中国股市历史走势图;中国股市历史走势图百度百科

国庆节期间，我发了一篇文章，讲了两次中国股市的牛市行情，以给我们对今后两年的行情判断作一个参考，感觉样本数量少了一点，这次我把个人感觉称得上牛市行情（涨幅至少100%）的都拿出来说一说。目的是通过研究历史事件并分析其中规律与普遍性，在面临类似情况时可以做出更好地决策。

涨幅超过100%的行情共经历了8次，其中2次时间较短，另有1次时间不到1年，大家可以重点关注其他5次：

1990年12月19日到1992年5月26日，上证指数从95.79点涨到1429.01点，沪市上涨1392%，持续21.4个月；深市上涨723%，持续17.8个月。

1990年12月19日上海证券交易所成立；1990年12月1日，深交所“试”开业。1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。一年内仅有8只股票，就是传说中的“老八股”；当时交易制度实施1%涨跌停板，后改为0.5%限制；那时股票交易前先手工填写委托单，被编到号的人才有资格拿到委托单，能买到股票等于中了头彩，因为没人愿意抛出。电影《股疯》正是讲的这段时期只要买到股票就意外发财的故事。

在这样的背景下，A股激发了全民的热情，沪指从1990年12月开始，一路上扬，造就了第一次牛市。1992年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰，当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一记录在中国股市估计再后无来者了。

1992年，1992年1月18日~2月21日，总设计师在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题是焦点之一，坚定了“坚决地试”的股票市场发展决心。

1992年11月17日到1993年2月16日，上证指数从386点涨到1558.95点，创出新高，涨幅303%，只维持了3个月。

在仅仅经历了半年的下调后，11月17日，天宸股份上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。三个月内快速上涨，303%的涨幅成为股市佳话。

1994年7月29日到1994年9月13日。仅一个半月，上证指数从325.89点涨到1052.94点，涨幅223%。

1994年7月30日（周六）相关部门出台措施：年内暂停新股发行与上市，严格控制上市公司配股规模，扩大入市资金范围，8月1日沪指跳空高开，第三次牛市启动。井喷行情随即展开，市场在不到30个交易日的时间上涨至1052.94点，未创出新高。

1996年1月15日到1997年5月21日，上证指数从512.83点涨到1510.17点，沪市上涨195%，持续15.8个月；深市上涨189%，持续16.1个月。

经过连续的下跌，新股再次发行困难，被迫停发了新股，而政策环境也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，1996年1月股市终于开始走稳。绩优股成为当时火爆行情的主线，以四川长虹（1996全年上涨382%）为代表，中国股市开始有了关于价值投资理念的探讨；1996年经济各项增长指标继续回落，但总体看绝对水平依然非常高，通货膨胀终于得到控制（8.3%），自此以后再也没有出现过两位数以上的通货膨胀水平；1996年A股上市公司总数单年增加约65%（从311到514）。

此轮行情火爆非同寻常，连发12道金牌亦未能阻止股指上扬，直到1997年5月10日(周六)印花税由3‰上调至5‰才止住牛头。

这是A股在亚洲金融危机前夕的牛市，是股市被称为“政策市”的开端，主要受到经济增长、国企改革、外资流入等因素的推动。

1999年5月19日到2001年6月13日，这就是传说中的“519行情”，沪指从1047.83涨到2245.43，沪市上涨114%，持续24.9个月；深市上涨112%，持续24.2个月。

由于容许三类企业入市，到1999年5月，主力的已经相当多了，市场对今后将推出的一系列利好报有很高的期望，5月19日，社论指出股市会有很大发展，牛市行情自此启动，启动之初可以以波澜壮阔来形容，一个月后上证指数便达到1756点，后来基本以慢牛行情走完。

2000年2月13日，证监会决定试行向二级市场配售新股，资金空前增加，网络概念股（美丽国NASDAQ的网络神话树立了榜样）的强劲喷发推动沪指创下2245的历史最高点。

本轮行情市场热点层次鲜明，科技股、网络股、绩优股和国企大盘股轮番领涨，深科技、东方明珠、深发展、四川长虹等老龙头股对大盘贡献巨大，亿安科技（喜欢缠论的朋友应该记忆力更深）、海虹控股、四川湖山涨幅更是惊人。其中，网络科技股的市场热点更持续到2000年夏季。而绩差股、ST股大多在原地踏步，直到大盘见顶回落，才走出补涨行情，涨幅大多非常有限。

这是A股在亚洲金融危机后恢复的一轮牛市，主要受到国内宏观政策调控、券商改革、互联网概念等因素的影响。1999年是国企改革最关键的一年，有大量的资金需求，519行情后大型国企纷纷发行新股。1999年证券公司开始第一轮大规模的增资扩股和封闭式证券投资基金的迅速发展，使得机构投资者的资金实力得到极大的增强；另一方面，连续7次降息，资金市场供应相对宽松。

2005年6月6日到2007年10月16日，沪指从998.23涨到6124.04，沪市上涨513%，持续28.5个月；深市上涨600%，持续28.4个月。

这轮行情起点来自于2005年5月股权分置改革启动。为了配合股改，在2005年年中市场屡创新低，对股改疑虑较重时，就传出了巨额平准基金入市、给券商低息贷款注资等利好。到了2005年底，为了加快推进股改，引入新的长期资金，接连出台政策鼓励上市公司加速股改进程，将资源向已完成股改的上市公司倾斜。如2006年1月12日证监会、商务部等五部委发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。

加上开放式基金大量发行、汇改开启人民升值大周期、QFII（2003年QFII第一单）等境内外资金引起的流动性过剩，资金全面杀入市场。

当时居民杠杆率很低，居民手中的钱比较多，市场可进入股市的资金非常丰裕，因此大量居民资金可以直接投资股市，也可以申购各种各样的公募基金。基金份额扩速扩大，资金疯抢市场的绩优股。

2005年，人民币开启汇率改革，从2005年的8元钱涨到2007年大约6.7元，汇率上涨，进口成本下降，催生了大量进口，新技术和新设备不断被引进，经济迎来一个快速发展时期：2005、2006年和2007年GDP增速分别是9.9%、10.7%和11.4%。

在大家都在展望2008，然而行情并没有涨到一致看好的奥运年，说明一个问题：最一致的看法在股市中并不是好的看法！！

这是A股历史上最长也最壮观的一次牛市，主要受到经济高速增长、社保基金入市、分红税改革、QFII扩容、奥运经济概念等因素的刺激。

同时：财政部2007年5月29日深夜宣布印花税30日起上调为千分之三，出现千股连续5日跌停，都以为要银河要落九天。这几天里，权证爆发出惊人末日轮行情。即使这样，最终也未能阻止这轮疯牛，第6天打开跌停板，恐怖盘夺路而逃，很快，大盘也止住了下跌，继续牛市高歌猛进。这轮行情，其涨幅至今未被超越，但我不认为这是中国股市的绝唱。

2008年10月31日到2009年8月5日，沪指从1664.93点涨到3478.01点，上涨109%，持续7个月。

2008年11月11日，宣布4万亿投资计划。随着四万亿投资政策和十大产业振兴规划，A股市场掀起了一轮行情。2009年3月3日后的逼空上涨性质能与06年和07年的超级疯牛相媲美。即使IPO重启这样特大利空也未能改变其前进方向。

2013年6月27日到2015年6月12日，上证指数从1849.65点涨到5178.19点，沪市上涨180%，持续23.6个月；深市上涨213%，持续23.5个月。

当指数跌穿两千点，开始有抄底资金入场，之后伴随着一带一路，国企改革的利好，以南北车合并为开端，开启一波牛市行情，更准确的说，是创业版轰轰烈烈的牛市带领沪深走牛。

2013年，全年停发IPO，持续时间历史最长。IPO停了一年，于是创业板 “牛”了一年。全年创业板涨幅为82.73%，上证综指却下跌6.74%，深成指跌幅更是达10.91%。“十八大”中明确提出了：科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置，这一表述将科技创新的重要性提升到空前重要的位置。这应是创业板率先走牛的内在动力。

本轮行情动力还来源于，2013年8月，上海自贸区正式获批；2014年5月9日，印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(“新国九条”)。

本轮牛市中市场总体表现较好的行业主要是与移动互联网产业浪潮相关的TMT行业。“计算机、通信、传媒”是表现最为突出的三大行业，主要受益于移动互联网的普及和3G-4G建设高峰。而煤炭、钢铁、有色等产能过剩的周期性行业跌幅居前。

2014年几乎是全行业上涨的一年，受益于降息和资本市场改革券商领涨，在“一带一路”催化下，建筑装饰，钢铁等涨幅居前。食品饮料、医药表现相对偏弱。

2015年的市场走势先上后下，上半年股市延续了2014年的牛市行情，政策利好助力市场从“改革牛”走向“杠杆牛”，下半年牛市行情在清理场外配资后迅速暴跌。涨幅居前的为计算机、通信等的科技小盘股为主，传统行业受经济下行压制表现偏弱。

这是A股在全球金融危机后复苏的第一轮牛市，主要受到货币宽松、降准降息、券商杠杆、新三板挂牌、沪港通等因素的推动。

历史为什么总是惊人的相似？这是由人性的共通性、社会结构的相似性等所决定的。我们又从中能够发现些什么呢？

牛市启动动力：经济形势、政策环境、市场情绪、行业创新等。而经济持续下行或持续低迷，人心思涨、国家思涨是最大动力，催生刺激经济的政策陆续出台。因此，持续关注经济政策是重点。那我们看看当下，是不是感觉会吻合上一些东西呢？

强弱分析：总体深市强于沪市的情况偏多。

牛股来源：新兴成长行业、绩优成长类。

板块轮动规律：一线股总是在第一梯队启动，即第一阶段绩优白马股；第二阶段二线蓝筹；第三阶段未来预期较好的科技股；第四阶段题材股；一般牛市启动因素都不一样，牛市轮动规律只能作为参考。

牛市终结原因：政策收紧、利空出现、资金外流、快速扩容、情绪崩溃等。

A股全部的牛市时间加起来也就10年左右，在A股32年历史中占了1/3左右，其他大部分时间，要不就是熊市，要不就是震荡市。所以，对于中国股市的牛市行情，大家且行且珍惜。

个人意见，仅供参考！