪深300指数下降13.3%、11.2%,创业板下降20.0%,而环保板块近期受益于PPP,表现优于创业板,下跌16.2%,表现不温不火。具体到个股涨幅来看,业绩增速较好的个股如三聚环保(300072,股吧)、江南水务(601199,股吧)等涨幅居前,而业绩较差的如雪迪龙(002658,股吧)、凯迪等个股表现较差,我们认为市场越来越看重个股业绩兑现的情况,关注未来业绩有望维持高增长的公司。

行业业绩分化明显:2016年上半年环保公司实现营业收入同比增加26.1%,较去年同期提升8.4个百分点,归母净利润同比增加10.4%,较去年同期下降21.6个百分点,大幅下滑主要是远达环保、中山公用(000685,股吧)等公司投资收益大幅下滑所致,剔除掉这些影响,环保板块上半年利润增速为23.6%,较去年提升3.1个百分点。分行业看,水处理、监测、固废受益于PPP&网格生态化治理等利好,持续保持高景气度,利润增速分别为54.4%、21.0%、19.8%,而水务、大气治理则分别下降8.5%、17.2%,其中,水务由于处理成本的增加、投资收益的减少等原因使得利润较去年下滑;大气治理则由于高景气度已过,业绩欠佳。从中报看出,不同子行业之间的业绩分化较为明显。

行业盈利能力平稳,回款尚可:环保整体板块盈利水平略有提高,毛利率为30.1%,较去年同期下降0.4个百分点,行业盈利能力趋于平稳。此外,环保行业上半年应收账款周转率为130%,基本与去年持平,回款能力尚可。

投资建议:继续推荐PPP 相关标的,经济低迷背景下后续财政政策望逐步发力,PPP 项目将成为拉动投资的重点,而大型建筑央企、环保龙头公司、地方型平台国企将充分受益,更有望获取财政部入库PPP项目。1、重点推荐聚光科技(300203,股吧),公司新的增发方案落地,未来受益于生态网络治理,有望迎来高增长;2、重点推荐水务板块,自上而下看,国企改革政策持续推进;自下而上看,洪城水业(600461,股吧)、武汉控股(600168,股吧)、江南水务、华光股份(600475,股吧)等在资产证券化、激励等方面均有突破。此外,地方水务公司作为地方融资平台也有望受益于PPP 项目,推荐洪城水业重庆水务(601158,股吧)江南水务,关注武汉控股首创股份兴蓉环境(000598,股吧);3、环保行业未来有望强者恒强,我们认为下半年PPP 订单落地速度望加快,看好国企化、平台化、综合化的公司,认为龙头型公司、与央企国企合作的技术突出公司、地方性水务公司将会大幅受益,继续推荐白马成长股碧水源(300070,股吧)三聚环保,还推荐小市值的云投生态(002200,股吧)环能科技(300425,股吧)博世科(300422,股吧);4、看好转型环保的低估值建筑公司,推荐葛洲坝中工国际(002051,股吧)。

风险提示:政策执行力度不达预期。（安信证券 邵琳琳 杨心成）