金辉地产的房子能买吗—金辉房地产开发公司实力怎么样？

◎ 来源 | 地产密探（ID：real-estate-spy）

◎ 编辑 | 密探财经

进入11月以来，市场上多空激烈搏杀，在震荡之中依然让人眼前模糊不清，但民营房企再融资正在迎来一场“大破局”。

昨晚（11月10日），交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，且有中债增进进行增信且让利“护航”，迅速在坊间掀起一阵狂潮。

但实际上，就在11月8日，“闽系民营房企”暂未出险的金辉控股旗下金辉集团却不经意间在交易商协会注册了一笔总额20亿元的中票融资工具，期限3年，无担保。

地产密探查询发现，金辉集团这一笔20亿元中票注册发行，异于近期政策支持的由中债增进进行增信发行的房企债券。

也就是说，金辉集团完全按照以往凭借信用评级注册了一笔信用债。如此来看，这就牛掰了！据披露，今年9月底，联合资信给予金辉集团主体评级AA+及这笔中票"AA+"，展望“稳定”。

金辉集团注册20亿元中票融资，拟用于项目建设、购回及偿还金辉控股及金辉集团合并境外子公司金辉资本发行的境外债。

其中，金辉项目建设具体包括成都金辉凤栖云璟、重庆彩湖云璟、天津铭著花园、西安泾河小镇、佛山辉逸云庭项目及禅城区金辉云庭项目。

11月初，银行间交易商协会曾召集金辉、新希望地产、德信、大华集团、仁恒置业、雅居乐等21家民营房企开座谈会，引导他们借助中债增进公司发债等。

不久，坊间曾爆料说，中债增进公司目前正在推进10余家房企增信发债，涉及金额约200亿元。没想到，金辉不用中债增进公司增信就注册了一笔中票。

值得注意的是，金辉这笔20亿元中票目前只是注册，但待发行时会否借助中债增进公司进行增信，暂时也不好说。

今年前3季度，金辉集团取得营收约228.6亿元，同比去年260亿元下滑逾12%；毛利率17.24%，同比减少3.07个百分点；归母净利14.89亿元，比去年同期21.12亿元同下滑29.5%。

截至9月底，金辉集团手上货币资金127.86亿元，比年初197.33亿元减少逾77亿元，短期借款余额12.24亿元，比年初7.47亿元增加4.77亿元，一年内到期有息负债约92.4亿元，比年初略减少4亿元。

注意！同期末，金辉集团账上一年内须支付的应付款110亿元，其他应付款127.2亿元，其中涉及应付利息近1.8亿元，说明有一定规模的隐性有息债务。

考虑到金辉集团账上资金涉及一定的受限额度，加上短期负债和一年内到期债务已超百亿元，及其他应付款的有息部分，其资金链严重吃紧是必然的。

今年前9个月，金辉全口径合约销售金额约353.6亿元，相比去年同期733.5亿元，同比下滑51.8%。金辉销售低迷，势必影响其经营现金流。

从财报看，金辉集团前三季度经营现金流入252.4亿元，同比减少了逾200亿元，购买商品（主要为拿地等）流出108.4亿元，同比减少217亿元，经营总流出155.3亿元，同比减少300亿元，经营净现金流97亿元，同比0.78亿元明显好转。

反过来看，这说明金辉集团在销售及回流明显下滑之下，明显减少了拿地等大额开支，以维系现金流安全。

金辉此次中票再融资，或能解其燃眉之急。