中环股份2023目标价,中环股份利好消息

1：出货量：

硅片：TCL中环在2023年第一季度和第二季度的出货量分别为25GW和27GW。预计第三季度出货目标为35GW左右，全年硅片出货量预计在120-130GW。

组件：TCL中环在2023年第一季度和第二季度的组件出货量分别为1.4GW和1.9GW。全年组件出货目标预计在6-8GW。

2：出货结构：

G12（12英寸硅片）的占比在60%左右，且预计在9月份N型硅片的出货占比将达到40%。

3：产能：

硅片：目前TCL中环的硅片总产能为165GW，计划在年底达到180GW，并在明年以提产为主，增加10%达到195GW的产能。其中，计划在中东地区于2023年第四季度开始投建新产能，预计于2024年开始投产，每年可增加20GW的产能。

电池：TCL中环计划在广州新建25GW的Topcon电池产能，并分两期建设，每期建设12.5GW。计划在2024年初开始投产。

组件：TCL中环的组件总产能预计在今年6月底达到15GW，其中江苏地区的产能为8GW，天津地区的产能为7GW。计划在年底将天津地区的产能提升至10GW。此外，公司还计划在未来进一步提高内蒙古地区的组件产能至10GW。

4：盈利能力：

毛利率：TCL中环的N型硅片的毛利率为27.9%，PERC电池的毛利率为23.6%。

净利率：TCL中环的净利率相对于毛利率较低，约低10%左右。

单瓦净利润：在正常经营情况下，TCL中环的硅片业务每瓦净利润大约为1毛钱，而如果包括BC电池和组件业务在内，每瓦净利润约为6分钱。其中，BC电池和组件业务占公司总业务的25%。

非硅成本：

TCL中环的非硅成本为每瓦0.14元，而行业平均水平为每瓦0.14元。其中，中环的运维费用、人工费用、折旧费用等均有所优化，使得其非硅成本相对较低。

5：硅片市占率：

TCL中环的硅片市场占有率在过去几年一直处于增长趋势。虽然今年年底产能市占率为18%，但公司计划通过提高产品质量和服务质量等措施来进一步提高销售市占率，有望达到30%。

6：BC电池及组件业务：

TCL中环与MAXNEON的合作进展顺利。MAXNEON是一家专注于BC电池和组件业务的公司，TCL中环持有其25%的股份。目前，MAXNEON拥有BC电池产能约1.5GW，并计划在未来新建几百个兆瓦的BC电池产能。同时，MAXNEON的叠瓦组件产能为2GW，未来在美国计划新建3GW的叠瓦组件产能。这将进一步丰富TCL中环在新能源领域的业务布局，提高其在全球新能源市场的竞争力。